Coinbase mở rộng thanh toán stablecoin, triển vọng doanh thu tăng mạnh

Coinbase Global được nhiều nhà phân tích xếp vào nhóm cổ phiếu NFT đáng chú ý. Mới đây, công ty đã hỗ trợ Aon plc thực hiện thanh toán phí bảo hiểm bằng stablecoin, theo thông cáo ngày 9/3. Giao dịch sử dụng các stablecoin như USD Coin trên Ethereum và PayPal USD trên Solana. Đây là lần đầu tiên Aon áp dụng stablecoin để thanh toán phí bảo hiểm với các nhà môi giới toàn cầu.

Theo ước tính của Bloomberg Intelligence, doanh thu từ stablecoin của Coinbase có thể tăng gấp 7 lần nếu Đạo luật Genius được thông qua. Mảng stablecoin hiện đóng góp khoảng 19% tổng doanh thu của công ty trong năm 2025.

Ở diễn biến khác, Cantor Fitzgerald tiếp tục duy trì khuyến nghị “Overweight” đối với cổ phiếu Coinbase, với giá mục tiêu 221 USD (cập nhật ngày 6/3). Công ty nghiên cứu này cho rằng chiến lược xây dựng Coinbase thành “sàn giao dịch mọi thứ” đang được đẩy nhanh, với việc bổ sung các sản phẩm như giao dịch spot, hợp đồng tương lai, quyền chọn và thị trường dự đoán. Quan điểm tích cực được củng cố sau khi các nhà phân tích tham dự buổi giới thiệu về mảng phái sinh của Coinbase do ban lãnh đạo công ty tổ chức.

Coinbase hiện là một trong những nền tảng giao dịch crypto lớn nhất tại Mỹ, phục vụ hơn 100 triệu người dùng toàn cầu và đồng thời là đơn vị lưu ký Bitcoin lớn nhất thế giới. Công ty cũng vận hành marketplace NFT, cho phép người dùng mua, bán và mint nhiều loại tài sản số.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Coinbase gây thất vọng. Công ty ghi nhận khoản lỗ 2,49 USD/cổ phiếu, trái ngược với kỳ vọng lãi 0,55 USD từ Phố Wall. Doanh thu giảm 22% so với cùng kỳ, xuống còn 1,78 tỷ USD, chủ yếu do thị trường crypto suy yếu và khối lượng giao dịch sụt giảm.

Sau báo cáo này, Needham & Company vẫn giữ khuyến nghị “Mua” nhưng hạ giá mục tiêu cổ phiếu từ 290 USD xuống 230 USD. Các yếu tố tiêu cực bao gồm thị trường crypto kém tích cực, rủi ro từ Đạo luật Clarity và kế hoạch chi tiêu trong bối cảnh khó khăn. Dù vậy, Needham đánh giá cao nỗ lực đa dạng hóa doanh thu, triển khai thị trường dự đoán và chương trình mua lại cổ phiếu của Coinbase.

Ngoài ra, tăng trưởng trong mảng phái sinh và thị trường quốc tế được xem là động lực tích cực, cùng với tiềm năng mở rộng sang token hóa tài sản thực (RWA).

Dù Coinbase vẫn là một lựa chọn đầu tư đáng chú ý, một số chuyên gia cho rằng các cổ phiếu AI hiện có tiềm năng tăng trưởng cao hơn và rủi ro giảm giá thấp hơn trong ngắn hạn.