DeFi đối mặt cuộc tái định giá toàn diện, chỉ còn nhóm nhỏ token giữ được giá trị

Updated: 26/11/2025 at 6:38

Thị trường DeFi đang bước vào giai đoạn “tái định giá” lớn, theo Patrick Scott của DefiLlama. Làn sóng đầu cơ bị nén mạnh khi retail rời bỏ gần như toàn bộ altcoin, còn memecoin và token không tạo giá trị thật tiếp tục làm loãng thị trường.

Scott nhận định trong tương lai chỉ một nhóm rất nhỏ token DeFi còn giữ được giá trị — các token hoạt động như “cổ phiếu giả”, có quyền hưởng thu nhập của giao thức và được hậu thuẫn bởi dòng tiền thật.

Ba yếu tố khiến thị trường mất niềm tin gồm: lời hứa tăng giá không bao giờ thành hiện thực, nguồn cung token bị bơm thổi bởi memecoin/launchpad, và tokenomics “hút máu” biến người dùng thành exit liquidity.

Hệ quả là dòng tiền đầu cơ chuyển sang sports betting, prediction markets và options — những nơi được xem là “có cơ hội hơn”.

Trong bối cảnh đầu cơ không còn đủ để giữ giá, token chỉ còn một hướng sống sót: phải gắn với thu nhập thật của giao thức. Mô hình value accrual hiệu quả nhất hiện nay vẫn là token được hưởng một phần doanh thu, dưới các dạng như chia cổ tức, buyback, fee burn hoặc quyền với treasury.

Thị trường giờ đòi hỏi cơ chế rõ ràng thay vì lời hứa “sẽ có utility sau này”. Những token có khả năng vượt trội trong 2–3 năm tới sẽ là token có quyền hưởng thu nhập (hoặc lộ trình kích hoạt rõ ràng), doanh thu tăng trưởng thật và định giá hợp lý so với kết quả kinh doanh.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.

Được đề cập trong bài viết
Mới cập nhật

Chiliz (CHZ) đang chìm trong sắc đỏ, giao dịch dưới ngưỡng 0,035 USD tại thời điểm viết bài vào thứ Năm. Đà điều chỉnh này diễn ra ngay sau cú hồi phục 6% của phiên trước, khi xu hướng giảm chung vẫn bao trùm thị trường. Trong khi đó, các... ...

t54 Labs, startup có trụ sở tại San Francisco chuyên xây dựng “lớp niềm tin (trust layer)” cho lĩnh vực tài chính tác nhân (agentic finance), vừa huy động thành công 5 triệu USD trong vòng gọi vốn hạt giống. Vòng vốn do Anagram và PL Capital đồng dẫn dắt,... ...

Thị trường hiện đang duy trì trạng thái đi ngang, tạo ra một bối cảnh tiềm năng cho một đợt bứt phá mạnh mẽ nếu dòng vốn đầu tư chuyển hướng sang các altcoin. Đây là một xu hướng thường thấy trong thị trường hiện tại, khi tâm lý FUD... ...

Các altcoin như Polkadot (DOT), Near Protocol (NEAR) và Uniswap (UNI) đã trở thành tâm điểm của thị trường khi dẫn đầu đà tăng trong 24 giờ qua, trong bối cảnh Bitcoin (BTC) bứt phá mạnh mẽ 6% vào ngày thứ Tư. Sang thời điểm ghi nhận vào thứ Năm,... ...

Đợt phục hồi của Bitcoin trong ngày hôm nay đã làm dấy lên trở lại tranh luận về vai trò của các nhà tạo lập thị trường Phố Wall trong các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, sau khi xuất hiện suy đoán trên mạng xã hội cho rằng biến động... ...

Pi Network (PI) đang giao dịch khá ổn định quanh ngưỡng 0,1600 USD tại thời điểm viết bài vào thứ Tư, sau khi ghi nhận mức tăng gần 2% trong phiên trước đó. Dẫu vậy, đà hồi phục này vẫn chưa đủ để xua tan áp lực bán đang âm... ...

Dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ có thể mất gần 30% lượng nắm giữ chỉ sau một quyết định pháp lý, ngay cả khi chính phủ không bán ra bất kỳ đồng BTC nào. Năm ngoái, Tổng thống Donald Trump đã ký sắc lệnh hành pháp thành lập Dự... ...

NEAR Protocol vừa chính thức công bố nền tảng “tất cả trong một” đầy tham vọng, được thiết kế nhằm giải quyết vấn đề thanh khoản phân mảnh trong hệ sinh thái Web3. Đây là một sản phẩm mới, hoạt động như một siêu ứng dụng tiền điện tử toàn... ...

Các token tài sản thế giới thực (RWA) tiếp tục lao dốc trong tháng 2/2026, với nhiều trong số chúng giảm hơn 80% so với đỉnh gần đây. Đợt bán tháo diễn ra trên diện rộng, không khoan nhượng, khiến thị trường chìm trong sắc đỏ. Tuy nhiên, khi bước... ...

Ripple (XRP) ghi nhận đà hồi phục khi vượt lên trên mốc 1,38 USD tại thời điểm viết bài vào thứ Năm, hòa nhịp cùng sự khởi sắc trở lại của thị trường tiền điện tử sau giai đoạn trầm lắng do tác động từ các biện pháp thuế quan.... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode