Phân tích on-chain Bitcoin: Niềm tin của nhà đầu tư cao kỷ lục vẫn có thể dẫn đến bán tháo tàn bạo

Bitcoin đang ở trong thị trường gấu dài hạn diễn ra ít nhất là từ tháng 11/2021. Giá lao dốc đã phá hủy hầu hết các danh mục đầu tư và nhiều chỉ báo on-chain ghi nhận mức thấp lịch sử. Mặc dù vậy, một số dữ liệu chỉ ra rằng đợt bán tháo tàn bạo khác có thể sắp ập đến.

Xem xét một số chỉ báo, phân tích on-chain một mặt cho thấy niềm tin của nhà đầu tư Bitcoin cao kỷ lục và rủi ro thấp. Cho đến nay, khu vực 18.500- 19.000 đô la dường như là hỗ trợ vững chắc và những người tham gia thị trường tin giá sẽ phục hồi. Tuy nhiên, mặt khác, có nhiều lý do để khẳng định xu hướng giảm vẫn chưa kết thúc và bán tháo sâu hơn đang rình rập phía trước.

Rủi ro dự trữ: Niềm tin của nhà đầu tư cao và rủi ro thấp

Rủi ro dự trữ là giá so với HODL Bank, được sử dụng để đánh giá niềm tin của holder dài hạn so với giá của coin gốc tại một thời điểm nhất định. Khi niềm tin của nhà đầu tư cao và giá thấp, tỷ lệ rủi ro/phần thưởng hấp dẫn, rủi ro dự trữ thấp và ngược lại.

Trên biểu đồ dài hạn, chúng ta có thể thấy trong các thị trường gấu lịch sử, Rủi ro dự trữ đạt mức thấp trong phạm vi màu xanh giữa 0,0025 và 0,0001. Ngược lại, các mức giá cao nhất mọi thời đại (ATH) của Bitcoin có tương quan với đỉnh của chỉ báo này trong phạm vi màu đỏ 0,02-0,06.

Hiện tại, Rủi ro dự trữ đang chạm mức thấp nhất mọi thời đại (ATL) gần 0,0009, mức cực thấp nằm dưới phạm vi màu xanh và chưa từng thấy trước đây. Như vậy, giá Bitcoin hiện nay đang đưa ra tỷ lệ rủi ro/phần thưởng tốt nhất trong lịch sử.

Biểu đồ Rủi ro dự trữ | Nguồn: Glassnode

Một cuộc bán tháo tàn bạo khác?

Mặc dù có những kết quả chắc chắn tăng giá từ chỉ báo Rủi ro dự trữ, nhưng một số nhà phân tích vẫn đang cảnh báo về khả năng xảy ra một đợt bán tháo tàn bạo khác trên thị trường Bitcoin. Trong tweet gần đây từ Willy Woo, chúng ta có thể thấy biểu đồ về điểm đau đớn tối đa được thể hiện bằng tỷ lệ phần trăm nguồn cung BTC thua lỗ.

Nhà phân tích nổi tiếng đã đánh dấu (màu đỏ) các giai đoạn mà hodler dài hạn và cá voi dump coin của họ trên thị trường đang chảy máu. Trong tất cả các chu kỳ trước, chúng tương quan với giai đoạn đầu tiên của thị trường gấu. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại là ngoại lệ, không cho thấy gia tăng nguồn cung thua lỗ khi bắt đầu suy thoái.

Willy Woo thừa nhận hành vi của hodler và cá voi là khác biệt trong chu kỳ này. Theo anh, cách giải thích cho hiện tượng như vậy là hoạt động của họ chuyển sang thị trường hợp đồng tương lai, không thể hiện qua hoạt động on-chain của mạng Bitcoin. Tuy nhiên, nếu một đợt bán tháo sâu khác xảy ra, theo biểu đồ của Woo, mức hỗ trợ là gần 10.000 đô la hiện nay.

Điểm đau tối đa: Nguồn cung BTC thua lỗ | Nguồn: Twitter

Tất cả đều nằm trong tay cá voi

Mặt khác, xem xét hoạt động on-chain của cá voi Bitcoin nắm giữ hơn 10.000 BTC cho thấy thêm bằng chứng. Số lượng của họ rất ít, dao động từ 81-125 kể từ năm 2013.

Mặc dù vậy, có một số điểm tương đồng giữa biểu đồ cá voi lớn nhất từ ​​chu kỳ 2017-2019 và biểu đồ hiện tại. Trong khi giá Bitcoin tăng đột biến trong các năm 2016-2017 và 2020-2021, số lượng cá voi dần giảm xuống. Mặt khác, sau khi giá BTC đạt đỉnh, cá voi bắt đầu tích lũy trở lại (mũi tên màu đỏ và xanh lá cây).

Các địa chỉ nắm giữ hơn 10.000 BTC đang tăng lên trong thị trường gấu. Kết quả là trong cả hai trường hợp, chúng đạt đến mức trước khi bắt đầu giai đoạn tăng động lực (đường màu xanh lam).

Tuy nhiên, sự khác biệt lớn nhất xuất hiện vào cuối mô hình này, khi số lượng cá voi giảm đáng kể trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 12/2018 (vùng màu tím). Điều này tương quan với giá Bitcoin giảm từ mức hỗ trợ dài hạn gần 6.500 đô la. Mức giảm hơn 50% đã dẫn đến mức thấp tuyệt đối của chu kỳ trước là 3.150 đô la.

Số lượng địa chỉ có hơn 10.000 BTC | Nguồn: Glassnode

Trên biểu đồ Bitcoin hiện tại, mức giảm tương tự khoảng 40% đã xảy ra vào đầu tháng 6/2022. Tuy nhiên, nó không tương quan với việc cá voi bán tháo vì số lượng vẫn ở mức tương tự.

Nếu kịch bản của cuối năm 2018 lặp lại như bây giờ, đợt bán tháo tàn bạo của cá voi có thể đẩy giá xuống vùng 10.000 đô la. Điều này sẽ vẫn phù hợp với biểu đồ dài hạn về điểm đau tối đa của Willy Woo.

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Đây có thể là một dấu hiệu về thị trường bò tiếp theo
• Có nên HODL Bitcoin vào lúc này?
• Cá voi bí ẩn đã mua dip 5.000 BTC kể từ giữa tháng 9

Đình Đình

Theo Beincrypto