Giám hộ lưu trữ Bitcoin cho nhà đầu tư tổ chức

Giám hộ tiền mật mã cấp tổ chức có thể mở ra cánh cửa mới cho các nhà đầu tư.

Dầu khí là lĩnh vực phổ biến để các nhà đầu tư tổ chức tiến hành đầu tư. “Tôi nghĩ giá dầu sẽ tăng vì vậy tôi sẽ mua một chút dầu” là kiểu suy nghĩ thường thấy. Nhưng nếu bạn quản lý một quỹ đầu cơ, một quỹ hưu trí, hoặc một khoản bảo hiểm, và bạn nghĩ rằng giá dầu sẽ tăng lên và bạn muốn mua dầu thì hãy nhớ một vấn đề này: Bạn sẽ cất dầu ở đâu? Dầu khá… “trơn trượt”? “Nó cũng rất độc hại, khó cất trữ và có mùi tệ hại” như một tác giả từng viết trên Bloomberg. Có một nhà môi giới từng nói: “Đừng cố gắng mua một thùng dầu, nó sẽ giết bạn đấy”.

Nhưng mọi người vẫn muốn mua dầu, và thị trường tài chính thường không thích khoảng trống nên họ có nhiều cách để mua dầu. Các nhà đầu tư tổ chức chủ yếu mua hợp đồng dầu kỳ hạn, cho phép họ đặt cược vào giá dầu mà không cần phải trữ những thùng dầu bốc mùi trong kho. Hợp đồng kỳ hạn luôn không độc hại và cũng không có mùi và bạn có thể lưu trữ chúng trên máy tính. Nhưng tất nhiên một số tổ chức, chủ yếu chuyên biệt về kinh doanh năng lượng sẽ đi và giao dịch dầu vật chất, họ sở hữu tàu chở dầu hoặc nhà xưởng thông gió để cất trữ dầu. Và hoạt động giao dịch của họ – mua hợp đồng kỳ hạn và bán dầu vật chất hoặc ngược lại – giữ giá hợp đồng tương lai phù hợp với giá dầu thực tế. Họ cung cấp khi trữ dầu tổng hợp nếu bạn muốn: Nếu tôi muốn tiếp xúc với giá dầu mà không phải cất giữ, tôi mua hợp đồng kỳ hạn; và người bán cho tôi hợp đồng đó có thể là một arbitrageur (nhà đầu cơ hướng chênh lệch) phòng hộ rủi ro bằng cách mua và lưu trữ dầu.

Theo tôi (tác giả Matt Levine), Bitcoin cũng “trơn trợt”, độc hại, rất khó lưu trữ và mùi cũng khó chịu. Đặc biệt, lịch sử Bitcoin đã ghi nhận rất nhiều sự cố như:

1. Mọi người để mất hoặc quên khóa riêng tư của họ và không thể truy cập vào tài khoản Bitcoin lưu trữ trực tiếp trong ví Bitcoin.
2. Các sàn giao dịch bị hack và bị đánh cắp Bitcoin lưu trữ cho khách hàng của họ.

Nếu bạn là người ủng hộ Bitcoin, tôi cho rằng điều thú vị khi đầu tư nằm ở chỗ loại hình tiền tệ phi tập trung chống kiểm duyệt mới lạ. Nhưng nếu bạn là nhà đầu tư tổ chức, việc mất Bitcoin do quên khóa riêng hoặc do sàn giao dịch bị hack là vận rủi đen đủi nhất. Khách hàng của bạn sẽ mất ấn tượng tốt. Nguy cơ này hạn chế khả năng mua nhiều Bitcoin của các tổ chức.

Tuy nhiên, hiện nay tình hình đang thay đổi:

“Đối với nhiều nhà đầu tư, giám hộ là rào cản cuối cùng,” [Đối tác của Multicoin Capital Kyle Samani] nói trong cuộc phỏng vấn qua điện thoại. “Trong năm tới, thị trường sẽ nhận ra rằng quyền giám hộ là một vấn đề đã được giải quyết. Điều này sẽ mở ra một làn sóng vốn lớn”.

Samani đã “thử nghiệm dịch vụ giám hộ tiền mật mã mới của Coinbase Inc., một trong số các dịch vụ như vậy đang được phát triển”.

Các dự án đó sẽ mở đường cho các nhà đầu tư muốn mở rộng vào thị trường tiền mã hóa, phục hồi giá cả tại các thị trường bị suy giảm trong những tuần gần đây. Việc giám hộ tiền mã hóa có điều chỉnh sẽ mang lại nhiều tổ chức mua vào hơn – như các quỹ đầu cơ và hưu trí – đầu tư vào Bitcoin, Ether và vô số đồng tiền khác. Các nhà môi giới bán lẻ sẽ có một cách an toàn hơn để khách hàng của họ thêm tiền mật mã vào danh mục đầu tư bên cạnh cổ phiếu và trái phiếu.

Và các dịch vụ này sẽ giúp Samani cũng như các nhà quản lý quỹ khác an tâm phần nào. Đa số những cố vấn đầu tư đều thể theo yêu cầu của SEC nhằm bảo quản các quỹ của khách hàng qua một người giám hộ đủ điều kiện.

Tất nhiên nếu số phận của tất cả các sàn giao dịch Bitcoin đều đi đến kết cục bị hack, tôi không chắc chứng nhận của Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch có thể thay đổi vận mệnh đó hay không, và tôi mong chờ chứng kiến tổ chức giám hộ Bitcoin đủ điều kiện đầu tiên bị hack.

Hãy nhớ lại 6 tháng trước khi Cboe Global Markets Inc. và CME Group Inc. giới thiệu hợp đồng tương lai Bitcoin. Một phần hấp dẫn của hợp đồng tương lai Bitcoin nằm ở điểm chúng cung cấp một phương thức bán ‘short’ Bitcoin thuận tiện các nhà đầu tư tổ chức. Nhưng mặt khác chúng cũng sẽ giúp họ mua ‘long’ dễ hơn. Tương tự như dầu lửa, nếu bạn là một tổ chức, bạn có thể mua Bitcoin tổng hợp theo hình thức hợp đồng tương lai và được tiếp xúc với biến động giá dầu, còn việc làm thế nào để trữ Bitcoin bạn để cho người khác – bên B của giao dịch hợp đồng tương lai. Bạn tránh được vấn đề giám hộ bằng cách sở hữu Bitcoin tổng hợp. Hợp đồng tương lai Bitcoin “sẽ mở đường cho nhiều nhà đầu tư muốn mở rộng vào thị trường tiền mã hóa”, thúc đẩy giá cả khi các nhà đầu tư tổ chức cuối cùng có thể tiếp cận Bitcoin an toàn.

Và sau đó hợp đồng Bitcoin tương lai bắt đầu bước vào giao dịch, chúng khá nhỏ so với khối lượng giao dịch Bitcoin thực tế, và giá Bitcoin nhanh chóng suy giảm.

Vì vậy tôi cũng không chắc! Giám hộ cấp tổ chức cho Bitcoin dường như là một ý tưởng hay. Nhưng tôi từng gặp rắc rối trước đây. Cung cấp các công cụ pháp lý, quy định và tuân thủ cho các nhà đầu tư tổ chức để mua Bitcoin là chuyện tốt. Nhưng nếu chỉ cần vậy để làn sóng ngầm về nhu cầu của các tổ chức đổ vào Bitcoin thì nó đã xảy ra lâu rồi.

Theo TapchiBitcoin.vn/Bloomberg.

• Top 5 ví lưu trữ Bitcoin và Altcoin an toàn nhất hiện nay