Phí BSC chạm đáy nhiều tháng, lịch sử phát tín hiệu Bitcoin sắp phục hồi

Tổng phí giao dịch trên Binance Smart Chain (BSC) gần đây giảm xuống còn khoảng 593.000 USD, đánh dấu mức chi phí sử dụng thấp nhất của mạng lưới này kể từ ít nhất tháng 8/2025.

Sự sụt giảm mạnh trong hoạt động giao dịch trên một trong những “xa lộ” bận rộn nhất của thị trường crypto đang gợi nhớ đến giai đoạn suy yếu nhu cầu tương tự vào mùa hè năm ngoái – thời điểm ngay trước khi Bitcoin bứt phá 95%.

Tín hiệu lịch sử từ một thị trường im ắng

Phí on-chain là thước đo trực tiếp nhất về nhu cầu người dùng, phản ánh số tiền họ sẵn sàng trả để chuyển token hoặc sử dụng các ứng dụng phi tập trung. Khi phí giảm sâu, điều đó cho thấy mức độ tắc nghẽn mạng lưới suy yếu và tâm lý đầu cơ hạ nhiệt.

Theo dữ liệu từ nhà phân tích Amr Taha, ngày 23/2, tổng phí trên BSC chỉ còn 593.000 USD – thấp hơn đáng kể so với đáy 1,07 triệu USD ghi nhận ngày 7/8/2025. Khi đó, Bitcoin giao dịch quanh mốc 55.000 USD và sau nhịp suy giảm phí, thị trường đã hình thành một đáy quan trọng trước khi bước vào chu kỳ tăng giá mạnh, đưa giá BTC tăng hơn 95%.

Nhà phân tích này cũng chỉ ra sự sụt giảm mạnh của vốn hóa thực tế (realized market cap) của nhóm nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn, khi chỉ số này giảm xuống khoảng 386 tỷ USD vào ngày 24/2 – thấp hơn nhiều so với đáy 440 tỷ USD ghi nhận ngày 8/4/2025.

Trong quá khứ, những đợt co hẹp tương tự thường trùng với giai đoạn “đầu hàng” quy mô lớn trước khi thị trường phục hồi, bao gồm nhịp tăng đưa BTC từ vùng 78.000 USD lên trên 108.000 USD sau đáy tháng 4/2025.

Thị trường phái sinh và con đường hồi phục

Trong khi hoạt động giao ngay suy yếu phản ánh tâm lý thận trọng, thị trường phái sinh đang trải qua một quá trình tái cấu trúc có thể tạo nền tảng cho nhịp biến động tiếp theo. Theo XWIN Research Japan, hợp đồng mở trên thị trường futures Bitcoin đã giảm mạnh, cho thấy một giai đoạn giảm đòn bẩy diện rộng.

Các nhà phân tích cho biết đợt giảm giá gần đây đi kèm với sự sụt giảm của hợp đồng mở, hàm ý rằng nguyên nhân chính đến từ các đợt thanh lý và đóng vị thế trên thị trường phái sinh, thay vì lực bán mạnh trên thị trường giao ngay. Dạng “reset” này có thể giúp thị trường ổn định hơn, dù chưa đồng nghĩa với việc nhu cầu mới đã quay trở lại.

Triển vọng còn bị chi phối bởi cấu trúc thị trường quyền chọn. Phân tích từ Coinbase Institutional cho thấy một vùng gamma âm tập trung dày đặc trong khoảng 60.000–70.000 USD. Khi nhà tạo lập thị trường nắm giữ gamma âm, hoạt động phòng hộ của họ có thể khuếch đại biến động giá, đồng nghĩa việc thủng mốc 60.000 USD có thể kích hoạt áp lực bán gia tăng.

Dù vậy, một số chỉ báo on-chain vẫn cho thấy tín hiệu ổn định tương đối. Binance Fund Flow Ratio duy trì ở mức thấp quanh 0,012, hàm ý áp lực bán tức thời không lớn. Trong nhịp điều chỉnh về vùng giữa 60.000 USD gần đây, chỉ số này không tăng vọt, cho thấy không xuất hiện dòng tiền giao ngay mang tính hoảng loạn.

Tuy nhiên, theo nhận định từ XWIN Research, dòng tiền yếu không đồng nghĩa với tích lũy mạnh. Các chỉ số nhu cầu trung hạn vẫn chưa cho thấy xu hướng đảo chiều rõ ràng.

Để hình thành một đáy bền vững, thị trường cần sự cải thiện rõ rệt về khối lượng giao dịch giao ngay. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch quanh 68.000 USD, giảm khoảng 23% trong một tháng qua và thấp hơn hơn 46% so với mức đỉnh lịch sử trên 126.000 USD.

• Hoạt động của các nhà phát triển BSC tăng vọt khi BTCB, FLUX và BNB dẫn đầu
• Thị trường dự đoán BSC vượt mốc 10 tỷ USD, cạnh tranh gay gắt giữa Opinion và Probable

Vương Tiễn