Đạo luật GENIUS mở đường cho làn sóng ứng dụng đột phá và dịch vụ thanh toán mới

Theo Fabian Dori – Giám đốc đầu tư của Sygnum, Đạo luật GENIUS đang trên đà thay đổi bối cảnh stablecoin bằng cách định hướng các nhà phát hành rời xa mô hình dựa trên lợi suất và chuyển sang trường hợp sử dụng tập trung vào thanh toán.

“Đạo luật GENIUS mới đây đã được sửa đổi để phân tách rõ ràng giữa các loại stablecoin có trả lãi/lợi suất và những loại dùng cho mục đích thanh toán”, Dori chia sẻ. Ông cho biết điều này đưa khuôn khổ pháp lý của Mỹ tiến gần hơn đến quy định MiCA của EU, qua đó đặt nền móng cho “sự đồng thuận toàn cầu”.

Dori nhấn mạnh rằng tác động thực sự của đạo luật GENIUS vượt ra ngoài khuôn khổ pháp lý.

“Bằng cách cung cấp sự rõ ràng vốn dĩ được chờ đợi từ lâu, đạo luật này mang lại sự tự tin cho các tổ chức và nhà phát hành trong việc phát triển những ứng dụng đột phá, sáng tạo, không chỉ đáp ứng nhu cầu hiện tại của người dùng mà còn tạo ra nhu cầu mới cho các dịch vụ hoàn toàn khác biệt – bao gồm cả thanh toán”.

Niềm tin đó dường như đang chuyển thành nhu cầu ngày càng tăng. Các tập đoàn lớn như Mastercard và PayPal đã chuẩn bị nền tảng cho việc sử dụng stablecoin tuân thủ quy định, trong khi những công ty như Amazon và Walmart đang khám phá các ứng dụng trong lĩnh vực trả lương và thanh toán xuyên biên giới.

Anh cũng lưu ý rằng các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa phù hợp hơn với nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận. Những quỹ này cung cấp giá trị ổn định và thanh khoản hàng ngày, hiện đang mang lại lợi suất 4–5% từ các sản phẩm được đảm bảo bởi trái phiếu chính phủ Mỹ, mà không làm mờ ranh giới giữa đầu tư và tiện ích.

Các nhà phát hành stablecoin chuyển hướng sang tiện ích

Với việc stablecoin có trả lãi hiện bị hạn chế, các nhà phát hành được kỳ vọng sẽ tập trung vào những tính năng như thanh toán theo thời gian thực, chi phí giao dịch thấp và khả năng lập trình tích hợp vào hệ thống thanh toán và giao dịch.

“Giờ đây, tính tiện ích quan trọng hơn lợi suất”, Jason Lau – Giám đốc đổi mới tại OKX nhận định. Anh lập luận rằng trong một môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt, các nhà phát hành sẽ tiếp tục theo đuổi những mô hình sáng tạo để thúc đẩy chấp nhận và mở rộng trường hợp sử dụng mới.

Lau cũng cho biết, những lợi ích từ việc sử dụng stablecoin trong thanh toán và tối ưu hóa hiệu quả xuyên biên giới đang thúc đẩy chấp nhận trong thương mại thực tế và sự quan tâm từ các “ông lớn” như PayPal hay Stripe chỉ là bước khởi đầu.

Trong khi đó, Aishwary Gupta – Giám đốc toàn cầu mảng thanh toán và fintech tại Polygon Labs cho rằng xu hướng chuyển dịch sang tiện ích thậm chí “bắt đầu từ trước khi Đạo luật GENIUS được thông qua”.

Theo Gupta, Polygon đã ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể trong việc sử dụng stablecoin phục vụ thanh toán, với khối lượng thanh toán vi mô tăng 67% từ tháng 2 đến tháng 6, đạt 110 triệu đô la.

“Tuân thủ quy định là điều cần thiết, nhưng quan trọng hơn là sản phẩm phải đáp ứng đúng nhu cầu thị trường. Các trường hợp sử dụng stablecoin trong thanh toán mang lại giá trị ngay lập tức và giải quyết các vấn đề thực tế cho người dùng – như chuyển tiền xuyên biên giới hay thanh toán hằng ngày”.

Sự chấp nhận từ người dùng cá nhân vẫn là yếu tố then chốt

Dù có sự chuyển dịch về định hướng, việc người dùng bán lẻ chấp nhận stablecoin vẫn là yếu tố quan trọng hàng đầu.

“Không phải các công ty fintech tạo ra sự đột phá, mà chính là người tiêu dùng”, Dori nhấn mạnh, cho rằng các nền tảng thân thiện với người dùng sẽ quyết định tốc độ tích hợp stablecoin vào đời sống.

Gupta cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phổ cập stablecoin đến người dùng cuối, đồng thời cho biết Polygon đang ưu tiên phát triển hạ tầng stablecoin phục vụ các ứng dụng thực tiễn — từ phí giao dịch chỉ vài đồng cho các khoản thanh toán vi mô đến khả năng mở rộng hiệu suất cho các triển khai ở cấp độ doanh nghiệp với năng lực xử lý hơn 100.000 giao dịch mỗi giây.

Polygon hiện cũng đang phát triển mạnh mẽ trong mảng tích hợp thanh toán cho cả người dùng lẫn doanh nghiệp (B2B). Họ đang hợp tác với một công ty sở hữu mạng lưới 185 triệu thiết bị điện thoại tại châu Phi, nhằm hỗ trợ thanh toán B2B xuyên biên giới.

“Chúng tôi có những doanh nghiệp có 7–8 triệu ví sẵn sàng hoạt động. Khối lượng các khoản thanh toán nhỏ (100–1.000 đô la) trên Polygon đã tăng 190%, vượt mốc 563 triệu đô la chỉ trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 6. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục tăng tốc trong những tháng tới”.

Trong khi đó, Jason Lau cho biết các giao thức DeFi có thể sẽ là bên hưởng lợi lớn nhất từ sự rõ ràng về pháp lý lần này, bởi stablecoin hiện đang là nền tảng cho lượng lớn hoạt động on-chain.

“Mặc dù vẫn sẽ có sự tập trung vào lợi suất tổng hợp và token quản trị, nhưng cơ hội để tạo ra các trường hợp sử dụng độc đáo và hấp dẫn sẽ giúp kích thích nhu cầu với stablecoin”.

Được thông qua trong tháng này với hơn 300 phiếu ủng hộ tại Hạ viện Mỹ, bao gồm 102 phiếu từ Đảng Dân chủ, Đạo luật GENIUS đã thiết lập khuôn khổ pháp lý liên bang đầu tiên dành cho stablecoin tại nước này.

• Liệu Đạo luật GENIUS có thực sự kiểm soát được Tether?
• Trump ký ban hành Đạo luật GENIUS, đặt nền móng thống trị toàn cầu trong lĩnh vực stablecoin
• Dữ liệu quý II/2025 của Avalanche có đang mở đường cho một đợt bứt phá giá?

Minh Anh