Stablecoin tiến gần hơn tới luật liên bang Mỹ với đề xuất mới của FDIC

Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC) chính thức đề xuất cách tiếp cận của mình đối với các đơn vị phát hành stablecoin, với tư cách là một trong những cơ quan quản lý tài chính liên bang được giao nhiệm vụ soạn thảo và giám sát các quy định theo Đạo luật Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) ban hành năm ngoái.

Đề xuất của FDIC — nhằm bám sát với đề xuất mà cơ quan ngân hàng chị em là Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đưa ra vào tháng 2 — sẽ mở trong 60 ngày để lấy ý kiến công chúng đối với danh sách dài 144 câu hỏi mà cơ quan này đưa ra hôm thứ Ba.

Nhiệm vụ của FDIC là giám sát các tổ chức lưu ký của Mỹ, và theo GENIUS Act, vai trò của cơ quan này là quản lý các tổ chức như vậy khi phát hành stablecoin thông qua công ty con. Vì mục tiêu đó, FDIC đã nêu ra các tiêu chuẩn về vốn, thanh khoản và lưu ký đối với các công ty này, dù chi tiết sẽ chưa được chốt cho đến khi quy định được hoàn thiện — nhiều khả năng phải sau thêm vài tháng nữa khi cơ quan này xem xét góp ý và soạn thảo văn bản cuối cùng. Đây là đề xuất thứ hai của FDIC liên quan đến việc triển khai GENIUS Act sau bản đề xuất hồi tháng 12 về quy trình xin phép của nhà phát hành.

Đúng như luật quy định, stablecoin sẽ không được hưởng bảo hiểm tiền gửi như các tài khoản ngân hàng truyền thống, theo đề xuất này.

Đề xuất trước đó của OCC từng có một phần khiến nhiều chuyên gia chính sách crypto lo ngại về cách cơ quan này cho phép các chương trình thưởng do bên thứ ba liên quan đến stablecoin, chẳng hạn như sàn giao dịch, quản lý. Tương tự, FDIC cho biết các đơn vị phát hành sẽ không được phép quảng bá rằng token của họ trả lãi hoặc lợi suất “chỉ vì nắm giữ hoặc sử dụng một payment stablecoin”, theo phần trình bày của đội ngũ nhân sự, kể cả thông qua các thỏa thuận với bên thứ ba. Tuy vậy, giới crypto hiện đã bớt lo rằng các chương trình thưởng được thiết kế phù hợp sẽ không vi phạm quy định.

Đề xuất hôm thứ Ba của FDIC cũng gợi ý mức vốn mà các nhà phát hành sẽ phải duy trì để quản trị rủi ro kinh doanh, cùng với “một lớp đệm vận hành, tách biệt với yêu cầu vốn”, được tính dựa trên chi phí hoạt động của năm trước.

Cơ quan này cũng đề cập đến “việc áp dụng bảo hiểm pass-through đối với tiền gửi được giữ làm dự trữ bảo đảm cho payment stablecoin”, đề xuất rằng “tokenized deposits đáp ứng định nghĩa pháp lý về ‘deposit’ sẽ được đối xử không khác gì” các khoản tiền gửi khác.

Khi các cơ quan quản lý đang nỗ lực triển khai GENIUS, một số chi tiết của luật này có thể đã bị thay đổi bởi công việc liên quan tới Digital Asset Market Clarity Act của Thượng viện. Cuộc đối đầu giữa ngành ngân hàng và ngành crypto về việc stablecoin có thể mang lại lợi suất đã kéo dài nhiều tháng, và các nhà lập pháp nói rằng họ đang tiến gần tới việc tháo gỡ, dù dự luật vẫn chưa tiến tới phiên điều trần cần thiết. Quốc hội sẽ quay lại làm việc vào cuối tuần này sau kỳ nghỉ.

Theo đề xuất của FDIC, OCC, FDIC và các cơ quan khác tham gia triển khai quy định, bao gồm Bộ Tài chính và các cơ quan quản lý thị trường, hầu như không gặp trở ngại nào trong việc soạn quy định theo hướng mà các quan chức do Đảng Cộng hòa bổ nhiệm mong muốn. Chính quyền Nhà Trắng của Tổng thống Donald Trump đã phá vỡ thông lệ trước đây khi không bổ nhiệm bất kỳ ứng viên Dân chủ nào vào nhiều vị trí còn trống tại các cơ quan này, nên không có đại diện Dân chủ nào để phản đối nội dung quy định.

Nhưng chính GENIUS Act đã nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng đáng kể tại cả hai viện Quốc hội khi được thông qua thành luật.