USDC được dự báo đạt 220 tỷ USD và trở thành hạ tầng thanh toán toàn cầu

USDC của Circle có thể sớm trở thành lớp hạ tầng cốt lõi cho thanh toán toàn cầu, khi các nhà phân tích tại William Blair nhấn mạnh các sản phẩm sắp ra mắt như Arc và Circle Payments Network sẽ đóng vai trò là động lực doanh thu dài hạn.

Nhận định này phù hợp với dự báo của Bernstein, cho rằng các stablecoin được quản lý sẽ thống trị chu kỳ tăng trưởng tiếp theo, với nguồn cung USDC dự kiến gần như tăng gấp ba, đạt khoảng 220 tỷ USD vào năm 2027.

Các nhà phân tích của William Blair tin rằng stablecoin đang bước vào “kỷ nguyên thương mại”, khi họ bắt đầu theo dõi cổ phiếu Circle Internet Group (mã CRCL) với khuyến nghị “vượt trội” (outperform). Họ nhận định Circle — nhà phát hành USDC — đang ở vị thế dẫn đầu trong “một sự chuyển dịch mang tính địa chấn” của tài chính toàn cầu, khi stablecoin mở rộng khỏi phạm vi giao dịch tiền điện tử để tiến vào lĩnh vực thanh toán phổ thông và dòng tiền doanh nghiệp.

Trong báo cáo khởi đầu, William Blair mô tả Circle là “nhân tố quan trọng nhất trong hệ sinh thái stablecoin đang chuẩn bị tái định hình tài chính xuyên biên giới.” Các nhà phân tích cho rằng USDC có vị thế để thay thế tiền pháp định trong thương mại quốc tế, khi các quy định trở nên rõ ràng hơn và hạ tầng kỹ thuật số mới giúp thúc đẩy nhu cầu thanh toán tức thì với chi phí thấp.

Báo cáo ước tính quy mô thị trường thanh toán xuyên biên giới của doanh nghiệp lên tới khoảng 20 nghìn tỷ USD, và Circle có cơ hội trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và hạ tầng blockchain.

Hiện nay, doanh thu của Circle chủ yếu đến từ lãi suất trên lượng dự trữ USDC, nhưng công ty cho biết các sản phẩm sắp ra mắt như Arc — một blockchain được xây dựng riêng cho tài chính stablecoin — cùng Circle Payments Network có thể tạo ra hàng chục tỷ USD doanh thu giao dịch khi việc ứng dụng mở rộng.

Luận điểm của Blair trùng khớp với báo cáo mới từ Bernstein, trong đó dự báo nguồn cung USDC sẽ tăng gần gấp ba lần vào cuối năm 2027, đạt khoảng 220 tỷ USD và chiếm gần một phần ba thị trường stablecoin toàn cầu. Bernstein cho rằng sự tuân thủ quy định, lợi thế thanh khoản và khả năng tích hợp sâu với các đối tác như Coinbase, Binance cùng các nhà cung cấp thanh toán truyền thống như Fiserv và Corpay sẽ thúc đẩy đà tăng trưởng bền vững của Circle trong khuôn khổ pháp lý stablecoin mới của Mỹ.

Một báo cáo đi kèm của Blair ước tính stablecoin có thể cắt giảm chi phí giao dịch quốc tế tới 90%, gọi đây là “giá trị khai mở lớn nhất của tiền điện tử”. Cả William Blair và Bernstein đều tin rằng stablecoin sẽ tiến hóa thành hạ tầng “tiền mặt kỹ thuật số” của Internet, trong đó Circle được xem là nhà phát hành được quản lý hàng đầu tại Hoa Kỳ.

Circle — công ty đã niêm yết công khai vào tháng 6 năm nay — kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Ba ở mức 134,36 USD. Cổ phiếu này từng đạt mức cao gần 300 USD ngay sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua — đạo luật mang tính bước ngoặt của Mỹ về khung pháp lý liên bang cho stablecoin thanh toán.

Quan điểm lạc quan này cũng phản ánh trong báo cáo riêng về cổ phiếu Coinbase (COIN) của Blair, nơi họ duy trì xếp hạng “vượt trội”. Blair cho rằng việc USDC phát triển thành tiêu chuẩn thanh toán thương mại sẽ trở thành “lực đẩy cơ bản” cho Coinbase, bất kể biến động lãi suất.

Các nhà phân tích lưu ý rằng Coinbase — vốn hưởng lợi từ mỗi đồng USDC lưu hành — vẫn là “cách đầu tư chất lượng cao nhất và toàn diện nhất vào sự tăng trưởng dài hạn của hệ sinh thái tiền điện tử”. Họ cho biết nhiều nhà đầu tư “đang đánh giá thấp lợi ích đến từ tăng trưởng thương mại của USDC và vai trò dẫn đầu DeFi của mạng Base”, xem đây là hai yếu tố sinh lợi bền vững cho sàn giao dịch này.

• Circle đề xuất hoàn tiền trên chuỗi thông qua Arc Blockchain để thu hút người dùng tổ chức
• Circle nghiên cứu cơ chế đảo ngược giao dịch USDC: Bảo vệ người dùng hay đe dọa phi tập trung?
• Circle đối mặt làn sóng phản đối vì tính năng đảo ngược giao dịch USDC

Thạch Sanh