Bitcoin đang lặp lại tháng 10/2020 trước bull run lớn?

Bitcoin đang cho thấy một số sức mạnh, nhưng liệu có thể tiếp tục duy trì trong tuần tới hay không? Bài viết sẽ xem xét các mức chính cần theo dõi cũng như các chỉ báo on-chain để trả lời câu hỏi này.

BTC/USDT | Nguồn: Tradingview

Tóm tắt hoạt động của Bitcoin trong tuần:

• Bitcoin vẫn đang hợp nhất dưới mức kháng cự tại đỉnh phạm vi nhiều tháng.
• Bán lẻ dẫn đầu về tích lũy.
• Các thước đo định tính và định lượng về cú sốc/thiếu hụt nguồn cung cho thấy xu hướng tăng mạnh.
• Hoạt động on-chain vẫn trầm lắng, ít giao dịch hơn nhưng quy mô giao dịch lớn hơn.
• Thị trường giao dịch ở trạng thái có lãi, SOPR tăng trên 1.
• Tình trạng ngủ đông (Dormancy) gần như thiết lập lại hoàn toàn.
• Nhìn chung miner vẫn đang tích lũy.

Đầu tiên, hãy xem xét URPD, về cơ bản là một hồ sơ khối lượng on-chain. Chỉ báo này cho thấy số lượng BTC đã di chuyển ở các mức giá khác nhau. Bitcoin đã tạo ra vùng tái tích lũy rộng lớn trong khoảng từ $31K-42K; 21,71% nguồn cung của Bitcoin hiện đã chuyển đến đây. Trong khi đó, có 2,61% nguồn cung ở mức $39.500, làm cho nó trở thành thanh đơn có khối lượng lớn nhất kể từ $3.800. Theo dõi $42K và đường trung bình động 200 ngày tại khoảng $45K sẽ đóng vai trò là kháng cự khi giá tăng cao hơn.

Phân phối giá thực UTXO (URPD) của Bitcoin | Nguồn: Glassnode

Tiếp theo là các mô hình đỉnh/đáy, bao gồm mô hình đỉnh giá (một biến thể của đường trung bình động), giá Delta (giá thực tế – giá trung bình), giá thực tế, giá trung bình giữa đỉnh/giá Delta và cuối cùng là giá trung bình giữa giá thực tế và trung bình giữa đỉnh/Delta. Kết hợp tất cả những chỉ số này lại với nhau, chúng ta thấy rằng giá luôn dao động giữa mức cao nhất và Delta.

Giá thị trường giảm dưới giá thực tế là một tín hiệu tuyệt vời để bắt đầu tăng cường tích lũy ở các đáy vĩ mô. Điều này là do giá thấp hơn giá trung bình mà các nhà đầu tư mua coin, có nghĩa là thị trường đang trong tình trạng đầu hàng. Bitcoin đạt đến các đường màu cam và đỏ đánh dấu mức giá quá nóng/hưng phấn trong lịch sử. Giá thị trường vượt lên trên đường giữa màu vàng là mức quan trọng để Bitcoin xác nhận xu hướng tăng mạnh mẽ.

Trong năm 2013, giá di chuyển thẳng đứng sau khi phá vỡ đường màu vàng và thị trường gấu bắt đầu sau khi vượt xuống thấp hơn. Vào đầu năm 2017, nó được coi là kháng cự, trước khi chuyển sang hỗ trợ và đẩy BTC vào giai đoạn tăng giá. Đây cũng là mức từ chối cú nảy mèo chết vào năm 2018. Hoạt động dưới dạng hỗ trợ vào tháng 1/2021, đánh dấu sự sụt giảm lớn vào tháng 5 và bây giờ Bitcoin cần quay trở lại trên đường màu vàng đó để xác nhận, hiện nằm tại khoảng $53K.

Các mô hình đỉnh/đáy | Nguồn: Glassnode

Tích lũy vẫn tiếp tục theo các chỉ báo. Tỷ lệ sốc cung kém thanh khoản (xanh lam) so sánh chuyển động của coin từ các thực thể thanh khoán (tay yếu) với các thực thể kém thanh khoản (tay mạnh). Tỷ lệ sốc cung trên sàn giao dịch (tím) so sánh lượng cung được giữ trên các sàn giao dịch so với nguồn cung lưu hành tổng thể. Cả hai đều đang có xu hướng tăng mạnh, trong khi giá di chuyển chậm hơn. