Cổ phiếu Strategy lao dốc khi mô hình kho bạc Bitcoin chịu áp lực

Updated: 25/12/2025 at 17:38

Các công ty nắm giữ Bitcoin làm tài sản kho bạc, dẫn đầu là Strategy (MSTR), đang đối mặt áp lực lớn khi biến động mạnh của Bitcoin trong năm 2025 khiến hiệu suất cả năm gần như đi ngang hoặc âm nhẹ. Cổ phiếu MSTR đã giảm hơn 60% so với đỉnh năm, phản ánh tác động khuếch đại từ mô hình đòn bẩy Bitcoin, trong bối cảnh giá BTC tăng sốc rồi điều chỉnh sâu.

Áp lực còn đến từ chi phí huy động vốn ngày càng cao, bao gồm lãi vay trái phiếu chuyển đổi và cổ tức cổ phiếu ưu đãi, trong khi các đợt phát hành cổ phiếu mới liên tục gây pha loãng cho cổ đông hiện hữu. Mức premium NAV của Strategy hiện rơi xuống vùng âm, cho thấy thị trường đang định giá cổ phiếu thấp hơn giá trị Bitcoin nắm giữ, trái ngược hoàn toàn với giai đoạn thị trường tăng nóng trước đây.

Theo CryptoQuant, nhiều công ty kho bạc Bitcoin khác huy động vốn qua PIPE cũng chứng kiến giá cổ phiếu lao dốc, thường quay về gần mức phát hành. Nếu Bitcoin không sớm bước vào một chu kỳ tăng bền vững, nhóm cổ phiếu này có nguy cơ tiếp tục suy yếu khi dòng tiền tổ chức thu hẹp và nhà đầu tư chuyển sang ưu tiên tài sản ổn định hơn.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.

Được đề cập trong bài viết
Mới cập nhật

Token HYPE của Hyperliquid đã trải qua những thời khắc đầy biến động khi giá từng chạm mốc $50 cách đây gần hai tháng, giữa áp lực bán gia tăng trên thị trường. Kể từ đó, HYPE liên tục giao dịch trong kênh giảm giá, ghi nhận mức đáy cục... ...

Bitwise vừa công bố báo cáo “10 dự báo crypto cho năm 2026”, đưa ra một góc nhìn lạc quan rõ rệt, lấy Bitcoin làm trung tâm. Theo Bitwise, đà tăng dài hạn của thị trường sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các quỹ ETF, mức... ...

Worldcoin (WLD) đang giao dịch quanh mốc 0,49 USD tại thời điểm viết bài vào thứ Năm, duy trì trạng thái đi ngang và tích lũy trong mô hình cái nêm giảm (falling wedge). Đáng chú ý, dữ liệu từ Lookonchain cho thấy một ví có liên hệ với Multicoin... ...

Hơn 80% token ra mắt trong năm 2025 hiện giao dịch dưới mức định giá ban đầu. Đằng sau làn sóng thua lỗ này không chỉ là chu kỳ thị trường, mà còn là hệ quả trực tiếp từ cách giới nội bộ crypto thiết kế, định giá và âm... ...

Giá Toncoin (TON) đang giao dịch quanh ngưỡng 1,51 USD vào thứ Năm, sau khi bứt phá và đóng cửa thành công trên mô hình “cái nêm giảm” — một tín hiệu kỹ thuật tích cực, củng cố triển vọng cho phe bò. Các dữ liệu on-chain và thị trường... ...

Giá tiền điện tử đã chứng kiến một đợt điều chỉnh sâu kể từ đầu tháng 10 năm 2025, sau khi Bitcoin thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới (ATH). Song hành với sự sụt giảm của thị trường, hoạt động vay phi tập trung cũng ghi nhận... ...

Offchain Labs, đơn vị phát triển chính đứng sau Arbitrum, đã mua thêm token ARB, phát đi tín hiệu niềm tin dài hạn vào mạng lưới trong bối cảnh tâm lý toàn ngành đang suy yếu và giá các token quản trị chịu áp lực kéo dài. Trong một bài... ...

XRP hiện đang rơi vào “vùng sợ hãi” trên thị trường – một hiện tượng từng xuất hiện trước những đợt phục hồi ấn tượng trong quá khứ. Tâm lý tiêu cực về XRP gia tăng Theo nền tảng phân tích thị trường Santiment, lượng bình luận tiêu cực về... ...

Giá Shiba Inu (SHIB) tiếp tục chịu áp lực giảm, duy trì giao dịch dưới ngưỡng 0,000070 USD vào thứ Năm, khi tâm lý giảm giá chi phối toàn bộ thị trường tiền điện tử. Các dữ liệu on-chain và phái sinh càng nhấn mạnh xu hướng tiêu cực, trong... ...

Trong suốt 40 ngày qua, Ether (ETH) liên tục thất bại trong việc duy trì mức giá trên $3.400, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng xu hướng giảm giá có thể còn kéo dài. Đặc biệt, đợt đáo hạn hợp đồng quyền chọn ETH trị giá 6 tỷ... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode