ADA của Cardano lọt vào kho dự trữ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ — Liệu có xứng đáng?

Vào ngày 2/3, Tổng thống Donald Trump đã đề cập đến token ADA của Cardano trong số các loại tiền điện tử sẽ được đưa vào dự trữ chiến lược tiền điện tử của Hoa Kỳ. Lệnh hành pháp của Trump vào ngày 6/3 đã làm rõ rằng các altcoin sẽ là một phần của Kho tài sản kỹ thuật số (DAS) dưới sự “quản lý có trách nhiệm” của Bộ Ngân khố nước này.

Việc ADA có thể được đưa vào danh mục đầu tư của chính phủ đã gây bất ngờ toàn ngành và đôi khi là những chỉ trích gay gắt. Mặc dù có những nhà đầu tư trung thành ủng hộ dự án trong suốt nhiều năm, nhưng nhiều người trong cộng đồng crypto đã đặt câu hỏi về lý do tại sao token này lại được đưa vào kho tài sản kỹ thuật số.

Hãy cùng phân tích blockchain này để xem liệu các yếu tố cơ bản và tiện ích của ADA có hỗ trợ cho vị trí của nó trong Kho tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ không?

Lý do ADA có mặt trong Kho tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ

Được ra mắt vào năm 2017 thông qua ICO, Cardano là một trong những nền tảng hợp đồng thông minh lâu đời nhất. Dự án khác biệt với các nền tảng khác nhờ vào phương pháp thiết kế dựa trên nghiên cứu và sử dụng cơ chế Delegated Proof-of-Stake kết hợp với mô hình kế toán UTXO mở rộng.

Tham vọng của Cardano như một nền tảng hợp đồng thông minh được thể hiện rõ qua bài viết trên X của người dùng “whale”, chỉ ra “các khoản phí không thể bỏ qua, quyền bầu cử, sự đồng thuận phi tập trung và tất cả giao dịch token gốc đi kèm”.

Bài đăng trên X nhấn mạnh tiện ích của ADA (một yếu tố mà “hầu hết các coin VC thiếu”) cùng với việc quản trị phi tập trung của Cardano là những lợi thế chính.

Thực tế, Project Catalyst của Cardano là một trong những sáng kiến tài trợ phi tập trung lớn nhất trong ngành crypto. Thông qua đó, các quỹ từ phí giao dịch và lạm phát được phân bổ dân chủ cho các đề xuất cộng đồng. Khác với mạng Ethereum vẫn phụ thuộc vào quản trị off-chain cho các nâng cấp lớn, Cardano hướng tới mục tiêu chuyển hoàn toàn sang quản trị on-chain.

Hard fork Plomin diễn ra vào ngày 29/1 đã chuyển đổi mạng sang “quản trị phi tập trung hoàn toàn” theo thông tin từ Cardano Foundation. Điều này mang đến cho các holder ADA “quyền bỏ phiếu thực sự – về thay đổi các tham số, rút quỹ từ kho bạc, hard fork và tương lai của blockchain”.

Coin gốc của Cardano, ADA, được sử dụng cho phí mạng, staking và quản trị. Tổng cung tối đa là 45 tỷ, với 31 tỷ ADA được phân phối ban đầu, gồm 26 tỷ ADA được bán trong đợt chào bán công khai và 5 tỷ ADA được phân bổ cho IOHK, Emurgo và Cardano Foundation. 14 tỷ ADA còn lại được dự trữ để phát hành dần dần qua quá trình đúc mới. Với 0,3% quỹ dự trữ ADA được phân phối dưới dạng phần thưởng mỗi năm ngày, lạm phát ADA giảm dần khi quỹ dự trữ cạn kiệt. Tỷ lệ lạm phát hiện tại là khoảng 4%, với nguồn cung lưu hành là 35,95 tỷ ADA.

Mặc dù nguồn cung giới hạn có thể hỗ trợ giá trị của coin và hợp lý hóa việc đưa nó vào DAS, nhưng các chỉ số khác của ADA, như phí và lợi suất staking, lại chậm hơn rất nhiều so với các đối thủ.

Liệu sự chậm trễ trong hoạt động của Cardano có đáng lo ngại không?

Mặc dù đã có nhiều năm hoạt động trong hệ sinh thái hợp đồng thông minh, Cardano vẫn gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ hoạt động để khẳng định vị thế trong nhóm các nhà lãnh đạo. Vì vậy, việc sử dụng hạn chế ADA trong hệ sinh thái crypto khiến nhiều người lo ngại về giá trị lâu dài của nó.

