Tại sao các nhà quản lý Quỹ không tin Ethereum là một khoản đầu tư tốt?

ETH đã tăng trưởng ngoạn mục trong 60 ngày qua. Kể từ khi chạm đáy ở mức 117 đô la vào giữa tháng 12 cùng với Bitcoin, tiền điện tử lớn thứ hai đã tăng 140%, đạt mức cao nhất là 278 đô la vào ngày 12/2 khi xu hướng giá đi lên theo chiều dọc.

Quá trình tăng giá của ETH gần đây

Trong khi đó, Bitcoin chỉ tăng 60% trong cùng khung thời gian.

Hiệu suất vượt trội này đã khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ nhận định rằng trong chu kỳ tăng giá sắp tới, ETH sẽ vượt trội so với BTC, giống như đã làm trong năm 2017 và đầu năm 2018 khi giá tăng từ 10 đến 1,450 đô la trong thời gian 18 tháng.

ETH tăng vọt về khối lượng giao dịch

Ether had most active session of the year yesterday

BitMEX, Huobi & OKEx all traded > $1bln pic.twitter.com/1UzFNVzUYO

— skew (@skewdotcom) February 13, 2020

“ETH đã có phiên hoạt động mạnh nhất trong năm qua

BitMEX, Huobi & OKEx đều được giao dịch > 1 tỷ đô la”

Ethereum đã kiếm được cả lợi nhuận hàng ngày khổng lồ và tăng khối lượng lên mức ATH trên 26 tỷ đô la. Nhìn chung, giao dịch ETH bùng nổ trên tất cả các nền tảng giao dịch hàng đầu.

Hiệu suất ETH trùng khớp với động thái tăng giá của các altcoin có tính thanh khoản cao khác. Vì vậy, tỷ lệ thống trị vốn hóa thị trường của Bitcoin giảm chỉ còn 61.6%.

Do đó, xu hướng tăng của ETH bắt đầu giống như đang hình thành mùa altcoin. Đồng thời, các altcoin vốn hóa cao, thanh khoản nhất đã bùng nổ trong ngày qua, mở rộng nỗ lực để đẩy giá lên cao hơn. Tổng vốn hóa thị trường cho tất cả các coin đã vượt qua mức 303 tỷ đô la một lần nữa và thoát khỏi mức thấp gần đây.

Cuộc tăng giá đã giúp mở rộng vốn hóa thị trường và hiện tại có 18 altcoin với vốn hóa thị trường trên 1 tỷ đô la. Thị trường gấu altcoin đã gây ra thiệt hại nặng nề và chỉ có 5 altcoin giữ được mức định giá trên 1 tỷ đô la. Tuy nhiên, ETH có thể là một trong những coin mạnh hơn hết trong năm 2020, vì nó đã thoát khỏi nhiều tháng trì trệ. Tài sản cũng đang được sử dụng tích cực hơn trong cho vay tiền điện tử, mở rộng tiện ích của nó. Nhưng vào tháng 2, mức tăng của ETH có thể phần nào là đầu cơ.

Giao dịch bất thường trong quá trình ETH và altcoin tăng giá

Thậm chí tò mò hơn, dữ liệu từ Coinlib cho thấy nhiều điểm bất thường trong giao dịch. Đồng Rupiah của Indonesia là tài sản hầu như không được biết đến trong không gian tiền điện tử được báo cáo là giao dịch tiền tỷ với BTC, ETH và một số ít coin hàng đầu khác. Báo cáo khối lượng ETH chính xác là không chắc chắn và hầu hết các số liệu thống kê cho thấy hoạt động tích cực trên tất cả các sàn giao dịch.

Báo cáo của CryptoCompare đã tiết lộ ngắn gọn hơn 87% khối lượng ETH được tập trung vào sàn giao dịch chưa biết và chưa đặt tên cho đến nay, có thể giải thích sự bất thường của đồng Rupiah Indonesia. Nếu những chỉ số hiện tại là do khối lượng giả mạo thì có thể lần tăng giá này của ETH và mùa altcoin sẽ sớm đảo ngược.

Giá tăng đáng kể trong tháng 2 đã làm dấy lên lo ngại về việc điều chỉnh sẽ sớm xảy ra. Thị trường tiền điện tử có lịch sử giảm giá lớn khoảng mỗi quý một lần, do đó khiến cho cho xu hướng hiện tại trở nên không chắc chắn.

Ngoài ra, hai nhà quản lý quỹ nổi tiếng trên Wall Street đã không tin khả năng phát triển lâu dài của ETH là một khoản đầu tư, đặc biệt khi so sánh với các dự án khác.

Ethereum có phải là một khoản đầu tư tốt trong chu kỳ tăng giá Bitcoin tiếp theo không?

Michael Novogratz – Giám đốc điều hành hiện tại của “ngân hàng thương mại tiền điện tử” Galaxy Digital và đối tác cũ tại Goldman Sachs chính là người khơi mào cho luồng quan điểm phản đối ETH này.

