Bitcoin ‘UTXO thua lỗ’ ở mức cao kỷ lục trong bối cảnh giá giảm

Số liệu chính hiện đang ở mức cao kỷ lục, cho thấy các nhà đầu tư có khả năng nắm giữ Bitcoin ngay cả khi thị trường chìm sâu trong màu đỏ.

Theo Glassnode, Số lượng kết quả giao dịch chưa gửi (UTXO) thua lỗ đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại trên 45 triệu đô la vào ngày 17/12, tăng 578% từ 6,69 triệu đô la vào ngày 01/7.

1/ UTXO metrics suggest that investors are staying put despite being at a loss.

After #BTC‘s local top in June, fewer transactions require less UTXOs to be created.

That in combination with the declining price, caused the number of UTXOs in a loss to remain at ATH since weeks. pic.twitter.com/nGctzxaYl9

— glassnode (@glassnode) December 15, 2019

“1/ Số liệu UTXO cho thấy các nhà đầu tư vẫn kiên trì bám trụ bất chấp thua lỗ.

Sau khi BTC lên đỉnh vào tháng 6, ít giao dịch hơn nên yêu cầu tạo ra ít UTXO hơn.

Điều đó kết hợp với giá giảm khiến số lượng UTXO thua lỗ vẫn đạt ATH sau nhiều tuần”.

UTXO về cơ bản là Bitcoin còn lại sau một giao dịch. Nó giống như nhận lại chút tiền lẻ khi trả nhiều tiền cho một thứ gì đó.

Ví dụ: Alice có 10 Bitcoin và cần trả 3 BTC cho thương gia Bob. Alice không thể chỉ gửi 3 BTC và giữ phần còn lại. Thay vào đó, cô sẽ phải chi 10 BTC, trong đó 3 BTC sẽ được gửi cho Bob và 7 BTC còn lại sẽ được gửi trở lại địa chỉ mà cô kiểm soát. 7 Bitcoin này là UTXO và có thể được sử dụng làm đầu vào trong một giao dịch khác.

UTXO thua lỗ là UTXO có giá tại thời điểm tạo ra cao hơn giá hiện tại.

Thực tế, số liệu UTXO thua lỗ đang lơ lửng ở mức cao kỷ lục sau khi giá trượt 50% từ mức cao nhất tháng 6 trên 13.800 đô la xuống mức thấp gần 6.500 đô la. Theo nhà phân tích Alex Benfield tại Digital Assets Data, điều này cho thấy các nhà đầu tư có khả năng hold tài sản kể cả khi thua lỗ.

“Bitcoin đã thua lỗ kéo dài trong 438 ngày. Khoảng một nửa số ngày này diễn ra vào năm 2019 (bắt đầu từ ngày 12/5) và sẽ đại diện cho những holder ngắn hạn dưới một năm. Nửa còn lại bắt đầu từ ngày 3/11/2017 và đến nay đã hơn hai năm, đại diện cho những người nắm giữ dài hạn. Bất kỳ Bitcoin nào được mua vào một trong những ngày mà giá cao hơn ngày hôm nay đều góp phần tạo ra UTXO thua lỗ. Chỉ số này sẽ tiếp tục đạt mức cao mới mọi thời đại nếu giá tiếp tục giảm trong khi người mua hold Bitcoin của họ”.

Trong khi đó, Yan Liberman, đồng sáng lập tổ chức nghiên cứu Delphi Digital, cho biết UTXO thua lỗ có thể đại diện cho holder dài hạn và trích dẫn tỷ lệ giá trị thị trường Bitcoin so với giá trị thực (MVRV) như một cách nhanh hơn để đánh giá số lượng UTXO thua lỗ.

Tỷ lệ MVRV được tính bằng cách chia giá trị thị trường cho giá thực. Mặc dù giá trị thị trường được tìm ra bằng cách đếm đều tất cả các coin được khai thác với giá thị trường hiện tại thì giá trị thực đại diện cho tổng tất cả các giá trị dựa trên lần cuối cùng chúng di chuyển (tổng của tất cả các UTXO).

Do vậy, tỷ lệ giảm phản ánh có lượng lớn UTXO thua lỗ. Tỷ lệ MVRV của Bitcoin hiện đang đứng ở mức 1,23 và đạt mức cao nhất là 2,38 vào tháng 6 theo nguồn dữ liệu woobull.com.

Ngoài ra, có bằng chứng cho thấy những người nắm giữ lâu dài vẫn chưa bán. Theo Delphi Digital, phần nguồn cung được giữ trong ít nhất 12 tháng bắt đầu năm ở mức 55,6%, đạt đỉnh vào cuối tháng 4 ở mức 60,8% và chiếm gần 59% vào cuối tháng 11.

Hơn nữa, phần nguồn cung được giữ trong hơn 2 năm đạt mức cao nhất mọi thời đại là 40% vào cuối tháng 11 trong khi bắt đầu năm ở mức 34,6%.

Nói chung, có lý do vững chắc để tin rằng động thái “HOLDing” đã khiến chỉ số UTXO thua lỗ đạt mức cao kỷ lục.

Bên cạnh đó, Glassnode tin là số lượng giao dịch giảm dường như cũng đóng vai trò không nhỏ.

3/ Less UTXO’s created since June. pic.twitter.com/pvfH6wYCw2

— glassnode (@glassnode) 15 tháng 12, 2019

“Ít UTXO hơn được tạo ra kể từ tháng 6”

Qua quan sát biểu đồ dưới đây, MA 7 ngày của các giao dịch on-chain đã giảm từ mức cao 378.808 hình thành vào cuối tháng 6 xuống mức thấp gần 304.000. Ít giao dịch hơn có nghĩa là ít UTXO đã được tạo trong quá trình trượt giá.

• Giao dịch Bitcoin chưa gửi UTXO trong 12 tháng tăng 51% chỉ trong một tuần
• UTXO Bitcoin mỗi tháng đã tăng gấp 100 lần kể từ năm 2011

Minh Anh

    Tạp chí Bitcoin | Coindesk