Các nhà đầu tư tiền điện tử nên chuẩn bị cho điều tồi tệ nhất?

Cấu trúc thị trường tiêu cực đã gây áp lực lên giá tiền điện tử trong 6 tuần qua, đẩy tổng vốn hóa thị trường xuống mức thấp nhất trong hai tháng ở mức 1,13 nghìn tỷ đô la. Theo hai số liệu phái sinh, phe bò sẽ khó phá vỡ xu hướng giảm, mặc dù phân tích khung thời gian ngắn hơn mang lại quan điểm trung lập với Bitcoin, ETH và BNB, tăng trung bình 0,3% trong khoảng thời gian từ ngày 12/5 đến ngày 19/5.

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử tính bằng USD trong 12 giờ | Nguồn: TradingView

Lưu ý rằng nêm giảm dần bắt đầu hình thành vào giữa tháng 4 có thể kéo dài đến tháng 7, cho thấy phe bò cần nhiều nỗ lực hơn để phá vỡ xu hướng và tăng lên.

Hơn nữa, trần nợ của Hoa Kỳ sắp lâm vào cảnh bế tắc, vì Bộ Tài chính nước này đang nhanh chóng cạn kiệt tiền mặt.

Ngay cả khi phần lớn các nhà đầu tư tin rằng chính quyền Biden sẽ đạt được thỏa thuận trước khi vỡ nợ thực sự, không ai có thể loại trừ khả năng chính phủ đóng cửa và vỡ nợ sau đó.

Vàng hay stablecoin là nơi trú ẩn an toàn?

Ngay cả vàng – tài sản từng được coi là an toàn nhất thế giới cũng không tránh khỏi đợt điều chỉnh gần đây, giảm từ 2.050 đô la vào ngày 4/5 xuống mức 1.980 đô la hiện tại.

Circle, công ty đứng sau stablecoin USDC, đã bỏ 8,7 tỷ đô la trái phiếu kho bạc đáo hạn trong hơn 30 ngày để mua trái phiếu ngắn hạn và các khoản vay thế chấp tại các gã khổng lồ ngân hàng như Goldman Sachs và Royal Bank of Canada.

Theo Markets Insider, một đại diện của Circle đã tuyên bố:

“Bao gồm các tài sản có thanh khoản cao cũng mang lại sự bảo vệ bổ sung cho dự trữ USDC trong trường hợp Hoa Kỳ không trả được nợ dù khả năng không cao”.

Vào tháng 3, tổ chức phi tập trung MakerDAO quản lý stablecoin DAI đã phê duyệt tăng danh mục đầu tư nắm giữ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ lên 1,25 tỷ đô la để “tận dụng môi trường lợi suất hiện tại và tạo thêm doanh thu”.

Thị trường phái sinh không có dấu hiệu giảm giá

Hợp đồng vĩnh viễn, còn được gọi là hợp đồng hoán đổi swap, có tỷ lệ cố định thường được tính 8 giờ một lần.

Funding rate dương cho thấy Long (người mua) yêu cầu nhiều đòn bẩy hơn và ngược lại.

Funding rate tích lũy 7 ngày của hợp đồng tương lai vĩnh viễn vào ngày 19/5 | Nguồn: Coinglass

Funding rate trong 7 ngày đối với BTC và ETH là trung lập, cho thấy nhu cầu cân bằng từ các vị thế Long đòn bẩy (người mua) và Short (người bán) sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Thật kỳ lạ, ngay cả Litecoin cũng không có nhu cầu Long quá cao sau đợt tăng 14,5% hàng tuần.

Để loại trừ các yếu tố bên ngoài chỉ ảnh hưởng đến thị trường tương lai, các trader có thể đánh giá tâm lý của thị trường bằng cách xem có nhiều hoạt động hơn thông qua quyền chọn mua hay quyền chọn bán.

Tỷ lệ put-to-call khối lượng quyền chọn BTC | Nguồn: Laevitas.ch

Hết hạn các hợp đồng quyền chọn có thể làm tăng thêm biến động giá Bitcoin, dẫn đến lợi thế 80 triệu đô la cho phe gấu trong lần hết hạn gần nhất vào ngày 19/5.

Tỷ lệ put-to-call 0,7 cho thấy hợp đồng mở của quyền chọn bán chậm hơn so với các quyền chọn mua tăng giá và do đó báo hiệu lạc quan cho phe bò. Ngược lại, chỉ báo 1,4 ủng hộ quyền chọn bán, có thể được coi là giảm giá.

Tỷ lệ put-to-call cho khối lượng quyền chọn Bitcoin thấp hơn 1 trong vài tuần qua, cho thấy các quyền chọn mua từ trung lập đến tăng giá được ưa chuộng hơn. Quan trọng hơn, ngay cả khi Bitcoin điều chỉnh trong thời gian ngắn xuống 26.800 đô la vào ngày 12/5, nhu cầu đối với các quyền chọn bán bảo vệ không tăng đáng kể.

Các nhà đầu tư chuẩn bị cho điều tồi tệ nhất?

Thị trường quyền chọn cho thấy cá voi và các nhà tạo lập thị trường không sẵn sàng thực hiện các biện pháp bảo vệ ngay cả sau khi Bitcoin giảm 8,3% trong khoảng thời gian từ ngày 10/5 đến ngày 12/5.

Tuy nhiên, do nhu cầu cân bằng trên các thị trường tương lai, trader dường như do dự khi đặt cược thêm cho đến khi có sự rõ ràng hơn về tình trạng bế tắc nợ của Hoa Kỳ.

Chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa là đến ngày 1/6, là thời điểm mà Bộ Tài chính Hoa Kỳ cảnh báo chính phủ liên bang có thể không trả được nợ.

Không rõ liệu tổng vốn hóa thị trường có thể thoát khỏi mô hình nêm giảm dần hay không. Từ góc độ lạc quan, các trader chuyên nghiệp không sử dụng công cụ phái sinh để đặt cược vào kịch bản thảm khốc.

Mặt khác, dường như không có lý do hợp lý nào để phe bò vội vã đặt cược vào khả năng phục hồi nhanh chóng của thị trường tiền điện tử do bất ổn trong môi trường kinh tế vĩ mô. Vì vậy, tóm lại, phe gấu đang ở một vị trí thoải mái theo các số liệu phái sinh.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Bitcoin FOMO đã biến mất, các nhà quản lý danh mục đầu tư đang coi trọng BTC
• Lượng ETH đang trong hàng chờ đủ để thực hiện cuộc tấn công 51% vào Bitcoin
• Tính năng mới của Binance liệu có giúp BNB tăng giá?

Minh Anh

Theo Cointelegraph