Tuần trước, nhà đầu tư đã bàn luận về altcoin so với Bitcoin. Tại đây, diễn biến Ethereum và XRP vượt trội đáng kể so với BTC kể từ đáy tháng 12 được đem ra mổ xẻ.

1. GLXY is a big investor in Ripple Labs. I would like to see them do well. @bgarlinghouse has done a great job as ceo. I commented the XRP tokens underperformed $btc last year because Ripple owns a lot of them. I have been almost solely long $btc for the past 15 months.

— Michael Novogratz (@novogratz) February 6, 2020

“1. GLXY là nhà đầu tư lớn ở Ripple Labs. Tôi muốn thấy họ làm tốt.

Brad Garlinghouse đã làm một công việc tuyệt vời như CEO. Tôi đã nhận xét XRP hoạt động kém hơn BTC năm ngoái vì Ripple sở hữu rất nhiều trong số chúng. Tôi đã gần như chỉ long BTC trong 15 tháng qua”.

Anh lập luận rằng Ethereum “giống như nhiều loại tiền điện tử khác” vẫn tồn tại trong “giai đoạn chứng minh”, trong nó hoạt động giống như trò “cá cược mạo hiểm” vì chưa có khả năng tạo ra tác động lâu dài đến toàn bộ lĩnh vực đầu tư và thế giới. Từ đây, anh cho biết Bitcoin vẫn là loại tiền đặt cược tốt nhất trong không gian tiền điện tử.

Jeff Dorman, CIO của quỹ nghiên cứu và phòng hộ Arca cũng là cựu nhân viên tại Lehman Brothers and Citadel, tỏ ra đồng tình với Novogratz.

Trong phân tích riêng của Dorman về khả năng tồn tại của Ethereum như một khoản đầu tư, anh lập luận rằng hiệu suất của tài sản được kết hợp chặt chẽ với các altcoin có vốn hóa nhỏ hơn khiến nó “không phải là khoản đầu tư thú vị cho bất kỳ ai ngoài cộng đồng ETH bảo thủ”.

Chỉ cần quan sát biểu đồ dưới đây từ Messari, trong đó cho thấy các loại tiền điện tử (có hơn 100,000,000 đô la vốn hóa thị trường) đã hoạt động tốt nhất trong tháng qua. Ở đó, có các dự án như Icon, Lisk, Tezos, Siacoin, Zcash, Nano, Cardano và Chainlink, nhưng không có Ethereum.

Theo Dorman, sự kém hiệu quả này so với các dự án “thú vị hơn” là một lý do chính đáng giải thích “tại sao ít nhà đầu tư quan tâm đến ETH như một khoản đầu tư độc lập (ít nhất là ngày nay)”.

Giống như Novogratz, Giám đốc điều hành của Arca cũng nói rằng “các nhà đầu tư tổ chức và quản lý tài sản” không đầu tư vào ETH chỉ đơn giản vì đó không phải là “khoản đầu tư cần thiết” giống như Bitcoin, bởi lẽ hồ sơ hoàn vốn – rủi ro dự kiến “dễ dàng bị thay thế bằng các tài sản khác”.

Đừng nhầm lẫn, Ethereum có rất nhiều thứ hay ho

Phải thừa nhận rằng Ethereum có rất nhiều thứ mà chúng ta phải để mắt đến. Dự án được cho là có các yếu tố cơ bản mạnh nhất của bất kỳ liên doanh tiền điện tử hoặc blockchain nào tại thời điểm này.

Trường hợp điển hình, báo cáo của Reuters tiết lộ rằng “Quorum” – nhóm nghiên cứu blockchain nội bộ của JP Morgan đang đàm phán với studio blockchain Ethereum ConsenSys để sáp nhập. Các nhà phân tích nói rằng điều này sẽ nhanh chóng chứng minh khả năng tồn tại của blockchain.

Bên cạnh tin tức này, Giám đốc tài sản kỹ thuật số Tom Jessop của Fidelity Investments cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng gã khổng lồ Wall Street đang đứng trước cơ hội bổ sung Ethereum vào nền tảng giao dịch và custody dành cho giới tổ chức. Nếu ETH được thêm vào nền tảng, nó sẽ cùng Bitcoin trở thành hai tài sản kỹ thuật số được tiếp cận hàng nghìn tỷ đô la của giới tổ chức.

Bên cạnh việc tài chính hóa Ethereum, về mặt công nghệ, blockchain đang tiến gần hơn đến việc nhân rộng blockchain để nhanh hơn, rẻ hơn và hoạt động tích cực hơn so với trước đây.

Trưởng nhóm sản phẩm Gnosis và Nhà nghiên cứu Eric Conner cho biết việc giới thiệu Ethereum 2.0 sẽ nâng cấp blockchain và chuyển sang thuật toán PoS với tỷ lệ lạm phát ETH thấp hơn, giúp tăng đáng kể khả năng tăng trưởng của dự án trong dài hạn.

• Nếu Tron là “Killer Ethereum” thì ứng dụng Defi ở đâu?
• Lừa đảo Bitcoin và Ethereum bằng cách mạo danh tổng thống Donald Trump và những người nổi tiếng

Thùy Trang

    Tạp chí Bitcoin