Sự biến động của Bitcoin ngày càng tăng, tính thanh khoản bị trì trệ

Sự biến động giá của Bitcoin khiến tiền kỹ thuật số và vàng kỹ thuật số cũng biến động.

Làm thế nào để một thứ gì đó trở thành nơi trú ẩn đầu tư an toàn? Làm thế nào nó có thể trở thành tài khoản đáng tin cậy hoặc một phương tiện của sàn giao dịch? Việc chú ý đến vấn đề biến động cho thấy nỗ lực trong việc tạo ra “stablecoin”, các loại tiền kỹ thuật số được coi là tiền fiat.

Có lẽ Bitcoin sẽ ổn định theo thời gian, vì tính thanh khoản của nó được cải thiện khi việc đầu tư vào danh mục tài sản tiền điện tử ngày càng tăng. Những người tin vào điều đó có lẽ sẽ thất vọng hoặc thiếu kiên nhẫn khi đọc bài viết này.

Trong năm 2019, dữ liệu thị trường và dữ liệu mạng đã có một vài vấn đề: biến động đã tăng lên và tính thanh khoản vẫn trì trệ.

Mức chênh lệch bid-ask không thu hẹp được

Một thước đo đáng tin cậy của thanh khoản là chênh lệch bid-ask: chênh lệch giữa giá mà người bán muốn nhận và giá mà người mua muốn trả. Mức chênh lệch bid-ask là dấu hiệu của thị trường thanh khoản, trong đó số lượng tương đối lớn có thể giao dịch mà không cần di chuyển giá.

Khi xem xét 6 sàn giao dịch BTC/USD mà dữ liệu mức chênh lệch bid-ask có sẵn. Dữ liệu cho thấy mức chênh lệch bid-ask của thị trường bitcoin / đô la rất rộng, so với các loại tài sản khác – trong năm 2019 có rất ít sự giải tỏa.

Một nửa trong số 6 sàn giao dịch kết thúc vào tháng 11 với mức chênh lệch bid-ask trung bình hàng tháng rộng hơn so với năm trước; nửa còn lại hẹp hơn. Sự thay đổi trung bình là 0,14%. Hai sàn giao dịch với chênh lệch bid-ask hẹp nhất là Bitfinex và Coinbase, cả hai sàn giao dịch này đều có mức chênh lệch bid-ask tăng.

Mức chênh lệch trung bình hàng tháng động từ 0,045% trên Coinbase vào tháng 3, đến 0,304% trên itBit vào tháng 7. Để so sánh, chênh lệch bid-ask trên các sản phẩm của Vanguard ETF hiện tại dao động từ 0,01% đến 0,09%.

Biến động lớn hơn không thu hút các nhà cung cấp thanh khoản

Như biểu đồ trên, chênh lệch bid-ask BTC/USD có xu hướng tăng trong giai đoạn biến động cao. Điều này hoàn toàn bình thường, khi các người tạo ra thị trường tìm cách kiếm lợi từ sự sợ hãi và lòng tham của các nhà đầu tư. So với nửa cuối năm 2018, năm nay là một năm khó khăn của Bitcoin: biến động lợi nhuận hàng ngày trong 30 ngày là 4% trong 65 ngày trong 12 tháng qua. Nó đã giảm xuống dưới 1% chỉ trong 6 ngày trong cùng thời điểm. Dữ liệu được lấy từ  data.bitcoinity.org .

Các nhà cung cấp thanh khoản không hề nao núng. Để thấy được sự nhiệt tình của những người tạo ra thị trường đối với Bitcoin, chúng tôi chuyển sang dữ liệu mạng: tổng số dư của ví sàn giao dịch, tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng nguồn cung Bitcoin. Biện pháp này cho thấy một số biến động của Bitcoin. Vào cuối tháng 5 và đầu tháng 7, Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong năm khi sự biến động ngày càng tăng và đạt đỉnh điểm.

Tuy nhiên, những vấn đề đó đã dần được giải quyết: số dư ví Bitcoin của các sàn giao dịch không thay đổi nhiều kể từ khi giảm vào năm 2018, chiếm khoảng 8% vào giữa tháng 11 năm 2017.

Việc ghi nhãn ví là không có cơ sở khoa học. Các hoạt động của sàn giao dịch trên mạng Bitcoin có xu hướng tuân theo các mô hình dự đoán, cho thấy dòng vốn ròng. Tuy nhiên, số dư lớn thường di chuyển theo những cách không thể đoán trước và khó có thể phân biệt dòng vốn với sự thay đổi trong thực tiễn. Dữ liệu ghi nhãn ví này được cung cấp bởi IntoTheBlock.

Kết luận

Gần đến cuối năm 2019, Bitcoin dường như ngày càng trì trệ. Tính thanh khoản của thị trường không còn cao như trong năm 2018 – cường độ thấp hơn tương đương với blue-chip của Bitcoin trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Bitcoin đang tìm cách thoát ra khỏi sự trì trệ này. Biến động của Bitcoin đã tăng lên, trong khi tỷ lệ Bitcoin tham gia vào thị trường vẫn không thay đổi. Nếu sự ổn định và tính thanh khoản là một phần trong sự cố gắng của Bitcoin, thì năm 2019 lại là năm kìm hãm sự phát triển của nó.

• Tạm biệt vàng Bitcoin, Litecoin không thể trở thành bạc như đã hứa
• Cảnh sát Thái Lan bắt giữ 24 công dân Trung Quốc vì liên quan đến vụ scam qua điện thoại

Thùy Ngân

Tạp chí Bitcoin | Coindesk