Theo báo cáo “Tình trạng Cardano Quý 4/2024” của Messari, blockchain này xử lý trung bình 71.500 giao dịch mỗi ngày, với 42.900 địa chỉ hoạt động hàng ngày. Phí giao dịch trong quý đạt tổng cộng 1,8 triệu đô la, một con số rất nhỏ so với 552 triệu đô la phí của Ethereum trong cùng kỳ, theo CoinGecko.

Lợi suất staking thực tế hàng năm của Cardano (đã điều chỉnh lạm phát) chỉ khoảng 0,7% trong Quý 4, trong khi Ethereum đạt 2,73%.

Các chỉ số hoạt động blockchain khác càng làm tăng thêm lo ngại về việc đưa ADA vào danh mục đầu tư của chính phủ:

– Với 449 nhà phát triển làm việc trên blockchain, Cardano xếp thứ 12 trong số các blockchain về số lượng nhà phát triển, theo báo cáo của Electric Capital.

– Thị phần stablecoin của Cardano chỉ chiếm 0,01% trong tổng vốn hóa thị trường stablecoin 224 tỷ đô la, theo dữ liệu của DefiLlama.

– Hệ sinh thái DeFi của Cardano vẫn chưa phát triển, chỉ chiếm 0,3% tổng giá trị của lĩnh vực DeFi trị giá 169 tỷ đô la. Tuy nhiên, nếu tính cả staking cốt lõi, không yêu cầu khóa tài sản và do đó không được tính trong TVL (tổng giá trị bị khóa), thị phần của Cardano sẽ tăng lên 12%.

– Hoạt động DApp của Cardano vẫn thấp so với các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Trong Quý 4, Cardano chỉ ghi nhận trung bình 14.300 giao dịch DApp mỗi ngày – rất xa so với top 25 và chỉ là một phần nhỏ so với 22 triệu giao dịch của Solana. Điều đáng lo ngại hơn là sụt giảm 73% so với Quý 4/2023, khi Cardano ghi nhận 52.700 giao dịch mỗi ngày. Tình hình giảm sút mạnh mẽ này cho thấy xu hướng đáng lo ngại đối với một blockchain vẫn đang trong giai đoạn phát triển.

Liệu tiềm năng của ADA có đủ để biện minh cho việc đầu tư của chính phủ Hoa Kỳ?

Lý do để ADA có mặt trong dự trữ chiến lược tiền điện tử ít rõ ràng hơn nhiều so với Ethereum và Solana, những blockchain dẫn đầu trong nhiều lĩnh vực khác nhau. Hoạt động thấp, sự chấp nhận hạn chế và các động lực staking yếu của Cardano đã đặt ra những nghi ngờ nghiêm trọng về sự phù hợp của ADA đối với một quỹ tài sản được quản lý bởi chính phủ.

Mặt khác, việc ADA có nguồn cung hạn chế và Cardano tập trung vào phân quyền mang lại lợi thế độc đáo so với các đối thủ. Điều này có thể dẫn đến sự chấp nhận rộng rãi hơn và sự liên quan lâu dài.

Hơn nữa, các dự án như của Atrium Lab đang khám phá khả năng tương thích gốc của Cardano với Bitcoin thông qua hệ thống eUTXO, điều này có thể mở ra một khuôn khổ mới cho DeFi trên Bitcoin và thúc đẩy hoạt động trên Cardano.

Liệu khả năng này có đủ để biện minh cho vị trí của ADA trong kho tài sản kỹ thuật số không?

Như David Nage, nhà quản lý danh mục đầu tư của công ty vốn đầu tư mạo hiểm Arca, đã nói:

“Giống như phần còn lại của tiền điện tử, hệ sinh thái Cardano cần tìm kiếm và hỗ trợ các nhà phát triển để tạo ra các sản phẩm và ứng dụng mà hàng triệu người yêu thích và phụ thuộc vào. Sau đó, họ cần những người kể chuyện tài ba để củng cố câu chuyện phía sau nó nhằm xây dựng lượng người dùng bền vững, đông đảo. Sau tất cả những điều đó, việc đưa ADA vào dự trữ quốc gia của Hoa Kỳ sẽ bắt đầu có ý nghĩa hơn. Điều đó có thể thực hiện được”.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

• Phe bò Cardano (ADA) giành lại lợi thế – Đợt phục hồi sắp diễn ra?
• Cardano (ADA) tiếp tục giảm khi dữ liệu on-chain báo hiệu sự suy yếu
• Cá voi đóng lệnh Short Bitcoin 40x, bỏ túi khoản lợi nhuận 9,4 triệu đô la trong 8 ngày

Đình Đình