Giá PICoin giảm 40% sau khi niêm yết trên Kraken — Điều gì đã xảy ra?

Cộng đồng nhà đầu tư đã đặt nhiều kỳ vọng vào việc niêm yết Pi Network (PI) trên sàn giao dịch Kraken, tin rằng sự kiện này sẽ giúp cải thiện thanh khoản, thu hút dòng vốn mới và kích thích một đợt tăng giá mạnh mẽ. Tuy nhiên, kết quả thực tế lại hoàn toàn trái ngược với những dự đoán đầy lạc quan đó.

Dữ liệu thị trường chỉ ra nguyên nhân của đợt bán tháo

Dữ liệu thị trường cho thấy rằng, ngay sau khi Kraken chính thức thông báo niêm yết PI vào ngày 13 tháng 3 năm 2026, giá trị của đồng token đã lao dốc mạnh. Từ mức đỉnh khoảng $0,30, giá PI đã giảm hơn 40% chỉ trong vài ngày, hiện giao dịch quanh mức $0,174 trên nhiều sàn giao dịch.

Đây là một kết quả hoàn toàn trái ngược với kỳ vọng của các nhà phân tích, những người trước đó cho rằng việc tiếp cận thị trường Mỹ thông qua một sàn giao dịch lớn và được quản lý như Kraken sẽ mang lại dòng vốn mới và cải thiện thanh khoản.

Theo nhà đầu tư Jackie Necton: “Việc niêm yết trên Kraken không chỉ đơn thuần là thêm một sàn giao dịch mới. Đây là dấu hiệu cho thấy Pi Network đang bước lên sân khấu toàn cầu. Từ những chiếc điện thoại di động đến các thị trường tài chính thực, hành trình này chỉ mới bắt đầu.”

Tuy nhiên, thực tế lại cho thấy một bức tranh khác. Trong những ngày giao dịch đầu tiên, khối lượng giao dịch PI trên Kraken chỉ chiếm một phần rất nhỏ so với tổng thị trường. Theo dữ liệu từ CoinGecko, cặp giao dịch PI/USD trên Kraken chỉ đạt khối lượng giao dịch trong 24 giờ là $198.135, chiếm vỏn vẹn 0,46% tổng khối lượng giao dịch. Trong khi đó, cặp PI/EUR chỉ ghi nhận khối lượng $74.330, tương đương 0,17%.

Mặc dù còn quá sớm để đưa ra kết luận cuối cùng, nhưng những con số này cho thấy rằng việc niêm yết trên Kraken vẫn chưa tạo ra làn sóng đầu tư mới như kỳ vọng.

Nguồn cung PI trên các sàn giao dịch đạt mức cao kỷ lục

Bên cạnh đó, nguồn cung PI trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) tiếp tục gia tăng, đạt mức cao kỷ lục mới. Theo dữ liệu về dự trữ sàn giao dịch, lượng PI được nắm giữ trên các sàn đã tăng lên 454 triệu token vào tháng 3 năm 2026, mức cao nhất trong lịch sử gần đây.

Việc nguồn cung tăng mạnh cho thấy áp lực bán từ các nhà đầu tư dài hạn đang gia tăng, đặc biệt sau các đợt mở khóa định kỳ và sự kiện cường điệu xung quanh ngày Pi Day. Khi nguồn cung trên các sàn giao dịch trở nên dư thừa, những đợt niêm yết mới thường trở thành cơ hội để thoát hàng thay vì là động lực thúc đẩy giá tăng, dẫn đến hiện tượng “bán theo tin tức” quen thuộc.

Nâng cấp Protocol 20: Hy vọng từ hợp đồng thông minh

Dẫu vậy, không phải mọi tín hiệu đều tiêu cực. Một điểm sáng đáng chú ý là những cập nhật gần đây trong khuôn khổ Protocol 20, khi toàn bộ các node mainnet đã được nâng cấp lên phiên bản 20.2, đặt nền móng cho việc triển khai chức năng hợp đồng thông minh.

All major Pi nodes have now been upgraded to version 20.2 and are supporting protocol 20. Pi has also completed the upgrade of its Mainnet blockchain to protocol 20.

Protocol 20 provides the foundation to enable smart contract capabilities, and the rollout of smart contracts… pic.twitter.com/fxxqgABmdI

— Pi Network (@PiCoreTeam) March 18, 2026

Quá trình triển khai hợp đồng thông minh sẽ được thực hiện dần dần, với trọng tâm là phát triển các ứng dụng và tiện ích thực tiễn. Đây có thể là một bước ngoặt quan trọng, khơi dậy kỳ vọng mới về hệ sinh thái Pi, bao gồm khả năng ra mắt một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) nội bộ và các sản phẩm dựa trên giá trị sử dụng thực tế.

Nếu những ứng dụng này có thể thu hút người dùng và tạo ra giá trị thực sự, thanh khoản cũng như giá trị dài hạn của PI có thể được cải thiện một cách bền vững trong thời gian tới.

• Giá PI suy yếu dưới 0,20 USD giữa làn sóng chuyển đổi sang mainnet giai đoạn 2
• Pi Network nỗ lực tái cấu trúc nền tảng khởi chạy Web3 — Giá cả lại cho thấy điều ngược lại