Hyperliquid xử lý sự cố tăng giá đột biến trên thị trường XPL pre-launch

Một đợt tăng giá bất ngờ gấp 2,5 lần trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn XPL (hyperp) của Hyperliquid trước khi token ra mắt đã dẫn đến hàng loạt lệnh thanh lý, buộc nền tảng phải triển khai nhanh chóng các biện pháp bảo vệ ở cấp độ giao thức.

Nguyên nhân được cho là do một số cá voi quét sạch toàn bộ sổ lệnh, khiến Hyperliquid phải chuyển từ cơ chế thanh lý tiêu chuẩn sang auto-deleveraging chỉ trong vài phút. Theo dữ liệu từ CoinGlass, sự kiện này đã xóa sổ hơn 17 triệu USD vị thế của trader, chủ yếu là ở phía short. Một nhà phân tích cho biết có bốn địa chỉ ví tham gia vào đợt short squeeze này, với tổng lợi nhuận ước đạt hơn 46 triệu USD.

Hiện tại, token XPL của Plasma chưa chính thức ra mắt và chỉ được giao dịch trên các nền tảng pre-listing như Hyperliquid và Binance Pre-Market. Vào cuối ngày thứ Ba, giá hợp đồng XPL/USD trên Hyperliquid từng chạm gần 1,80 USD trước khi điều chỉnh, sau đó tăng lại quanh mức 1 USD vào thứ Tư. Trong khi đó, giá XPL/USD trên Binance chỉ đạt đỉnh 0,55 USD trong cùng giai đoạn.

Plasma là một blockchain Layer 1 tập trung vào stablecoin, được hậu thuẫn bởi Bitfinex, từng huy động khoảng 373 triệu USD trong đợt public sale kéo dài 10 ngày vào tháng 7.

Hệ thống hoạt động ổn định

Bất chấp sự hỗn loạn, Hyperliquid khẳng định trên kênh Telegram rằng blockchain và hệ thống thanh lý vẫn vận hành đúng thiết kế, không gặp sự cố kỹ thuật. Cụ thể, nền tảng đầu tiên thực hiện thanh lý qua sổ lệnh và chỉ chuyển sang cơ chế auto-deleveraging – biện pháp cuối cùng được kích hoạt khi không thể thanh lý qua sổ lệnh mà không tạo ra nợ xấu.

Hyperliquid cũng trấn an rằng các hợp đồng hyperp sử dụng cơ chế ký quỹ cô lập, nghĩa là lãi/lỗ từ các vị thế XPL không ảnh hưởng đến tài sản khác. Do đó, việc thanh lý chỉ tác động đến thị trường XPL và giao thức không phát sinh nợ xấu.

“Các thị trường pre-launch vốn dĩ tiềm ẩn rủi ro khó lường,” đội ngũ Hyperliquid nhấn mạnh. “Công thức tính giá mark cho hyperp đã hoạt động đúng, ngăn chặn biến động giá tức thì và chỉ kích hoạt thanh lý sau vài phút khi giá cao kéo dài.”

Sự kiện này nhấn mạnh mặt trái của các thị trường phi tập trung, composable. Một số ý kiến chỉ trích Hyperliquid vì để xảy ra biến động mạnh, cho rằng điều này có thể làm suy giảm niềm tin vào mô hình pre-market. Ngược lại, nhiều người cho rằng nền tảng đã hành động đúng quy định, không có nghĩa vụ can thiệp hay bồi thường.

Hyperliquid khuyến cáo: “Hyperliquid là giao thức permissionless, với mỗi thị trường mang đặc thù rủi ro riêng. Người dùng nên đọc kỹ tài liệu, hiểu cơ chế hoạt động của hyperp và áp dụng chiến lược quản lý rủi ro trước khi giao dịch. Tất cả hyperp đều cảnh báo về thanh khoản thấp, biến động cao và nguy cơ thanh lý gia tăng.”

Cập nhật cơ chế an toàn

Để phản hồi sự cố và ý kiến từ người dùng, Hyperliquid sẽ triển khai hai thay đổi quan trọng trong bản nâng cấp sắp tới:

1. Giới hạn giá mark: Đặt ngưỡng tối đa cho giá mark của hyperp bằng 10 lần EMA 8 giờ. Biện pháp này nhằm cung cấp ranh giới rủi ro rõ ràng hơn cho vị thế short quá tài sản.

2. Bổ sung dữ liệu bên ngoài: Công thức tính giá mark sẽ tích hợp dữ liệu từ thị trường hợp đồng vĩnh viễn bên ngoài (nếu có) cho cùng loại tài sản pre-launch, ví dụ thị trường XPL của Binance, nhằm tăng độ chính xác của tín hiệu giá trong thị trường thanh khoản thấp.

Hyperliquid cho biết hyperp hiện không dựa vào oracle giá giao ngay bên ngoài, mà tính funding dựa trên trung bình động của giá mark nội bộ, nhằm giảm rủi ro thao túng thường thấy ở hợp đồng tương lai pre-launch.

Bất chấp biến động vừa qua, giá token gốc của Hyperliquid đã tăng hơn 10% trong 24 giờ qua, đạt mức cao kỷ lục khoảng 51 USD, theo dữ liệu từ The Block.

• Nhà đầu tư kiếm 38 triệu USD trên Hyperliquid nhờ cú “giết short” Plasma (XPL) 
• Hyperliquid (HYPE) bứt phá: TVL lập kỷ lục, phí mạng lưới vượt Ethereum và Tron
• Hyperliquid vượt Robinhood về khối lượng giao dịch tháng thứ ba liên tiếp

Thạch Sanh