Các công cụ phái sinh Bitcoin, ETH suy yếu báo hiệu điều gì?

Quan sát các công cụ phái sinh Bitcoin và ETH cho thấy lĩnh vực này đang phải chịu những ảnh hưởng nhất định từ vụ sụp đổ của FTX khi hơn 160.000 BTC đã bị đóng vị thế kể từ đầu tháng 10.

Dữ liệu chỉ ra rằng khoảng 3 tỷ đô la trong các hợp đồng tương lai đã bị đóng trong hai tháng.

Các công cụ phái sinh tiền điện tử là một chỉ báo quan trọng về tình hình tổng thể của thị trường. Chúng cũng báo hiệu nơi giá có thể hướng tới tiếp theo, vì cho thấy mức độ đòn bẩy mà thị trường đang áp dụng.

Xem xét hợp đồng mở (OI) trên hợp đồng tương lai Bitcoin, số tiền được phân bổ cho các hợp đồng tương lai hiện hành giảm mạnh và đã trở lại mức được ghi nhận vào tháng 7/2022.

OI hợp đồng tương lai Bitcoin | Nguồn: Glassnode

Xu hướng tương tự cũng xuất hiện trong các công cụ phái sinh ETH. Khoảng 2 triệu ETH đã bị xóa sổ kể từ tháng 10, với OI hợp đồng tương lai Ethereum hiện đã trở lại các mức đầu năm 2022.

OI hợp đồng tương lai ETH | Nguồn: Glassnode

Ngoài OI hợp đồng tương lai, một cách khác để ước tính lượng đòn bẩy trên thị trường là phân tích Tỷ lệ đòn bẩy ước tính (ELR), được tính toán bằng cách lấy tỷ lệ OI hợp đồng tương lai chia cho dự trữ của các sàn giao dịch tương ứng. Nó cho thấy có bao nhiêu đòn bẩy trên các sàn giao dịch và có thể được sử dụng để đo lường tâm lý của trader. ELR cao báo hiệu thị trường có quá nhiều đòn bẩy và sắp biến động. Mặt khác, ELR thấp ngụ ý thị trường xóa đòn bẩy và thể hiện sự ổn định.

ELR bắt đầu giảm đồng nghĩa với nhiều nhà đầu tư bắt đầu loại bỏ rủi ro đòn bẩy và đóng các vị thế của họ. Ngược lại, ELR ngày càng tăng có thể phản ánh niềm tin vào các vị thế đòn bẩy, nhưng điều đó thường chỉ ra thị trường đã đến lúc có rủi ro đòn bẩy cao.

Vào tháng 10/2022, ELR đạt đỉnh 0,41 khi giá Bitcoin dao động quanh ngưỡng 19.000 đô la. Kể từ đó, tỷ lệ này giảm đáng kể và hiện ở mức 0,32. Như vậy, rất nhiều vị thế phái sinh đã bị đóng chỉ trong hai tháng, mang lại mức độ ổn định nhất định cho thị trường.

Tỷ lệ đòn bẩy ước tính (ELR) cho hợp đồng tương lai Bitcoin từ tháng 7/2020 đến tháng 12/2022 | Nguồn: Glassnode

Tuy nhiên, ELR hiện vẫn ở mức cao so với năm ngoái. Nếu tỷ lệ bắt đầu tăng hoặc duy trì quỹ đạo đi ngang, nhiều đòn bẩy hơn sẽ tiếp tục bị tháo dỡ.

Mặc dù điều này có thể đe dọa đến giá của Bitcoin, nhưng tìm hiểu sâu hơn về các công cụ phái sinh cho thấy một số hy vọng về sự ổn định.

Phần trăm OI margin bằng Bitcoin nhỏ hơn nhiều so với OI margin bằng USD và các stablecoin được chốt bằng USD. Khoảng 35% OI margin bằng tiền điện tử, giảm từ khoảng 41% vào đầu năm.

Phần trăm OI hợp đồng tương lai Bitcoin margin bằng tiền điện tử từ tháng 6/2021 đến tháng 12/2022 | Nguồn: Glassnode

Tỷ lệ OI margin bằng crypto giảm cho thấy các nhà đầu tư đang chấp nhận ít rủi ro hơn với Bitcoin của họ. Xét cho cùng, việc đóng các vị thế phái sinh sẽ có tác động tích cực đến thị trường. Bởi vì loại bỏ vị trí đòn bẩy sẽ gây ra biến động ngắn hạn nhưng dẫn đến thị trường lành mạnh hơn trong dài hạn, tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tích lũy trong tương lai.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Huobi Research: Bitcoin, Ethereum sẽ chạm đáy vào đầu năm 2023
• Staker có thể rút ETH khi nâng cấp Shanghai được triển khai vào tháng 3/2023
• Chuyên gia Bloomberg: Ethereum và tiền điện tử sẽ tăng trở lại vào năm 2023

Đình Đình

Theo Cryptoslate