Phe bò Bitcoin nhắm mốc 125.000 USD khi đàm phán hòa bình Mỹ-Iran kích hoạt tâm lý chấp nhận rủi ro

Bitcoin giao dịch quanh mức 74.700 USD trong phiên sáng thứ Sáu tại châu Á, giảm 0,4% trong 24 giờ nhưng vẫn tăng 3,5% trong tuần, khi đà tăng kéo dài 10 ngày của chứng khoán toàn cầu tạm dừng trước thời hạn hết hiệu lực lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran vào tuần tới.

Ether giảm 1,4% xuống còn 2.327 USD nhưng vẫn dẫn đầu các đồng tiền lớn trên biểu đồ tuần với mức tăng 6%, kéo dài đà tăng vượt trội xuất hiện từ đầu tuần này. XRP giữ mức 1,43 USD với mức tăng hàng tuần 6,4%, Solana tăng 2,7% lên 87,67 USD, BNB thêm 0,7% đạt 629,89 USD và Dogecoin tăng 5,6% trong tuần ở mức 0,0976 USD.

Chỉ số MSCI All Country World Index đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào thứ Năm trước khi giảm 0,1% tại châu Á. S&P 500 cũng chạm mức cao nhất mọi thời đại. Dầu thô Brent giảm 1,2% xuống 98,20 USD sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết triển vọng về một lệnh ngừng bắn vĩnh viễn với Iran “đang trông rất khả quan.”

Ông Trump tuyên bố, dù không đưa ra bằng chứng, rằng Tehran đã đồng ý từ bỏ tham vọng hạt nhân, bàn giao vật liệu hạt nhân và mở lại eo biển Hormuz như một phần của thỏa thuận. Iran vẫn chưa xác nhận những nhượng bộ này.

Một lệnh ngừng bắn kéo dài 10 ngày giữa Israel và Lebanon đã được công bố riêng rẽ vào thứ Năm, với việc Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu xác nhận thỏa thuận đình chiến trong một thông điệp video. Thị trường đang giao dịch theo các dòng tít như thể thỏa thuận đã gần kề hơn thực tế, đó là một phần lý do tại sao chứng khoán đã xóa bỏ hầu hết phần bù rủi ro chiến tranh trong khi giá dầu thô vẫn ở mức gần 98 USD và eo biển Hormuz vẫn thực tế bị đóng cửa.

Tuy nhiên, thiết lập bên dưới hành động giá đi ngang của Bitcoin là điều mà một số nhà giao dịch đang chú ý.

Tỷ lệ tài trợ và kịch bản ép mua vị thế bán khống

Tỷ lệ tài trợ cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu của Bitcoin đã chuyển sang âm sâu trong các phiên gần đây, chạm mức thấp nhất kể từ năm 2023. Phí tài trợ là khoản thanh toán định kỳ mà các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trao đổi với nhau để giữ giá hợp đồng phù hợp với giá giao ngay. Khi tỷ lệ này trở nên âm, phe bán khống đang trả tiền cho phe mua, điều này chỉ xảy ra khi thị trường đang đặt cược mạnh mẽ vào việc giá giảm.

“Tỷ lệ tài trợ âm sâu như thế này cho bạn biết rằng thị trường đang bán khống mạnh,” Daniel Reis-Faria, CEO của ZeroStack, cho biết trong một ghi chú. “Nếu Bitcoin tiếp tục tăng cao hơn bất chấp điều đó, rất nhiều vị thế trong số đó có thể bị thanh lý và đà tăng có thể tăng tốc nhanh chóng.”

Reis-Faria dự kiến Bitcoin có thể đạt 125.000 USD trong vòng 30 đến 60 ngày tới nếu lượng bán khống bị ép phải đóng vị thế.

“Đó là một lời nhắc nhở rằng bất kể có bao nhiêu lệnh bán khống trên thị trường, lượng áp lực mua, đặc biệt là từ các công ty lớn, có thể ép các vị thế đó phải đóng lại,” ông nói.

Dữ liệu on-chain và tâm lý nhà đầu tư

Góc nhìn ngược lại từ nhà phân tích on-chain CryptoVizArt cho rằng chỉ số Trung bình Thị trường Thực sự của Bitcoin, một thước đo ước tính giá vốn trung bình của các nhà đầu tư đang hoạt động bằng cách lọc bỏ các đồng coin bị mất hoặc không hoạt động, gợi ý rằng người nắm giữ hoạt động trung bình hiện đang thua lỗ.

Kể từ năm 2016, các giai đoạn kéo dài dưới mức Trung bình Thị trường Thực sự thường trùng khớp với những thời kỳ tồi tệ nhất của Bitcoin, bao gồm thị trường gấu 2018-19 (mức sụt giảm tối đa -57%, kéo dài 282 ngày) và đợt thoái vốn 2022-23 sau sự sụp đổ của Luna và FTX (-56%, 339 ngày).

Hai cách giải thích này không nhất thiết phải mâu thuẫn. Một đợt ép mua từ tỷ lệ tài trợ âm và một đợt sụt giảm cấu trúc từ những người nắm giữ đang thua lỗ đều có thể đồng thời đúng, với vế trước kích hoạt loại đợt tăng giá đột biến mà cuối cùng bị vế sau bán tháo.

Kịch bản nào chiếm ưu thế có thể phụ thuộc vào việc liệu việc gia hạn lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran có được duy trì sau tuần tới hay không.