Khối lượng giao dịch Altcoin lao dốc từ 100 tỷ USD xuống 26,5 tỷ USD: Thị trường còn cơ hội phục hồi?

Khối lượng giao dịch altcoin đã lao dốc mạnh, từ vùng đỉnh trên 100 tỷ USD xuống còn khoảng 26,5 tỷ USD, phản ánh sự co hẹp rõ rệt của hoạt động thị trường. Trong bối cảnh đó, Binance vẫn xử lý khoảng 7,7 tỷ USD, trong khi tổng khối lượng trên các sàn còn lại chỉ đạt khoảng 18,8 tỷ USD, củng cố thêm tín hiệu suy yếu trên diện rộng.

Xét về tương quan, Binance hiện chiếm gần 40% thị phần và tỷ trọng này còn tiếp tục gia tăng khi mức độ tham gia chung suy giảm. Trước đó, tại các đỉnh điểm vào tháng 2 và tháng 10/2025, khối lượng giao dịch trên Binance từng dao động trong khoảng 40–50 tỷ USD, trong khi các sàn khác ghi nhận tới 91 tỷ USD, phản ánh nhu cầu thị trường khi đó ở mức rất cao.

Khi thanh khoản suy giảm trên toàn thị trường, mức độ tham gia cũng yếu đi ở cả số lượng cặp giao dịch lẫn quy mô lệnh, cho thấy khẩu vị rủi ro đang thu hẹp. Tuy vậy, diễn biến này nhiều khả năng chỉ phản ánh dòng vốn tạm thời đứng ngoài quan sát, thay vì rút lui hoàn toàn. Trong những giai đoạn như vậy, biến động thường dịu lại, đồng thời mở ra khả năng hình thành vùng tích lũy mới khi tâm lý dần ổn định và thanh khoản quay trở lại.

Altcoin bước vào vùng “đầu hàng” khi dòng tiền chuyển sang Bitcoin

Sự suy yếu của altcoin đang hiện rõ khi khoảng 38–40% tài sản giao dịch quanh vùng đáy lịch sử, đẩy thị trường vào trạng thái “đầu hàng” trên diện rộng. Nếu tỷ lệ này tiếp tục gia tăng, đó sẽ là tín hiệu cho thấy sự suy giảm mang tính hệ thống, thay vì chỉ diễn ra cục bộ ở một vài nhóm tài sản.

Ở chiều ngược lại, Bitcoin vẫn giữ được sự ổn định tương đối, qua đó làm nổi bật khoảng cách ngày càng lớn giữa tài sản dẫn dắt và nhóm tài sản rủi ro. Diễn biến này phản ánh rõ sự luân chuyển dòng tiền, khi vốn có xu hướng tìm đến Bitcoin như một nơi trú ẩn, đồng thời rút khỏi altcoin. Hệ quả là thanh khoản của altcoin suy giảm, nhu cầu yếu đi, kéo theo áp lực giảm giá trở nên mạnh hơn.

Dẫu vậy, việc thị trường chạm đến các ngưỡng cực đoan cũng có thể là dấu hiệu cho thấy lực bán đang dần suy yếu. Nhà đầu tư lúc này có xu hướng thận trọng hơn, ưu tiên bảo toàn vốn thay vì tìm kiếm lợi nhuận từ các vị thế rủi ro cao.

Tổng thể, cấu trúc hiện tại cho thấy thị trường vẫn trong trạng thái mong manh, với rủi ro giảm giá chưa hoàn toàn được loại bỏ. Tuy nhiên, nếu thanh khoản quay trở lại, đây có thể là giai đoạn mở ra cơ hội tích lũy đối với những altcoin đang bị định giá thấp.

Thị trường duy trì gần vùng đầu hàng khi phái sinh vượt nhu cầu giao ngay

Cấu trúc thị trường hiện cho thấy áp lực đang dần tích tụ, nhưng vẫn chưa chạm ngưỡng đầu hàng. Chỉ số SOPR của nhóm nắm giữ ngắn hạn Bitcoin duy trì quanh 0,98, tương ứng mức lỗ thực hiện khoảng -12%. Từ năm 2023 đến nay, những vùng tương tự thường là tín hiệu báo trước các nhịp điều chỉnh sâu hơn. Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, lực bán vẫn được kiểm soát và chưa mang tính chất tháo chạy.

Hoạt động thanh lý hợp đồng vẫn duy trì ở mức tương đối thấp, khoảng 234 triệu USD, trong đó 127 triệu USD đến từ các vị thế mua. Điều này cho thấy thị trường chưa xuất hiện làn sóng buộc đóng vị thế trên diện rộng.

Tuy nhiên, chất lượng thanh khoản đang có dấu hiệu suy yếu khi tỷ lệ Futures/Spot trên Binance leo lên mức cao nhất trong vòng 1,5 năm. Diễn biến này phản ánh sự gia tăng nhanh hơn của hoạt động phái sinh so với nhu cầu giao ngay. Sự phân kỳ giữa hai yếu tố này cho thấy trạng thái cân bằng khá mong manh, nơi thị trường có thể duy trì ổn định hoặc nhanh chóng chuyển sang một pha biến động mới nếu lực cầu giao ngay không sớm cải thiện.

• Vì sao giá xăng và lãi vay đang tác động trực tiếp đến Bitcoin
• Dự báo giá Bitcoin tuần tới: Liệu Fed có đang kìm hãm đà tăng của thị trường?

SN_Nour