Đà tăng của Bitcoin Cash bị thử thách: Mốc 500 USD có còn an toàn?

Trong vòng 24 giờ qua, Bitcoin Cash (BCH) đã có cú bứt phá đầy ấn tượng khi giá vọt lên tới 20%, chạm đỉnh trong ngày ở mức 544 USD trước khi điều chỉnh nhẹ về mức 524 USD tại thời điểm viết bài.

Động lực tăng trưởng này đến từ sự cộng hưởng giữa hoạt động on-chain sôi động trở lại và tâm lý lạc quan ngày càng rõ nét của giới giao dịch trên thị trường Futures BCH, qua đó củng cố kỳ vọng tích cực đối với xu hướng ngắn hạn của đồng coin này.

Hoạt động on-chain cho thấy mức độ sử dụng mạng tăng lên

Dữ liệu on-chain ghi nhận sự gia tăng rõ rệt trong mức độ sử dụng mạng lưới, cho thấy dòng thanh khoản đang quay trở lại blockchain của Bitcoin Cash (BCH). Chỉ trong tuần qua, hoạt động giao dịch đã bùng nổ, phản ánh sự tham gia sôi động hơn từ nhiều nhóm nhà đầu tư trên thị trường.

Cụ thể, từ ngày 1 đến 17/2, số lượng giao dịch BCH tăng từ 9.769 lên 14.240, tương đương mức tăng thêm 4.471 giao dịch. Diễn biến này cho thấy mức độ tương tác on-chain đã được cải thiện đáng kể trong thời gian ngắn.

Đáng chú ý, giá trị giao dịch trung bình trong 24 giờ gần nhất đạt khoảng 8.411 USD, hàm ý rằng một phần không nhỏ dòng tiền đến từ các nhà đầu tư quy mô lớn – thường được gọi là “cá voi”.

Mặc dù chưa có bằng chứng trực tiếp khẳng định xu hướng tích lũy của cá voi, tổng giá trị BCH được luân chuyển trong giai đoạn này đã lên tới 119,76 triệu USD, tương đương khoảng 1,16% tổng vốn hóa thị trường. Con số này nhấn mạnh mức thanh khoản on-chain đáng kể đang được kích hoạt, góp phần củng cố sức nóng trở lại của mạng lưới BCH.

Thị trường hợp đồng tương lai thể hiện xu hướng Long áp đảo

Dòng tiền đầu cơ trên thị trường phái sinh tiếp tục nghiêng mạnh về phía hỗ trợ đà tăng. Tâm lý lạc quan của các trader hợp đồng tương lai đang được củng cố rõ rệt, khi phần lớn vốn được phân bổ vào các vị thế Long.

Theo dữ liệu từ CoinGlass, chỉ số funding rate đã chuyển sang vùng dương tại thời điểm ghi nhận. Chỉ báo này phản ánh mức độ tập trung của hợp đồng mở  so với chi phí funding rate và thường được sử dụng để xác định xu hướng chủ đạo trên thị trường hợp đồng tương lai.

Việc funding rate duy trì ở mức dương cho thấy các vị thế Long đang chiếm ưu thế trong tổng OI, qua đó làm gia tăng xác suất giá tiếp tục vận động theo hướng đi lên. Trong bối cảnh động lực thị trường vẫn tích cực, cấu trúc vị thế hiện tại càng tạo thêm lực đỡ cho xu hướng tăng.

Bên cạnh đó, dữ liệu thanh lý cũng phác họa rõ sự chênh lệch giữa hai phe Long và Short. Trong cùng giai đoạn, giá trị thanh lý vị thế Short vượt trội so với Long: thanh lý Long chỉ ở mức 102.340 USD, trong khi thanh lý Short lên tới khoảng 1,5 triệu USD — cao gần gấp 10 lần.

Khoảng cách thanh lý ngày càng nới rộng cho thấy phe gấu đang chịu áp lực lớn hơn, qua đó củng cố kịch bản thị trường tiếp tục thiên về xu hướng tăng, miễn là xung lực hiện tại chưa suy yếu.

Suy giảm hashrate làm dấy lên lo ngại về mạng lưới

Dù dữ liệu on-chain và thị trường phái sinh đang phát đi những tín hiệu lạc quan, sự suy giảm hashrate của BCH vẫn là một rủi ro đáng lưu ý. Hashrate phản ánh tổng sức mạnh tính toán được sử dụng để bảo vệ các mạng lưới proof-of-work như Bitcoin Cash, do đó biến động của chỉ số này có ý nghĩa then chốt đối với mức độ an toàn của hệ thống.

Khi hashrate đi xuống, điều đó cho thấy hoạt động khai thác đang yếu dần, thường bắt nguồn từ biên lợi nhuận thu hẹp hoặc các trở ngại trong vận hành. Việc số lượng thợ đào giảm hoặc công suất tính toán suy yếu có thể khiến mức độ bảo mật của mạng lưới bị ảnh hưởng trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh hiện tại, đà sụt giảm này có thể chỉ mang tính tạm thời, trừ khi giá tiếp tục yếu và buộc thợ đào phải bán bớt lượng nắm giữ để trang trải chi phí. Tuy nhiên, nếu áp lực lên hashrate kéo dài, niềm tin của thị trường đối với mạng lưới BCH có nguy cơ bị xói mòn.

Ở chiều khác, diễn biến trên thị trường giao ngay cũng đang tạo thêm lực cản. Dữ liệu ghi nhận hoạt động bán gia tăng, với tổng giá trị bán ra trên thị trường spot đạt khoảng 1,1 triệu USD trong vòng 24 giờ qua.

Nếu áp lực bán tiếp tục leo thang, dư địa tăng giá của BCH có thể bị thu hẹp và hiệu suất giá tổng thể sẽ suy yếu, ngay cả khi các trader trên thị trường phái sinh vẫn đang đặt cược vào kịch bản giá đi lên.

• Phân tích kỹ thuật ngày 7/2: BTC, ETH, BNB, XRP, SOL, DOGE, ADA, BCH, HYPE, XMR
• Big Tech chi 500 tỷ USD cho AI: Phao cứu sinh bất ngờ cho ngành đào Bitcoin?

SN_Nour