Tại sao giá SOL tụt dốc trong khi thị trường đang hot?

Solana (SOL) hoạt động với xu hướng giảm ổn định trong 3 tháng qua, nhưng một số trader tin rằng nó có thể đã chạm đáy ở mức 26,8 đô la vào ngày 21/10. Gần đây, có rất nhiều suy đoán về nguyên nhân gây ra hoạt động kém và một số nhà phân tích đang chỉ ra sự cạnh tranh từ đối thủ mới nổi Aptos Network.

Biểu đồ giá SOL 4 giờ | Nguồn: TradingView

Blockchain Aptos ra mắt vào ngày 17/10 và tuyên bố xử lý nhiều giao dịch mỗi giây hơn gấp 3 lần so với Solana. Tuy nhiên, sau 4 năm phát triển và nhận được hàng triệu đô la tài trợ, sự ra mắt của giải pháp hợp đồng thông minh Layer-1 này không mấy ấn tượng.

Mặt khác, Solana hiện nắm giữ vốn hóa thị trường 12,9 tỷ đô la ở mức giá danh nghĩa 36 đô la và là tiền điện tử lớn thứ bảy theo vốn hóa (danh sách không bao gồm stablecoin). Mặc dù có quy mô lớn, nhưng hiệu suất từ đầu năm đến nay của SOL giảm 86,2%, trong khi vốn hóa toàn thị trường giảm 56%.

Các sự kiện không may đã tác động tiêu cực đến giá SOL

Xu hướng giảm đã tăng tốc vào ngày 11/10 sau khi một ứng dụng tài chính phi tập trung hàng đầu trên Solana Network bị hack 116 triệu đô la.

Oracle của nền tảng Mango Markets đã bị tấn công do thanh khoản thấp của token Mango (MNGO) được sử dụng để thế chấp. Nói một cách dễ hiểu, thiệt hại từ vụ hack tương đương 9% tổng giá trị bị khóa (TVL) của Solana trong các hợp đồng thông minh.

Chưa dừng lại ở đó, nhiều tin tức tiêu cực khác xuất hiện vào ngày 2/11 khi nhà điều hành trung tâm dữ liệu và nhà cung cấp dịch vụ đám mây Hetzner (Đức) bắt đầu chặn hoạt động liên quan đến tiền điện tử. Các điều khoản dịch vụ của công ty cấm khách hàng chạy node, khai thác và canh tác lợi nhuận, lập kế hoạch và lưu trữ dữ liệu blockchain. Tuy nhiên, các node Solana có nhiều nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ đám mây khác để lựa chọn và Lido Finance xác nhận rủi ro đối với các trình xác thực của họ đã được giảm thiểu.

Cũng vào ngày 2/11, một mối quan hệ hợp tác tiềm năng đầy hứa hẹn đã được công bố sau khi Instagram tích hợp hỗ trợ cho các NFT dựa trên Solana, cho phép người dùng tạo, bán và giới thiệu các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số và bộ sưu tập yêu thích của họ. Giá SOL ngay lập tức phản ứng bằng cách pump 5,7% trong 15 phút nhưng đã bị các nhà đầu tư xả hàng chỉ trong một giờ tiếp theo.

Để có cái nhìn chi tiết hơn về những gì đang diễn ra với SOL, các trader cũng có thể phân tích thị trường hợp đồng tương lai của Solana để hiểu liệu dòng tin tức bi quan có ảnh hưởng đến tâm lý của trader chuyên nghiệp hay không?.

Các chỉ số phái sinh cho thấy mức độ thờ ơ bất thường

Bất cứ khi nào số lượng hợp đồng phái sinh đang mở tăng trưởng, điều đó thường có nghĩa là sẽ có nhiều trader tham gia hơn. Trong thị trường hợp đồng tương lai, Long và Short luôn cân bằng, nhưng có số lượng hợp đồng đang hoạt động (OI – hợp đồng mở) lớn hơn sẽ thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức vì họ yêu cầu quy mô thị trường tối thiểu.

Hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Solana (USD) | Nguồn: Coinglass

Trong 30 ngày qua, tổng OI của Solana khá ổn định ở mức 440 triệu đô la. Để so sánh, tổng vị thế hợp đồng tương lai của Polygon đã tăng lên 415 triệu đô la từ 153 triệu đô la vào ngày 3/10. Tương tự, tổng OI của BNB Chain tăng từ 296 triệu đô la đến 485 triệu đô la vào cùng ngày.

Như đã nói, OI không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang tăng hay giảm giá. Phí chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai đo lường chênh lệch giữa hợp đồng tương lai dài hạn hơn và mức của thị trường giao ngay hiện tại.

Chỉ báo phí chênh lệch hợp đồng tương lai (basis rate) nên dao động trong khoảng từ 4% đến 8% để bù đắp cho các trader “khóa” tiền đến khi hợp đồng hết hạn. Do đó, các mức dưới 2% là giảm giá, trong khi các con số trên 10% báo hiệu sự lạc quan quá mức.

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai 3 tháng hàng năm của Solana | Nguồn: Laevitas.ch

Dữ liệu từ Laevitas ghi nhận hợp đồng tương lai của Solana giao dịch với trạng thái bù hoãn bán trong 30 ngày qua, có nghĩa là giá hợp đồng tương lai thấp hơn so với các sàn giao ngay thông thường.

Hợp đồng tương lai ETH đang giao dịch ở mức basis 0,5% hàng năm, trong khi Bitcoin là 2%. Dữ liệu có phần liên quan đến Solana vì nó báo hiệu sự thiếu quan tâm từ những người mua đòn bẩy.

Tin đồn về Alameda Research có thể tạo ra nhiều áp lực hơn

Thật khó để xác định lý do cho quá nhiều sự thờ ơ đối với Solana và thậm chí sự thống trị hoàn toàn của nhu cầu Short đòn bẩy. Điều tò mò hơn nữa là tầm ảnh hưởng của Alameda Research đối với các dự án của Solana. Alameda là công ty kinh doanh tài sản kỹ thuật số do Sam Bankman-Fried (CEO sàn FTX) lãnh đạo.

Gần đây, trader và KOL Hsaka đã chỉ ra lo ngại về việc liệu công ty có đang kìm hãm giá của SOL ngay cả sau khi các chất xúc tác tăng giá xuất hiện hay không.

“Toàn bộ thị trường tăng giá trong khi SOL uốn lượn vô định sau 2 chất xúc tác siêu tăng giá trong một môi trường như vậy. Alameda động tay động chân”.

Có lẽ sẽ rất khó để những người tham gia thị trường thực sự tìm ra tác động của Alameda Research đối với giá SOL. Tuy nhiên, giả thuyết do Hsaka nêu ra có thể giải thích nhu cầu ổn định khá bất thường đối với Short đòn bẩy và basis rate âm. Công ty kinh doanh chênh lệch giá và tạo lập thị trường này có thể đã sử dụng các công cụ phái sinh để giảm mức độ tiếp xúc mà không cần bán SOL trên thị trường mở.

Không có dấu hiệu nào cho thấy short seller sử dụng công cụ hợp đồng tương lai SOL sắp thanh lý hoặc cạn kiệt, vì vậy ưu thế của họ vẫn duy trì cho đến khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn có dấu hiệu mạnh lên.

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Nghiên cứu: Lạm phát ở Hoa Kỳ giống như được gắn tên lửa và phản ứng của tiền điện tử
• Dự đoán giá Solana (SOL): Đây là lý do tại sao $ 50 gần hơn bạn nghĩ
• Dự đoán giá SOL: Đây là lý do tại sao nó sẽ bật tăng trong thời gian tới

Đình Đình

Theo Cointelegraph