DeFi đối mặt cuộc tái định giá toàn diện, chỉ còn nhóm nhỏ token giữ được giá trị

Updated: 26/11/2025 at 6:38

Thị trường DeFi đang bước vào giai đoạn “tái định giá” lớn, theo Patrick Scott của DefiLlama. Làn sóng đầu cơ bị nén mạnh khi retail rời bỏ gần như toàn bộ altcoin, còn memecoin và token không tạo giá trị thật tiếp tục làm loãng thị trường.

Scott nhận định trong tương lai chỉ một nhóm rất nhỏ token DeFi còn giữ được giá trị — các token hoạt động như “cổ phiếu giả”, có quyền hưởng thu nhập của giao thức và được hậu thuẫn bởi dòng tiền thật.

Ba yếu tố khiến thị trường mất niềm tin gồm: lời hứa tăng giá không bao giờ thành hiện thực, nguồn cung token bị bơm thổi bởi memecoin/launchpad, và tokenomics “hút máu” biến người dùng thành exit liquidity.

Hệ quả là dòng tiền đầu cơ chuyển sang sports betting, prediction markets và options — những nơi được xem là “có cơ hội hơn”.

Trong bối cảnh đầu cơ không còn đủ để giữ giá, token chỉ còn một hướng sống sót: phải gắn với thu nhập thật của giao thức. Mô hình value accrual hiệu quả nhất hiện nay vẫn là token được hưởng một phần doanh thu, dưới các dạng như chia cổ tức, buyback, fee burn hoặc quyền với treasury.

Thị trường giờ đòi hỏi cơ chế rõ ràng thay vì lời hứa “sẽ có utility sau này”. Những token có khả năng vượt trội trong 2–3 năm tới sẽ là token có quyền hưởng thu nhập (hoặc lộ trình kích hoạt rõ ràng), doanh thu tăng trưởng thật và định giá hợp lý so với kết quả kinh doanh.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.

Được đề cập trong bài viết
Mới cập nhật

XRP đang dẫn đầu cuộc đua chiếm ưu thế trong thị trường quỹ giao dịch ETF crypto tại Mỹ nhờ hiệu suất kỷ lục kể từ tháng trước. Chỉ trong chưa đầy 10 ngày giao dịch, nhóm ETF XRP spot mới tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn tích lũy... ...

Đà giảm kéo dài suốt nhiều tuần trên thị trường đã bắt đầu hạ nhiệt, tạo điều kiện để một loạt token mid-cap phát đi những tín hiệu ổn định đầu tiên. World Liberty Financial cũng không nằm ngoài xu hướng này khi vừa thiết lập cấu trúc phục hồi... ...

USDe — stablecoin tổng hợp của Ethena, tạo lợi suất từ funding rate của thị trường perpetual — đã chứng kiến tổng giá trị khóa (TVL) giảm mạnh từ 14,8 tỷ USD vào tháng 10 xuống còn 7,347 tỷ USD. Mức sụt giảm hơn 50% này diễn ra dù nhu... ...

Sự chú ý của các “whale” dành cho Ethereum (ETH) đã tăng vọt sau khi tiền điện tử này bật mạnh hơn 9% từ mức đáy 2.623 USD thiết lập vào ngày 21/11/2025. Đà hồi phục này xuất hiện sau quãng thời gian dài ETH liên tục suy yếu kể... ...

Đầu tư mạo hiểm (VC) tập trung vào tiền điện tử đã đạt 4,65 tỷ USD trong quý III, ghi nhận mức hoạt động cao thứ hai kể từ sau sự kiện sàn giao dịch FTX sụp đổ cuối năm 2022, vốn đã khiến niềm tin vào các khoản đầu... ...

Giá Bitcoin (BTC) đã giảm vào ngày thứ Ba sau khi không giữ được mốc 89.200 USD đạt được trước đó. Các trader hiện đang lo ngại rằng đợt đáo hạn quyền chọn BTC trị giá 14 tỷ USD vào thứ Sáu tới có thể tiếp tục củng cố tâm... ...

Các nhà đầu tư tổ chức mới gia nhập thị trường tiền điện tử có thể đã bị bất ngờ trước sự biến động mạnh của Bitcoin, khiến giá chịu áp lực giảm, theo nhận định của doanh nhân và nhà đầu tư tiền điện tử Anthony Pompliano. Trong cuộc... ...

Giá Bitcoin (BTC) hiện ổn định quanh mốc 87.000 USD vào tối thứ Ba, sau khi ghi nhận mức phục hồi hơn 4% trong hai ngày qua. Mặc dù dòng tiền tiếp tục rút khỏi các quỹ Bitcoin ETF giao ngay – dấu hiệu cho thấy lực mua từ tổ... ...

Dữ liệu khách hàng tại các ngân hàng lớn ở Mỹ như JPMorgan, Citi và Morgan Stanley có thể đã bị lộ trong một vụ tấn công mạng vào công ty cung cấp công nghệ thế chấp SitusAMC. Sự cố này khiến đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, nhấn mạnh... ...

Hôm nay, giá Pi Coin giảm khoảng 1,5%, nhưng hiệu suất trong 7 ngày gần đây vẫn ấn tượng với mức tăng 6,1%, vượt trội so với phần lớn thị trường tiền điện tử. Trong tháng này, Pi Coin đã vọt lên khoảng 15%, trong khi Bitcoin lại mất gần... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode