Bitcoin thậm chí giảm còn $7,900 cũng không có lợi cho gấu trước khi hợp đồng quyền chọn $1 tỷ hết hạn

Hợp đồng quyền chọn và tương lai Bitcoin dự kiến hết hạn trong hôm nay đã mang lại cả sự phấn khích và lo lắng cho các trader khi giá dao động không có xu hướng rõ ràng trong 30 ngày qua.

Đã có những khoảnh khắc hưng phấn khi giá nhanh chóng phá vỡ 10.000 đô la vào đầu tháng này, nhưng những cảm xúc gần đây dần lắng xuống do thị trường giảm dưới 9.000 đô la vào tối thứ 4.

Bitcoin (USD) và hợp đồng tương lai S&P 500 nhỏ | Nguồn: TradingView

Mối tương quan không mang ý nghĩa nhân quả?

Mối tương quan giữa tiền điện tử và thị trường truyền thống đã rất tích cực trước khi halving Bitcoin, nhưng bây giờ dường như hầu hết các trader quên rằng mối tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 gia tăng gần đây có thể là gốc rễ của biến động giá BTC vào lúc này.

Tuy nhiên, cố gắng hiểu lý do căn bản đằng sau nó dường như không mang lại nhiều ý nghĩa vì khối lượng giảm gần đây trên cả sàn giao dịch giao ngay và phái sinh chắc chắn giúp trader thuật toán dễ dàng đưa ra quan điểm hơn.

Khối lượng Bitcoin 3 ngày trên Bitstamp (BTC) và BitMEX (triệu USD) | Nguồn: TradingView

Cuộc tranh luận sôi nổi hiện tại đặt ra câu hỏi về tính hợp lý của nhận xét hợp đồng quyền chọn và tương lai Bitcoin được xem như yếu tố chính thúc đẩy biến động gần đây vì luôn có những người chơi định vị cho thị trường tăng giá, trong khi những người bán mong đợi động thái giá tiêu cực.

OI luôn luôn cung cấp gợi ý chính xác?

Rốt cuộc, có rất nhiều con số khá kinh ngạc. Hiện tại, tổng OI tương lai của BTC là hơn 3,8 tỷ đô la, trong khi OI quyền chọn vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1,7 tỷ đô la.

Nhưng chính xác nguyên nhân tạo ra những con số đó là gì?

Biến động ngụ ý của Bitcoin | Nguồn: Skew

Hôm qua, biến động Bitcoin ở mức thấp nhất kể từ vụ sụp đổ ngày 12/3. Biến động thấp thường chỉ ra trader chuyên nghiệp không mong đợi giá dao động lớn, làm giảm phí chênh lệch trên thị trường quyền chọn.

Quyền chọn mua Bitcoin vào tháng 6 | Nguồn: Deribit

Theo dữ liệu của Deribit, có hơn 30.000 hợp đồng quyền chọn mua từ 10.500 đến 32.000 đô la. Trong khi chỉ còn chưa đầy nửa ngày cho đến lúc hết hạn hợp đồng tháng 6, hầu hết được coi là vô giá trị theo giá của Deribit.

Hơn nữa, thậm chí không có người mua nào ở giá định trước đó. Do đó, OI trị giá hơn 300 triệu đô la không nên được tính vào.

Điều tương tự xảy ra với 21.000 hợp đồng quyền chọn bán từ 8.000 đô la xuống còn 2.500 đô la, cũng được coi là vô giá trị. Như vậy, con số này thêm 190 triệu đô la nữa vào tổng số OI của Deribit.

Deribit dẫn đầu thị trường quyền chọn, nhưng CME đang bắt kịp

Tổng OI hợp đồng quyền chọn Bitcoin | Nguồn: Skew

Deribit có tổng cộng 1,3 tỷ đô la OI, tiếp theo là Chicago Mercantile Exchange (CME) với 439 triệu đô la.

Quyền chọn bán Bitcoin tháng 6 | Nguồn: Deribit

Có 8.500 hợp đồng quyền chọn bán (giảm giá) hiện đang có tiền, dao động trong khoảng giá định trước từ $8.500 đến $12.000. Giá giảm 15% từ mức 9.270 đô la hiện tại xuống còn 7.865 đô la sẽ thêm 11 triệu đô la vào lợi nhuận của người mua quyền chọn bán này.

Đồng thời, không vị trí nào trong số nói trên là vị thế phòng hộ, có nghĩa là người mua cũng đang có vị trí long ở nơi khác.

OI quyền chọn mua BTC | Nguồn: CME

95% quyền chọn mua tháng 6 của CME có giá định trước $10.500 hoặc cao hơn, được gắn nhãn $7 hoặc ít hơn cho mỗi hợp đồng. Mỗi hợp đồng CME đại diện cho 5 BTC, do đó, hợp đồng có giá trị lên tới 250 triệu đô la trong tổng số OI quyền chọn 440 triệu đô la của CME.

Hiện tại có 830 hợp đồng quyền chọn bán được mở tại CME, chủ yếu ở mức $8.500 và $8.700. BTC giảm giá 15% sẽ nhấn chìm 5 triệu đô la hợp đồng của người mua, là một con số không đáng kể.

Một lần nữa, một phần trong đó có thể là để phòng hộ, do đó về cơ bản không có lợi nhuận cho người mua quyền chọn bán.

Cả hợp đồng quyền chọn và tương lai đều tăng giá

Tại thời điểm này, các thị trường quyền chọn không hiển thị sức mạnh giảm giá, ít nhất là cho hợp đồng hết hạn vào hôm nay. Như đã đưa tin vào đầu tuần, có 665 triệu đô la OI các hợp đồng tương lai đáo hạn vào ngày 26/6 và bị chi phối bởi các chỉ số tăng giá của bù hoãn mua (contango) cũng như vị trí long/short của trader hàng đầu.

Tất cả đều chỉ ra tâm lý thị trường trung lập hoặc tích cực cho hợp đồng tương lai và quyền chọn hết hạn hôm nay. Hợp đồng quyền chọn và tương lai của OKEx cũng như Deribit sẽ hết hạn vào lúc 15:00 chiều nay và CME vài giờ sau đó lúc 22:00.

Các bạn có thể xem giá Bitcoin tại đây.

• Tại sao 1 tỷ đô la hợp đồng quyền chọn Bitcoin hết hạn hôm nay sẽ không thể kích hoạt sự biến động trên thị trường?
• Bitcoin phá vỡ dưới 8,500 đô la sẽ khiến mùa hè này trở nên “dài dằng dặc” đối với holder
• Giá Bitcoin sắp bùng nổ khi biến động 10 ngày đạt mức thấp hàng năm