DeFi đối mặt cuộc tái định giá toàn diện, chỉ còn nhóm nhỏ token giữ được giá trị

Updated: 26/11/2025 at 6:38

Thị trường DeFi đang bước vào giai đoạn “tái định giá” lớn, theo Patrick Scott của DefiLlama. Làn sóng đầu cơ bị nén mạnh khi retail rời bỏ gần như toàn bộ altcoin, còn memecoin và token không tạo giá trị thật tiếp tục làm loãng thị trường.

Scott nhận định trong tương lai chỉ một nhóm rất nhỏ token DeFi còn giữ được giá trị — các token hoạt động như “cổ phiếu giả”, có quyền hưởng thu nhập của giao thức và được hậu thuẫn bởi dòng tiền thật.

Ba yếu tố khiến thị trường mất niềm tin gồm: lời hứa tăng giá không bao giờ thành hiện thực, nguồn cung token bị bơm thổi bởi memecoin/launchpad, và tokenomics “hút máu” biến người dùng thành exit liquidity.

Hệ quả là dòng tiền đầu cơ chuyển sang sports betting, prediction markets và options — những nơi được xem là “có cơ hội hơn”.

Trong bối cảnh đầu cơ không còn đủ để giữ giá, token chỉ còn một hướng sống sót: phải gắn với thu nhập thật của giao thức. Mô hình value accrual hiệu quả nhất hiện nay vẫn là token được hưởng một phần doanh thu, dưới các dạng như chia cổ tức, buyback, fee burn hoặc quyền với treasury.

Thị trường giờ đòi hỏi cơ chế rõ ràng thay vì lời hứa “sẽ có utility sau này”. Những token có khả năng vượt trội trong 2–3 năm tới sẽ là token có quyền hưởng thu nhập (hoặc lộ trình kích hoạt rõ ràng), doanh thu tăng trưởng thật và định giá hợp lý so với kết quả kinh doanh.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.

Được đề cập trong bài viết
Mới cập nhật

Chỉ 4% công dân Đan Mạch sở hữu tiền điện tử, một con số không thay đổi kể từ năm 2023 bất chấp sự tăng trưởng toàn cầu của lĩnh vực này trên khắp châu Âu và các khu vực pháp lý khác, theo một báo cáo mới từ nhân... ...

Ethereum [ETH] đã vượt lên trên mức giá vốn của những người nắm giữ ngắn hạn (STH) tại 2.300 USD, giúp những người mua gần đây chuyển từ trạng thái thua lỗ sang có lợi nhuận. Sự thay đổi này giúp giảm bớt tình trạng bán tháo hoảng loạn, vì... ...

World Liberty Financial, dự án tiền mã hóa được gia đình Trump hậu thuẫn, đã đề xuất mở khóa 62,3 tỷ token quản trị WLFI vào hôm thứ Ba. Động thái này diễn ra chưa đầy một tuần sau khi có thông tin cho rằng liên doanh này đã sử... ...

Vào năm 2026, máy tính lượng tử đã nổi lên như một trong những mối đe dọa lớn nhất đối với tiền mã hóa. Những lo ngại ngày càng gia tăng sau khi Google công bố một tài liệu nghiên cứu cho thấy các cỗ máy lượng tử trong tương... ...

Những cảnh báo kinh tế vĩ mô mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã vẽ nên một bức tranh có thể là một trong những chỉ báo quan trọng và lạc quan nhất đối với Bitcoin. Cốt lõi của cảnh báo này là sự gia tăng liên... ...

OKX cho biết vào thứ Tư rằng họ đang triển khai một sản phẩm phái sinh tiền điện tử dành riêng cho Châu Âu có tên là X-Perps, mở rộng dịch vụ được quản lý của mình trên khắp Khu vực Kinh tế Châu Âu (EEA) thông qua doanh nghiệp... ...

Ripple đã hợp tác với Kyobo Life Insurance, một trong những công ty bảo hiểm nhân thọ lớn nhất Hàn Quốc, để thí điểm thanh toán trái phiếu chính phủ dựa trên công nghệ blockchain, trong bối cảnh Seoul đang nỗ lực chính thức hóa các quy định đối với... ...

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã phục hồi với dòng tiền chảy vào hàng ngày đáng kể khi Goldman Sachs gia nhập lĩnh vực ETF Bitcoin. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các quỹ ETF Bitcoin (BTC) giao ngay đã ghi nhận... ...

Lighter DEX đang định vị mạnh mẽ để trở thành nền tảng hàng đầu cho giao dịch chứng khoán và hàng hóa được token hóa. Vào ngày 13 tháng 4, sàn giao dịch phái sinh phi tập trung (perpetual DEX) dựa trên Ethereum này đã công bố một ‘chương trình... ...

Ví tiền điện tử Zerion tiết lộ rằng các tin tặc liên quan đến Triều Tiên đã sử dụng AI trong một cuộc tấn công kỹ thuật xã hội dài hạn để đánh cắp khoảng 100.000 USD từ các ví nóng của công ty vào tuần trước. Đây là cuộc... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode