Bitcoin lao dốc khiến 44% nguồn cung chìm sâu dưới giá vốn

Bitcoin lao dốc khiến 44% nguồn cung chìm sâu dưới giá vốn

Bitcoin giảm về 66.000 USD, đẩy khoảng 44% nguồn cung lưu hành vào trạng thái lỗ chưa thực hiện, làm suy yếu tâm lý và dòng tiền spot.

Bitcoin đang phát tín hiệu suy yếu rõ rệt khi lùi về vùng 66.000 USD. Khoảng 44% nguồn cung lưu hành hiện nằm dưới giá vốn, phản ánh áp lực nắm giữ ngày càng lớn. Dòng tiền spot (giao ngay) mờ nhạt đang khiến tâm lý thị trường tiếp tục xấu đi.

Áp lực lỗ chưa thực hiện đang mở rộng trên toàn mạng lưới

Dữ liệu thị trường cho thấy lượng lớn nhà đầu tư Bitcoin đã rơi vào trạng thái unrealized losses (lỗ chưa thực hiện) khi giá trượt về 66.000 USD. Tổng giá trị thua lỗ trên sổ sách được ước tính lên tới khoảng 600 tỷ USD, một con số đủ để tạo ra lực cản tâm lý đáng kể. Mức tổn thất này phản ánh biên an toàn của nhiều ví nắm giữ đã bị bào mòn nhanh sau nhịp điều chỉnh gần đây.

Diễn biến này đặc biệt quan trọng vì nó cho thấy vùng giá hiện tại không còn là khu vực mang lại sự thoải mái cho phần lớn dòng vốn vào sau. Một khi tỷ lệ nguồn cung thua lỗ tăng mạnh, xác suất xuất hiện các đợt bán phòng thủ thường cũng tăng theo. Cấu trúc onchain vì thế đang nghiêng về trạng thái mong manh hơn so với giai đoạn Bitcoin duy trì trên các vùng hỗ trợ cao hơn.

Nhu cầu mua giao ngay yếu đang làm xấu cấu trúc giá ngắn hạn

Động lực chính kéo tâm lý đi xuống không chỉ đến từ giá giảm mà còn đến từ sức mua spot suy yếu rõ rệt. Khi lực cầu giao ngay không đủ hấp thụ nguồn cung chốt lỗ, biến động giảm thường kéo dài hơn kỳ vọng của thị trường. Bối cảnh này khiến đà phục hồi nếu xuất hiện cũng dễ đối mặt với áp lực bán ngay tại các nhịp nảy kỹ thuật.

Khác với các pha tăng bền vững trước đó, thị trường hiện thiếu chất xúc tác đủ mạnh để đảo ngược dòng tiền ngắn hạn. Nhà đầu tư đang phản ứng thận trọng hơn trước rủi ro mở rộng lỗ trên danh mục. Điều này làm giảm xác suất hình thành một nhịp bật mạnh nếu không có sự cải thiện rõ rệt ở thanh khoản mua thực.

Tâm lý nắm giữ suy yếu có thể kéo theo biến động mạnh hơn

Khi gần một nửa nguồn cung lưu hành ở dưới giá vốn, thị trường thường bước vào giai đoạn nhạy cảm với tin xấu và biến động bất ngờ. Bất kỳ cú giảm bổ sung nào cũng có thể kích hoạt thêm áp lực bán từ nhóm nhà đầu tư muốn cắt lỗ hoặc thu hẹp rủi ro. Đó là lý do vùng 66.000 USD đang trở thành mốc tâm lý quan trọng đối với xu hướng ngắn hạn của Bitcoin.

Ở chiều ngược lại, nếu lực mua quay lại đủ mạnh, phần nguồn cung đang lỗ có thể trở thành nhiên liệu cho một pha hồi phục nhờ tâm lý giải tỏa. Dù vậy, kịch bản này vẫn phụ thuộc lớn vào khả năng cải thiện của dòng tiền spot trong những phiên tới. Chừng nào nhu cầu thực chưa trở lại, Bitcoin nhiều khả năng vẫn vận động trong trạng thái dễ tổn thương trước các cú bán ép giá.