Bitcoin lao dốc trong Q2, FUD gia tăng báo hiệu áp lực giảm

Q2 đã khởi đầu khi nhà đầu tư điều chỉnh vị thế, trong bối cảnh FUD từ vĩ mô tiếp tục chi phối tâm lý thị trường.

Sau một Q1 đầy sắc đỏ, câu hỏi lớn là liệu niềm tin vào tài sản số có thể giữ vững hay không. Từ góc nhìn vĩ mô, kịch bản cho một đợt tăng mạnh trong tháng 4 đang tỏ ra khá yếu.

Dữ liệu từ Polymarket cho thấy chỉ có 14% khả năng việc vận chuyển qua Eo biển Hormuz trở lại bình thường trước cuối tháng, trong khi giá dầu thô vẫn giao dịch gần 112 USD mỗi thùng.

Bối cảnh này cũng trùng khớp với một báo cáo gần đây từ Santiment. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, các cuộc thảo luận xoay quanh xung đột Iran – Mỹ hiện đang đứng đầu về khối lượng trên mạng xã hội, phản ánh tâm lý thị trường ngày càng bị dẫn dắt bởi yếu tố vĩ mô.

Tự nhiên, câu hỏi đặt ra là: với FUD vĩ mô đang thống trị câu chuyện, liệu đợt phục hồi tháng 4 của Bitcoin [BTC] có đang đứng trước rủi ro?

Lịch sử cho thấy Bitcoin thường hồi phục mạnh trong Q2 sau một Q1 yếu.

Năm ngoái, chẳng hạn, Bitcoin giảm 11,82% trong Q1 nhưng sau đó tăng gần 30% trong Q2, khi thị trường hấp thụ làn sóng FUD “Liberation Day” liên quan đến lập trường thay đổi của Tổng thống Mỹ Donald Trump về thuế quan.

Tuy nhiên, lịch sử cũng có những ngoại lệ.

Trong thị trường gấu năm 2022, Bitcoin chỉ giảm nhẹ 1,46% trong Q1 nhưng sau đó lao dốc 56,2% trong Q2, ghi nhận hiệu suất quý tồi tệ nhất trong năm.

Trong bối cảnh đó, câu hỏi then chốt là liệu thị trường sẽ hấp thụ FUD hiện tại và khởi động một đợt phục hồi khác, hay Bitcoin đang chuẩn bị cho một nhịp giảm sâu hơn.

Dù thế nào, các điều kiện vĩ mô vẫn đang chi phối tâm lý nhà đầu tư, nghĩa là triển vọng tháng 4 của BTC giờ phụ thuộc vào cách thị trường định vị quanh làn sóng FUD đang diễn ra. Khi thị trường ngày càng phản ánh rủi ro vào giá, xác suất 86% cho kịch bản “xung đột tiếp diễn” rõ ràng vẫn là tín hiệu trung tâm của Q2.

Bitcoin khởi đầu Q2 trong trạng thái mong manh

Cấu trúc kỹ thuật hiện tại của Bitcoin cho thấy những dấu hiệu rõ ràng rằng FUD gia tăng chưa hề chuyển hóa thành FOMO.

Trên biểu đồ, BTC đã mở đầu quý bằng việc trượt xuống dưới mốc 70.000 USD. Vùng hỗ trợ gần nhất hiện nằm quanh 65.000 USD, đây có thể là khu vực phản ứng quan trọng đối với giá.

Để hình thành một đáy cục bộ, Bitcoin vì thế sẽ cần lực mua mạnh để hấp thụ áp lực bán đang diễn ra và ổn định hành động giá.

Đáng chú ý, yếu tố thời điểm cũng rất quan trọng. Cán cân giữa nguồn cung đang có lãi và nguồn cung đang lỗ hiện đang tiến dần về các mức từng thấy trong môi trường thị trường gấu.

Hiện tại, khoảng 11,2 triệu BTC vẫn đang có lãi, trong khi khoảng 8,2 triệu BTC đang bị nắm giữ trong trạng thái lỗ, cho thấy áp lực ngày càng lớn lên các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, thay vì kích hoạt FOMO, FUD dai dẳng dường như đang làm suy yếu dần niềm tin thị trường.

Hỗ trợ cho xu hướng này, một báo cáo của Glassnode report cho thấy các “shark” và whale Bitcoin (những người nắm giữ từ 0,1k đến 10k BTC) đang hiện thực hóa khoản lỗ ở quy mô lớn.

Đường trung bình động đơn giản 7 ngày của khoản lỗ thực hiện hiện đã vượt 200 triệu USD mỗi ngày, phản ánh hành vi đầu hàng của các thực thể lớn và đặt nền cho biến động ngắn hạn gia tăng.

Trong bối cảnh này, xác suất 86% rằng xung đột Iran – Mỹ sẽ tiếp tục sau tháng 4 đang giữ rủi ro địa chính trị ở vị trí trung tâm.

Tuy nhiên, khi FUD này làm xói mòn niềm tin nhà đầu tư thay vì kích hoạt mua bắt đáy mạnh mẽ, thị trường rõ ràng đang xem môi trường hiện tại như một pha thị trường gấu.

Kết quả là xác suất xuất hiện một đợt tăng Q2 kiểu năm 2022 của Bitcoin đang tăng lên.