Chu kỳ thống trị của Bitcoin cho thấy đà tăng giá năm 2017 có thể lặp lại

Các mô hình thống trị của Bitcoin đang cho thấy mức thấp tương tự và giống đến kỳ lạ với năm 2017. Vậy điều này gợi ý gì cho giá BTC?

Cũng cần lưu ý rằng biểu đồ thống trị hiện tại trông giống như đầu năm 2017.

Phần trăm tổng vốn hóa thị trường | Nguồn: Coinmarketcap

Khi thị trường rơi vào tình trạng suy thoái kể từ ngày 12/5, thống trị của Bitcoin biến động đáng kể, đi ngược lại xu hướng thịnh hành của năm 2021. Trước khi đợt bán tháo bắt đầu nghiêm trọng, thống trị của BTC giảm khá đều đặn từ khoảng 70% vào tháng 1 xuống mức thấp dưới 40% vào thời điểm sự cố diễn ra. Tại thời điểm đó, thống trị của BTC ở mức thấp nhất kể từ mùa hè năm 2018. Tiếp theo, giá trị phục hồi lên trên 43%.

Nếu mô hình tương tự đang diễn ra vào khoảng thời gian này, thì thị trường có khả năng ở mức tương đương với mùa hè năm 2017 khi mùa alt mới chỉ gia tăng và vẫn còn vài tháng nữa so với đỉnh giá của Bitcoin khoảng 20.000 đô la vào tháng 12/2017.

Tất nhiên, trong khi các mô hình vẽ ra một số điểm tương đồng thú vị, tỷ lệ thống trị của BTC không nhất thiết nói lên nhiều điều về giá cả. Nhưng nó cung cấp thông tin chi tiết về cách tài sản hàng đầu đang hoạt động liên quan đến phần còn lại của thị trường, củng cố các xu hướng nhất định. Vậy, kịch bản nào có khả năng xảy ra đối với tỷ lệ thống trị của BTC và nó có ý nghĩa gì đối với thị trường?

Mô hình dòng tiền

Mô hình dòng tiền là một trong những yếu tố dự đoán tiềm năng về nơi thị trường có thể đi đến. Mô hình cho biết tiền chảy từ fiat vào Bitcoin và sau đó chảy từ các coin vốn hóa lớn đến các coin vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ trước khi chuyển hướng trở lại BTC và cuối cùng trở lại fiat.

Mô hình này rất thú vị vì nó tổng hợp khá nhiều điều đã xảy ra trong năm 2017, ngoại trừ chu kỳ diễn ra hai lần khi BTC tăng mạnh vào cuối năm. Vì vậy, nếu kịch bản năm 2017 lặp lại, thống trị của BTC có thể tiếp tục tăng cho đến khi tài sản hàng đầu đạt một đỉnh giá khác, sau đó giảm xuống khi mùa alt tăng tốc một lần nữa.

Cùng với những điểm tương đồng kỳ lạ của các biểu đồ thống trị, hành vi của thị trường alt cũng cung cấp một số dấu hiệu cho thấy chúng có thể hoạt động theo các chu kỳ lịch sử. Vào đầu tháng 5, các altcoin đã lật đỉnh chu kỳ trước đó thành hỗ trợ – xảy ra lần cuối vào năm 2017.

Nếu chu kỳ lặp lại, nó vẫn có thể đưa thị trường alt lên tầm cao mới vào năm 2021. Mặc dù hiệu suất trong tháng 5 có thể không mang lại nhiều đảm bảo về vấn đề này, nhưng vẫn chưa có gì cho thấy BTC và các thị trường rộng lớn hơn sẽ không hoạt động theo xu hướng dài hạn. CEO Sam Bankman-Fried của sàn giao dịch FTX và Alameda Research nói:

“Nếu chúng tôi tham gia vào một thị trường gấu kéo dài, tôi hy vọng thống trị của BTC sẽ tăng lên, như đã từng xảy ra trong năm 2018–2019; nhưng điều chỉnh mà chúng tôi đã thấy cho đến nay vẫn chưa đủ để kích hoạt điều đó”.

Nhưng đợi đã…

Đối với các nhà đầu tư cá nhân muốn theo dòng tiền, có một điều cần cân nhắc. Robert W. Wood, đối tác quản lý tại Wood LLP, cảnh báo:

“Vấn đề hệ trọng ngay trước mắt nhưng mọi người đều tránh nói đến là thuế. Cho đến năm 2018, nhiều nhà đầu tư có thể tuyên bố rằng việc hoán đổi một loại tiền điện tử này cho một loại tiền điện tử khác không phải chịu thuế theo mục 1031 của mã số thuế. Nhưng luật đã được thay đổi vào cuối năm 2017”.

Thật vậy, Omri Marian, giám đốc Chương trình thuế sau đại học tại Đại học California, Trường Luật Irvine, đã xác nhận các giao dịch crpto có khả năng làm phát sinh nghĩa vụ thuế.

“Bất kỳ hành vi chuyển đổi tài sản tiền điện tử nào cho một tài sản tiền điện tử khác đều là sự kiện chịu thuế. Vì vậy, bất kể động lực lợi nhuận là gì, nhà đầu tư phải tính đến thực tế rằng việc tái cân bằng danh mục đầu tư có thể làm phát sinh chi phí thuế”.

CEO Shane Brunette của CryptoTaxCalculator cho biết khi áp dụng vào thực tế:

“Nếu một nhà đầu tư chuyển đổi giữa BTC và altcoin, lãi/lỗ vốn được thực hiện trong năm tài chính này, bất kể họ có đổi thành fiat hay không”.

“Hoạt động này sẽ thiết lập lại khoảng thời gian mà nhà đầu tư nắm giữ tài sản, ảnh hưởng đến điều kiện để yêu cầu chiết khấu lãi vốn dài hạn”.

Vì vậy, hãy lưu ý rằng việc theo dòng tiền có thể làm phát sinh nhiều chi phí của riêng nó và kết quả là không có gì đảm bảo mô hình sẽ lặp lại vì các biến mới có thể có ảnh hưởng.

Sự xuất hiện của giới đầu tư tổ chức tạo ra sự khác biệt

Điểm khác biệt quan trọng nhất giữa năm 2017 và hiện tại là sự hiện diện của các tổ chức trên thị trường. Ít nhất, điều đó đúng với Bitcoin và ở một mức độ nào đó với các altcoin vốn hóa lớn như ETH. Rất nhiều alt (bao gồm hầu hết tất cả các coin có vốn hóa thấp và memecoin như DOGE) bị nhà đầu tư cũng như trader bán lẻ chi phối.

Kiểm tra các biểu đồ thống trị, BTC dường như sẽ tăng giá vào cuối năm 2020 khi mối quan tâm của các tổ chức bắt đầu tăng cao. Tỷ lệ thống trị của nó tiếp tục tăng cho đến khoảng tháng 1.

Nhưng có một số bằng chứng cho thấy các tổ chức đã thúc đẩy tỷ lệ thống trị của BTC gần đây. Vào ngày 21/5, có thông tin cho rằng cá voi đã mua số BTC trị giá 5,5 tỷ đô la trong khi giá dưới 36.000 đô la; hai ngày sau, các quỹ phòng hộ tiền điện tử MVPQ Capital, ByteTree Asset Management và Three Arrows Capital đều xác nhận họ là những người mua dip.

Vì vậy, có khả năng động thái phục hồi thống trị đột ngột của Bitcoin không do các chu kỳ thị trường thông thường mà thay vào đó bị ảnh hưởng bởi tổ chức cá voi đang thu gom BTC giá thấp.

Khác biệt đến mức nào?

Câu hỏi đặt ra là sự tham gia của các tổ chức sẽ tạo khác biệt ở mức độ nào đối với các mô hình thống trị của BTC so với những gì đã thấy trong năm 2017? Có lẽ sự khác biệt quan trọng nhất giữa các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ là tổ chức có nhiều khả năng theo các điều kiện thị trường hiện hành và chấp nhận rủi ro một cách phù hợp. Do đó, thống trị của BTC đang tăng lên khi nhà đầu tư chọn cách tránh xa các alt rủi ro.

Tuy nhiên, dựa trên các báo cáo “mua dip”, có vẻ như không có lý do gì để cho rằng nhà đầu tư risk-off (hiện tượng khi rủi ro được cảm nhận ở mức cao, nhà đầu tư sẽ bán tháo) – ít nhất là vào lúc này. Hơn nữa, tâm lý lạc quan tiếp tục xoay quanh, không bị nản lòng bởi sự hỗn loạn của thị trường trong những tuần gần đây khi được báo cáo mức độ quan tâm đến BTC dường như vẫn đang gia tăng.

Do đó, vẫn có cơ hội nếu mức độ quan tâm đến BTC tiếp tục được duy trì và không có tin tức xấu nào xuất hiện phá hủy tâm lý xung quanh tiền điện tử. Theo đó, mô hình dòng tiền vẫn có thể xuất hiện một lần nữa. Hiện tại, nếu lịch sử được giữ vững, thống trị của BTC gia tăng hơn nữa sẽ diễn ra trước khi các nhà đầu tư một lần nữa bắt đầu mở rộng sang các altcoin có vốn hóa lớn.

Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.

• Liệu các đối thủ cạnh tranh có thể soán ngôi Bitcoin không?
• Điều tồi tệ nhất với Bitcoin đã kết thúc chưa?
• Phe bò Bitcoin cần đòi lại mức quan trọng này để lật ngược tình thế

Đình Đình

Theo Cointelegraph