Tỷ lệ NVTV của Ethereum hiện đang ở mức thấp cho thấy sự thiếu tăng trưởng

Mạng Ethereum đã đăng ký mức độ hoạt động cao trên blockchain vào năm 2019 và phần lớn trong số đó đã giảm do sự quan tâm ngày càng lớn của Tài chính phi tập trung [DeFi]. Ứng dụng DeFi cực kỳ phổ biến trong năm nay, được xác định bằng Tổng giá trị bị khóa [TVL] trong điều khoản USD trong hệ sinh thái. Tại thời điểm viết bài, Tổng giá trị bị khóa trong DeFi là khoảng 659.9 triệu đô la trên các giao thức khác nhau như Compound, dYdX, MakerDAO, tất cả đều được xây dựng dựa trên blockchain ETH.

Mặc dù số liệu thống kê cho thấy có sự tiến bộ vượt trội, nhưng tài sản lớn thứ 2 hiện giảm 8% từ đầu năm đến nay, do hoạt động mạng cao không thể đẩy giá của ETH một cách nhất quán. Nếu so sánh, chúng ta sẽ thấy trong suốt 12 tháng qua, Bitcoin đã tăng gần gấp đôi định giá của mình.

Sự tương phản giữa giá cả và hoạt động mạng cho thấy ETH không thể chịu được giá trị kinh tế từ hoạt động mạng của nó.

Trong một báo cáo gần đây được phát hành bởi Vision Hill, sự thiếu tăng trưởng của Ethereum có thể đã giảm xuống do không có khả năng cải thiện NVTV của mình. Tỷ lệ giá trị mạng trên giá trị token (NVTV) cho biết liệu giá trị của tất cả các tài sản được neo vào nền tảng có thể lớn hơn giá trị của tài sản nền tảng cơ sở hay không.

NVTV của ETH đã suy giảm trong 2 năm qua, điều đó cho thấy rằng họ không thể nắm bắt được giá trị của tất cả các tài sản được phát hành trên nền tảng của mình, “thay vào đó, giá trị gặp nhiều khó khăn”.

Trong quý 4 năm 2019, tỷ lệ NVTV gần bằng 1.0 nhưng đã vượt lên trên. Bài đăng đã tuyên bố rằng các token ERC-20 và ERC-721 là “ký sinh trùng Ethereum”. Báo cáo cho biết:

“Các holder ETH, đang trả tiền cho sự bảo mật của tất cả các ứng dụng và các token này, thông qua tỷ lệ lạm phát của ETH hiện được trao cho các miner. Do đó, các holder ETH đang dần mất đi vị trí đứng, nhưng ERC-20, ERC-721 và các holder token trên các ứng dụng khác thì không.”

Báo cáo cũng nói rằng:

“Các holder token và các nhà phát triển hợp đồng thông minh sử dụng gas làm phí giao dịch để tương tác với blockchain Ethereum, điều này làm tăng nhu cầu về ETH, nhưng vấn đề (hiện tại) là nó chỉ thúc đẩy nhu cầu một khối, và sau đó các khoản phí giao dịch đó chui thẳng vào túi của các miner (thường là những seller lớn nhất trong các hệ thống proof-of-work).”

Mặc dù gặp khó khăn như vậy, cách tiếp cận mới của ETH và việc chuyển sang hệ thống Proof-of-Stake có khả năng sẽ làm thay đổi nền kinh tế tiền điện tử và mang lại lợi ích cho sự tăng trưởng dài hạn của Ethereum.

• Horizen: “Blockchain của các Blockchain” lăm le ngai vàng của Ethereum
• Phần thưởng khối Ethereum nên giảm xuống còn 1 ETH

Thùy Ngân

Tạp chí Bitcoin | Ambcrypto