Strive huy động hơn 150 triệu USD qua cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn

Strive (ASST) đã tăng quy mô đợt phát hành tiếp theo của cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn Series A (mã SATA) vượt mức 150 triệu USD, với giá chào bán 90 USD/cổ phiếu. Cấu trúc này được xem như một mô hình thay thế nợ chuyển đổi đáo hạn cố định bằng vốn cổ phần vĩnh viễn, qua đó loại bỏ rủi ro tái cấp vốn.

Công ty, hoạt động trong lĩnh vực quản lý tài sản và nắm giữ bitcoin dự trữ, dự kiến phát hành tối đa 2,25 triệu cổ phiếu SATA, kết hợp giữa chào bán ra công chúng và các thỏa thuận hoán đổi nợ riêng lẻ. Nguồn tiền thu được sẽ được dùng để xử lý khoản trái phiếu chuyển đổi lãi suất 4,25% đáo hạn năm 2030 của Semler Scientific — khoản nợ do Strive bảo lãnh.

Theo kế hoạch, khoảng 90 triệu USD mệnh giá trái phiếu sẽ được hoán đổi trực tiếp lấy khoảng 930.000 cổ phiếu SATA mới phát hành. Phần tiền còn lại, cùng tiền mặt sẵn có và nguồn thu tiềm năng từ việc chấm dứt các giao dịch phòng hộ, sẽ được dùng để mua lại số trái phiếu còn lại, trả nợ từ hạn mức tín dụng Coinbase của Semler và mua thêm bitcoin.

Thay vì đảo nợ truyền thống, Strive chuyển nghĩa vụ nợ có kỳ hạn thành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn. SATA trả cổ tức thả nổi, hiện ở mức 12,25%/năm, không có ngày đáo hạn hay quyền chuyển đổi. Do được hạch toán là vốn chủ sở hữu thay vì nợ, cấu trúc này giúp cải thiện các chỉ số đòn bẩy và tăng độ linh hoạt tài chính. Đổi lại, trái chủ từ bỏ quyền chuyển đổi sang cổ phiếu phổ thông để nhận một công cụ lợi suất cao hơn, có tính thanh khoản và ưu tiên cao hơn cổ phiếu thường.

Mô hình này cũng có thể trở thành lựa chọn cho Strategy (MSTR), doanh nghiệp đang nắm giữ lượng lớn bitcoin. Công ty hiện có khoảng 8,3 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi lưu hành, trong đó lớn nhất là lô 3 tỷ USD có quyền bán lại vào ngày 2/6/2028 với giá chuyển đổi 672,40 USD — cao hơn nhiều so với thị giá cổ phiếu hiện quanh 160 USD.

Việc sử dụng cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để mua lại hoặc hoán đổi các khoản nợ này có thể giúp Strategy giảm áp lực đáo hạn trong tương lai và bổ sung thêm công cụ tái cấu trúc bảng cân đối kế toán.