Metaplanet có lỡ hẹn TOPIX? JPX siết crypto, nhà đầu tư lo lắng

Japan Exchange Group (JPX) đang cân nhắc chặn các doanh nghiệp nắm giữ hơn 50% tài sản bằng crypto, làm dấy lên lo ngại mới đối với Metaplanet và các công ty kho bạc tài sản số (DAT) khác.

Theo nhà xuất bản địa phương Nikkei, bộ quy tắc đề xuất sẽ ngăn các kho bạc crypto mới rơi vào nhóm nói trên. Ngoài ra, những doanh nghiệp đã niêm yết trên chỉ số Tokyo Stock Price Index (TOPIX) của JPX sẽ bị loại nếu đề xuất này được thông qua.

Được biết, JPX đã lấy ý kiến từ các bên liên quan về vấn đề này. Động thái đó có thể làm phức tạp kế hoạch niêm yết của Metaplanet trên TOPIX sau đợt tái cơ cấu vào tháng 10/2026.

Vào tháng 10/2025, Metaplanet được nâng hạng từ vốn hóa nhỏ lên vốn hóa trung bình, qua đó giúp cổ phiếu này được đưa vào FTSE Japan Index và FTSE All-World Index. Việc nâng hạng đã mang lại mức độ tiếp cận tổ chức lớn hơn cho cổ phiếu Metaplanet (3350).

Dù vậy, việc bị JPX loại khỏi rổ có thể kích hoạt dòng vốn thụ động rút ra từ các quỹ chỉ số và nhà đầu tư trong nước đang dùng TOPIX làm chuẩn tham chiếu cho Metaplanet.

Những lo ngại với Metaplanet và các kho bạc crypto khác

Nhưng chiến dịch siết chặt này không bắt đầu từ năm nay.

Tháng 11 năm ngoái, JPX nói với Bloomberg rằng họ đang cân nhắc các hướng dẫn mới nhằm bảo vệ nhà đầu tư trước biến động thị trường mạnh. Khi đó, cổ phiếu Metaplanet đã giảm 75% sau khi tăng hơn 400% trong năm 2025. Một người phát ngôn của JPX cho biết:

Chúng tôi đang theo dõi các công ty gây lo ngại từ góc độ rủi ro và quản trị, với mục tiêu bảo vệ cổ đông và nhà đầu tư.

Đối với JPX, biến động liên quan đến crypto đang gây tổn hại cho nhà đầu tư cổ phiếu và cần được kiểm soát. Cơ quan này từng đề xuất các quy định sáp nhập chặt chẽ hơn và kiểm toán nghiêm ngặt hơn để hạn chế những biến động giá này. Và đề xuất loại trừ nói trên tiếp tục cho thấy lập trường cứng rắn của JPX đối với phân khúc này.

Metaplanet sẽ bị ảnh hưởng như thế nào?

Để dễ hình dung, MSCI Index từng đưa ra các đề xuất tương tự, qua đó kích hoạt đợt bán tháo của Strategy’s MSTR vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026. Các nhà phân tích lo ngại rằng nếu bị loại, cổ phiếu này có thể chứng kiến dòng vốn thụ động rút ra khoảng 3 tỷ USD đến 9 tỷ USD nếu các chỉ số khác làm theo.

Đến khi MSCI hủy kế hoạch vào đầu tháng 1, MSTR đã giảm 60% từ 365 USD xuống 147 USD. Giới theo dõi thị trường kỳ vọng Metaplanet sẽ vận động hành lang phản đối quy định đề xuất giống như Strategy đã làm với kế hoạch của MSCI Index.

Hiện chưa rõ liệu Metaplanet, công ty kho bạc BTC lớn thứ ba thế giới, có thuyết phục được JPX từ bỏ các quy định nghiêm ngặt hay không. Cổ phiếu của công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (3350) chốt phiên ngày 3/4 ở mức 1,87 USD. Mức này thấp hơn 86% so với đỉnh năm 2025 là 13,3 USD.