Tỷ lệ tài trợ Bitcoin vẫn âm dù giá BTC vượt 75.000 USD: Điều gì đang diễn ra?

Giá Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục mới trên 75.000 USD vào ngày 6 tháng 11, nhưng một chỉ số thị trường quan trọng vẫn chưa cho thấy dấu hiệu của sự hưng phấn quá mức thường thấy ở các đỉnh giá. Tỷ lệ tài trợ cho Bitcoin, một khoản phí được thanh toán giữa các nhà giao dịch tương lai mua và bán, vẫn ở mức thấp hoặc thậm chí là âm trên nhiều sàn giao dịch lớn.

Sự thiếu hụt đòn bẩy tăng giá

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích tiền điện tử CoinGlass, tỷ lệ tài trợ cho các hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu của Bitcoin đã không tăng vọt cùng với hành động giá. Ngay cả khi Bitcoin vượt qua mức kỷ lục cũ là 73.700 USD và tiến tới mốc 75.000 USD, tỷ lệ này vẫn duy trì ở mức trung lập hoặc âm trên các sàn giao dịch như Binance và Bybit.

Tỷ lệ tài trợ âm xảy ra khi các nhà giao dịch bán khống chiếm ưu thế và sẵn sàng trả phí cho các nhà giao dịch mua để duy trì vị thế của họ. Điều này cho thấy rằng phần lớn sự tăng trưởng gần đây có thể được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay hoặc các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro một cách mạnh mẽ trước những biến động khó lường.

Tâm lý hoài nghi bao trùm thị trường

Sự khác biệt giữa giá và tỷ lệ tài trợ thường được các nhà phân tích coi là một dấu hiệu tích cực cho sự bền vững của xu hướng tăng. Khi tỷ lệ tài trợ thấp, điều đó có nghĩa là thị trường không bị quá tải bởi các vị thế mua sử dụng đòn bẩy cao, vốn thường dẫn đến các đợt sụp đổ giá nhanh chóng khi bị thanh lý hàng loạt.

Nhà phân tích Checkmate, người sáng lập Checkonchain, đã lưu ý về hiện tượng này trên X. Ông chỉ ra rằng “Tỷ lệ tài trợ vẫn âm hoặc không đáng kể trong suốt đợt tăng giá này.” Ông giải thích thêm rằng điều này phản ánh một giai đoạn thiếu niềm tin hoặc hoài nghi từ phía các nhà giao dịch phái sinh, điều thường xảy ra trước các đợt tăng giá lớn hơn.

Dữ liệu từ CryptoQuant cũng xác nhận rằng nhu cầu từ thị trường giao ngay đang dẫn dắt đợt tăng giá này. Chỉ số Coinbase Premium, đo lường sự chênh lệch giá giữa sàn Coinbase và các sàn giao dịch quốc tế khác, đã chuyển sang màu xanh đậm, cho thấy các nhà đầu tư tại Mỹ đang mua vào mạnh mẽ.

Khả năng xảy ra một đợt thanh lý lệnh bán khống lớn

Với việc tỷ lệ tài trợ duy trì ở mức thấp, nguy cơ xảy ra một đợt thanh lý lệnh mua là rất thấp. Ngược lại, nếu Bitcoin tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, những người đang giữ vị thế bán khống sẽ gặp áp lực lớn. Theo dữ liệu, hàng trăm triệu USD vị thế bán khống đã bị thanh lý khi Bitcoin vượt mốc 74.000 USD.

“Thị trường đang cho thấy một cấu trúc rất lành mạnh,” các nhà phân tích tại Santiment nhận định. “Việc giá đạt mức cao kỷ lục mà không có sự gia tăng đột biến của tỷ lệ tài trợ cho thấy rằng chúng ta chưa đạt đến giai đoạn hưng phấn đỉnh điểm. Đây thường là lúc các đợt tăng giá có xu hướng kéo dài hơn dự kiến.”

Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch ở mức cao kỷ lục, tăng hơn 8% trong 24 giờ qua. Các nhà đầu tư đang đổ dồn sự chú ý vào kết quả cuối cùng của cuộc bầu cử Mỹ và các quyết định về lãi suất của Fed trong tuần này để xác định hướng đi tiếp theo của thị trường. Nếu tỷ lệ tài trợ vẫn ở mức thấp trong khi giá tiếp tục tăng, Bitcoin có thể đang chuẩn bị cho một đợt bứt phá mạnh mẽ hơn nữa khi sự hoài nghi dần biến mất.