Bitcoin kiểm tra lại 124.000 USD: Điều gì khiến lần này không giống những lần trước?

Các tín hiệu phân kỳ đang xuất hiện ngày càng dày đặc. Chỉ số thống trị của Bitcoin (BTC.D) giữ vững quanh mức 59%, dòng tiền từ các quỹ ETF vẫn chảy mạnh, trong khi niềm tin của nhóm nhà đầu tư dài hạn (LTH) tiếp tục gia tăng — tất cả đang góp phần giữ cho những “bàn tay yếu” không dễ bị lung lay.

Điều gì đang hỗ trợ cho khả năng bứt phá của Bitcoin trên mốc 124.000 USD?

Dòng tiền tổ chức mạnh mẽ, sự luân chuyển vốn tối thiểu sang altcoin và lực cầu bền vững đang mở ra một “con đường sạch” cho Bitcoin tiến gần hơn tới hành trình chinh phục đỉnh giá mới.

Hiện tại, Bitcoin (BTC) chỉ còn cách mức đỉnh lịch sử 124.000 USD khoảng 1%. Tất cả ánh nhìn trên thị trường đều đang dõi theo xem liệu tiền điện tử lớn nhất thế giới có thể bứt phá qua ngưỡng kháng cự cứng này hay không – một vùng giá từng khiến nhà đầu tư chùn bước trong quá khứ.

Cùng lúc đó, dữ liệu thị trường cho thấy sức nóng đang gia tăng rõ rệt: Hợp đồng mở (OI) đã đạt mức cao kỷ lục mới 90 tỷ USD, tăng 7% so với đỉnh trước. Hơn 46.000 BTC cũng đã được chuyển từ tay các nhà đầu tư ngắn hạn (STH) lên sàn, báo hiệu khả năng sắp xuất hiện một đợt biến động lớn.

Tuy nhiên, các tín hiệu phân kỳ ngày càng trở nên đáng chú ý. Tỷ trọng vốn hóa BTC (BTC.D) vẫn vững ở 59%, trái ngược với thời điểm tháng 8 khi dòng tiền đổ mạnh sang altcoin. Trong khi đó, các quỹ Bitcoin ETF tiếp tục hút vốn mạnh, với 985 triệu USD được rót thêm chỉ trong ngày 3/10, củng cố thêm lực mua cho BTC và niềm tin vào một chu kỳ tăng giá mới.

Cuộc “đấu trí” ở ngưỡng kháng cự quan trọng

Chỉ trong hơn một tuần, giá BTC đã bứt phá từ 108.000 USD lên 122.000 USD, đẩy tỷ lệ nguồn cung đang có lãi từ 84% lên tới 99,5%. Đồng thời, giá cũng vượt lên trên mức vốn trung bình on-chain của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn (STH) — những người nắm giữ dưới 155 ngày — hiện ở khoảng 111.000 USD.

Điều đáng chú ý là hơn 48.000 BTC đã được các STH chuyển lên sàn quanh vùng 120.000 USD – con số kỷ lục trong vòng 24 giờ, cho thấy đợt “rung cây” mạnh nhất từng được ghi nhận. Diễn biến này phản ánh quá trình thanh lọc bàn tay yếu khi Bitcoin tiếp cận vùng kháng cự then chốt.

Song song đó, thị trường phái sinh đang “nóng ran”, gợi lại mô hình bull trap kinh điển – bẫy tăng giá khiến nhiều nhà đầu tư hưng phấn sớm. Điển hình là cú đỉnh ngày 14/7, khi tổng OI (hợp đồng mở) chạm 87 tỷ USD và chỉ số STH NUPL (lãi/lỗ ròng thực tế) vọt lên 0,15 – dấu hiệu của sự lạc quan cực độ. Nhưng ngay sau khi BTC vượt 122.000 USD, loạt vị thế Short quá đà đã bị “quét sạch”.

Hệ quả là OI lao dốc xuống 80 tỷ USD, còn STH NUPL rơi về 0,05 chỉ trong hai tuần – trùng khớp với nhịp điều chỉnh hơn 8% về vùng 107.000 USD. Giờ đây, khi tỷ lệ Long/Short vẫn nghiêng hẳn về phe bò, câu hỏi được đặt ra là: liệu một “đợt quét thanh khoản” đúng sách giáo khoa có đang ở ngay trước mắt?

Phân kỳ củng cố đà tăng khi lực cầu BTC vẫn bền vững

Để xu hướng tăng được duy trì, Bitcoin cần thoát khỏi quỹ đạo lặp lại của hai đỉnh trước đó.

Một điểm sáng đáng chú ý là tỷ lệ thống trị của BTC (BTC.D) vẫn ổn định ở mức 59% tổng vốn hóa thị trường – tương đương khoảng 2,48 nghìn tỷ USD – trong khi tỷ lệ thống trị của Ethereum (ETH.D) vẫn cách khá xa đỉnh 15% đạt được hồi cuối tháng 8.

Đáng chú ý hơn, lượng BTC được nắm giữ trong khoảng 18–24 tháng đã tăng lên 5%, mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Điều này cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư chuyển sang nắm giữ dài hạn, phản ánh niềm tin mạnh mẽ hơn vào triển vọng tăng giá của Bitcoin.

Tổng hợp các yếu tố trên, khả năng lặp lại một đợt “rửa đòn bẩy” như tháng 7 dường như đang bị loại trừ. Lần kiểm tra mốc 124.000 USD này của Bitcoin được hậu thuẫn bởi dòng tiền tổ chức bền bỉ, dòng vốn luân chuyển sang altcoin ở mức tối thiểu và niềm tin kiên định từ giới đầu tư dài hạn – tất cả đang mở ra con đường cho một chu kỳ khám phá đỉnh giá mới, đồng thời giảm thiểu rủi ro của một bẫy tăng giá.

• Standard Chartered giữ mục tiêu Bitcoin 200.000 USD, chính phủ Mỹ ngừng hoạt động hỗ trợ giá
• Bitcoin đạt mức cao mới khi vốn hóa thị trường tiền điện tử vượt mốc 4,21 nghìn tỷ đô la

SN_Nour