Làm thế nào để giao dịch bitcoin bằng đòn bẩy và không phải lo về vấn đề thanh lý?

Các trader tổ chức từ lâu đã biết đến lợi ích của giao dịch phái sinh, bao gồm đòn bẩy và phòng ngừa rủi ro. Người ta có thể xác định trước các khoản lãi và lỗ tối đa bằng cách giao dịch tùy chọn thị trường, ngay cả với các tài sản dễ bay hơi như Bitcoin.

Các công cụ như vậy cho phép các trader tạo ra lợi nhuận độc lập với những gì diễn ra trong các tuần hoặc thậm chí vài tháng tới cho dù nó có phức tạp hơn trước nhiều. Điều này rất cần thiết cho các trader yên tâm để đạt được hiệu suất tối ưu.

Các trader bán lẻ gần đây mới bắt đầu sử dụng các công cụ phái sinh, mặc dù họ hầu như chỉ tập trung vào các hợp đồng tương lai được cung cấp bởi BitMEX, OKEx, Binance và rất nhiều sàn khác. Vấn đề chính ở đây là rủi ro thanh lý, vì tiền điện tử rất dễ bay hơi.

Mua một quyền chọn mua (call option)? Dưới đây là chi phí và lợi ích

Người mua quyền chọn mua có thể có được Bitcoin với giá cố định vào một ngày định trước. Đối với đặc quyền đó, người mua trả phí bảo hiểm trả trước cho người bán quyền chọn mua. Hợp đồng có ngày đáo hạn và giá thực hiện để mọi người đều biết trước các khoản lãi và lỗ tiềm năng.

Nếu Bitcoin tăng giá trong những giờ hoặc ngày tiếp theo, giá phải trả cho quyền chọn mua này sẽ tăng. Người mua có thể bán hợp đồng quyền chọn này và đóng vị thế của mình với lợi nhuận hoặc đợi đến khi hết hạn hợp đồng.

Vào ngày hợp đồng được chỉ định và thời gian đáo hạn, người mua quyền chọn này có thể sẽ có được Bitcoin với giá thỏa thuận trước đó. Hãy nhớ rằng, người mua đã trả phí trước cho quyền này. Nếu giá Bitcoin hiện thấp hơn giá hợp đồng, người mua có thể từ bỏ nó. Đó là lý do tại sao nó gọi là một tùy chọn ở vị trí đầu tiên.

Mỗi sàn giao dịch đặt quy mô giao dịch tối thiểu của nó, mặc dù hợp đồng 0,1 Bitcoin có xu hướng là con số thấp nhất.

Lợi ích của các tùy chọn Bitcoin so với hợp đồng tương lai

Lợi ích chính cho người mua quyền chọn là họ biết trước khoản lỗ tối đa và cũng không phải lo lắng về việc đóng vị thế của mình trước.

Hãy tưởng tượng một kịch bản trong đó một nhà đầu tư có 500 đô la và hy vọng giá Bitcoin sẽ tăng đáng kể trong tháng tới. Bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai, có thể tận dụng vị trí của họ, tăng mức tăng gấp 20 lần hoặc thậm chí 50 lần.

Đối với chiến lược này thì không thể không nhắc đến các rủi ro. Điều gì xảy ra nếu trong những ngày tiếp theo thị trường đột nhiên giảm 2% hoặc 5%, một sự xuất hiện khá thường xuyên với Bitcoin. Nếu điều này xảy ra, vị trí sẽ bị thanh lý hoặc buộc chấm dứt. Có nghĩa là, ngay cả khi thị trường phục hồi ngay sau đó, không có cơ hội thứ hai cho người giữ quyền chọn.

Lợi ích của người mua quyền chọn BTC

Ví dụ trên cho thấy rằng người mua quyền chọn đã trả trước 450 đô la phí bảo hiểm cho tùy chọn mua Bitcoin với giá cố định 7.500 đô la vào ngày 24 tháng 4. Người mua có downside giới hạn là 450 đô la, trong khi upside của họ là không giới hạn.

Phí trả trước trả phí cho một quyền chọn phụ thuộc vào:

Giá Bitcoin hiện tại: Nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 5.000 đô la và hết hạn trong 10 ngày, một quyền chọn với giá thực hiện (strike price) 9.000 đô la rất có thể sẽ có giá dưới 40 đô la. Mặt khác, giá thực hiện 4.000 đô la sẽ khiến người mua trả lại 1.100 đô la trở lên.

