Ngân hàng thận trọng với stablecoin dù thị trường tăng trưởng, S&P Global cảnh báo

Ngân hàng đang tiếp cận stablecoin một cách thận trọng bất chấp sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường, phản ánh chiến lược giai đoạn đầu và những lo ngại ngày càng tăng về cấu trúc, theo một báo cáo của S&P Global Market Intelligence.

Theo báo cáo công bố hôm thứ Tư, câu hỏi không còn là liệu stablecoin có tồn tại lâu dài hay không, mà là chúng sẽ định hình lại các mô hình kinh doanh, cơ sở hạ tầng và doanh thu như thế nào. Đối với các ngân hàng, sự đánh đổi là rõ ràng, trải dài từ rủi ro tiền gửi, chi phí hiện đại hóa đến sự cạnh tranh mới.

Thái độ chờ đợi và quan sát vẫn chiếm ưu thế. Cuộc khảo sát Triển vọng Ngân hàng Hoa Kỳ Quý 1/2026 của S&P Global cho thấy chỉ 7% trong số 100 tổ chức chủ yếu là các ngân hàng nhỏ đang phát triển khuôn khổ, và không có tổ chức nào đang thử nghiệm tích cực, điều này nhấn mạnh rằng các chiến lược vẫn còn mang tính thăm dò.

“Hầu hết các tổ chức tài chính vẫn còn ở giai đoạn đầu và thận trọng,” Jordan McKee, Giám đốc nghiên cứu fintech tại S&P Global Market Intelligence, cho biết trong các bình luận gửi qua email. “Cuộc khảo sát của chúng tôi đối với các ngân hàng Hoa Kỳ cho thấy chiến lược stablecoin vẫn phần lớn mang tính thăm dò, với sự phát triển nội bộ hạn chế và không có các dự án thử nghiệm tích cực nào trong số các tổ chức nhỏ hơn.”

Stablecoin, các token kỹ thuật số được neo theo các tài sản như tiền pháp định hoặc hàng hóa, đã trở thành một lớp cốt lõi cho thanh toán và quyết toán trong lĩnh vực tiền điện tử, được sử dụng rộng rãi trong giao dịch và các luồng chuyển tiền xuyên biên giới. Thị trường này bị thống trị bởi USDT của Tether, tiếp theo là USDC của Circle Internet (CRCL).

Thị trường stablecoin đã phát triển nhanh chóng thành một lĩnh vực trị giá khoảng hơn 300 tỷ USD, với tổng vốn hóa thị trường vượt quá 316 tỷ USD vào đầu năm 2026 sau khi gần như tăng gấp đôi kể từ năm 2023, theo nhiều nguồn dữ liệu.

Khối lượng giao dịch cũng đã tăng vọt lên hàng chục nghìn tỷ USD hàng năm, làm nổi bật việc sử dụng ngày càng tăng trong giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới, trong khi các dự báo chỉ ra sự mở rộng tiếp tục, có khả năng đạt 500 tỷ USD hoặc hơn trong thời gian tới khi việc áp dụng của các tổ chức tăng tốc.

Áp lực đang gia tăng. Báo cáo chỉ ra mối lo ngại ngày càng tăng về việc tiền gửi bị “ăn thịt” và khách hàng chuyển dịch, cùng với sự gia tăng các đề cập đến stablecoin trong các cuộc gọi báo cáo thu nhập sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua vào tháng 7 năm 2025.

Cạnh tranh cũng đang gia tăng. S&P Global nêu bật một làn sóng các tổ chức phi ngân hàng theo đuổi giấy phép để chứa việc phát hành, lưu ký và quyết toán stablecoin trong các thực thể được quy định, tự định vị mình như những lựa chọn thay thế đáng tin cậy.

Các ngân hàng cũng cảnh giác với các ưu đãi giống như lợi suất trong hệ sinh thái stablecoin có thể cạnh tranh với tiền gửi, ngay cả khi các khoản thanh toán lãi suất trực tiếp vẫn bị hạn chế.

Các phản ứng sẽ khác nhau. Các nhà phân tích của S&P Global kỳ vọng các ngân hàng lớn, toàn cầu sẽ khám phá việc phát hành tiền gửi được token hóa hoặc tài sản kỹ thuật số do ngân hàng hậu thuẫn, trong khi các ngân hàng cho vay khu vực và cỡ trung tập trung vào việc tạo điều kiện tiếp cận thông qua các điểm vào/ra tiền pháp định. Bất kể chiến lược nào, các ngân hàng sẽ vẫn là cửa ngõ quan trọng giữa mạng lưới tiền pháp định và stablecoin, nhưng làm như vậy sẽ đòi hỏi những nâng cấp đáng kể cho các hệ thống cũ không phù hợp với hoạt động tài sản kỹ thuật số thời gian thực.

Các ngân hàng xuyên biên giới phải đối mặt với sức ép mạnh mẽ nhất để hiện đại hóa khi thanh toán chuyển sang các hệ thống đa tuyến kết hợp mạng lưới truyền thống, thời gian thực và được token hóa. Khả năng tương tác và cơ sở hạ tầng ví sẽ là yếu tố quan trọng, với các ngân hàng lớn xây dựng khả năng kết nối đa mạng và các công ty nhỏ hơn dựa vào các đối tác fintech. Việc lưu ký an toàn và tuân thủ được tích hợp dự kiến sẽ trở thành tiêu chuẩn, báo cáo bổ sung.

Đọc thêm: Hạn chế phần thưởng stablecoin có thể làm chậm nhưng không ngăn cản USDC của Circle, Citigroup nói