Những ngày đến khi đáo hạn: Số ngày cho đến khi đáo hạn càng cao, giá của quyền chọn mua sẽ càng cao. Giả sử cả hai có cùng giá thực hiện, thì cái có thời hạn sử dụng xa nhất sẽ có xu hướng đắt hơn nhiều.

Biến động gần đây: Nếu giá đã dao động rất nhiều trong 30 hoặc 60 ngày qua, tỷ lệ cược tăng giá đáng kể là thấp. Biến động thấp làm cho giá quyền chọn mua thấp hơn khi so sánh với viễn cảnh biến động cao.

Lãi suất: Một mức lãi suất cao sẽ dẫn đến phí bảo hiểm quá mức của các tùy chọn. May mắn thay, điều đó đã xảy ra, vì chi phí vay tiền hiện gần bằng không.

Nguồn: deribit

Bởi vì Bitcoin được giao dịch ở mức $ 6,660 vào ngày 26 tháng 3, người ta sẽ mong đợi mức giá thực hiện là $ 6.000 cho một quyền chọn mua có giá $ 800 trở lên. Mặt khác, mức giá thực hiện 11.000 đô la chỉ trong 28 ngày dường như khá khó xảy ra, do đó là mức giá 90 đô la.

Có vẻ không hợp lý khi bán một quyền chọn mua với downside không giới hạn để đổi lấy một trả trước cố định. Ngoại trừ, đó không phải là trường hợp nếu nhà đầu tư đã sở hữu Bitcoin. Theo quan điểm mới này, người bán quyền chọn mua có khả năng được trả nhiều tiền hơn so với việc bán hàng thông thường.

Mua một quyền chọn bán (put option)

Một quyền chọn bán mang lại cho người mua cơ hội bán Bitcoin với giá thỏa thuận trước đó vào một ngày trong tương lai. Một lần nữa, người mua trả phí bảo hiểm trả trước cho đặc quyền này. Thay vì sử dụng lệnh dừng lỗ trên một sàn giao dịch thông thường, một người nắm giữ có thể giảm tổn thất của họ từ việc giảm giá bằng các hợp đồng quyền chọn.

Với Bitcoin hiện đang giao dịch gần mức 6.660 đô la, hợp đồng quyền chọn 6.000 đô la hết hạn sau 27 ngày có giá 440 đô la. Nếu Bitcoin giảm xuống còn 5.000 đô la, nhà đầu tư này sau đó có thể thực hiện bán hàng với mức giá được xác định trước là 6.000 đô la, dẫn đến khoản lỗ ròng chỉ 170 đô la.

Các nhà đầu tư có xu hướng coi chiến lược này là bảo hiểm. Nếu giá của Bitcoin không giảm xuống dưới mức giá 6.000 đô la, nhà đầu tư không phải trả phí bảo hiểm 6,5% cho bất kỳ điều gì. Mặt khác, upside của họ đã giảm 440 đô la, mặc dù nó vẫn không giới hạn.

Các quyền chọn cung cấp một giới hạn gần như vô tận các chiến lược đầu tư

Thực tế là người mua quyền chọn mua có lợi thế không giới hạn – và không giống như hợp đồng tương lai, có thể buộc thanh lý trong quá trình giao dịch – nên là một động lực tuyệt vời khuyến khích các trader bán lẻ sử dụng nó thường xuyên hơn.

Ngoài các phương pháp cơ bản được mô tả ở trên, còn có nhiều cách khác để giao dịch quyền chọn, bao gồm các chiến lược kết hợp các mức giá và kỳ hạn khác nhau. Các trader thuộc tổ chức từ lâu đã tận dụng các công cụ đó và điều này cho phép họ dành thời gian ngoài màn hình và chuẩn bị cho các việc đầu tư khác nhau bằng cách giảm rủi ro các vị thế của họ.

• Hoạt động mạng Bitcoin ghi nhận sự sụt giảm đáng kể, điều gì sẽ diễn ra tiếp theo?
• Số dư Bitcoin của các sàn giao dịch lớn đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2019

Trinh Nguyễn

Theo Cointelegraph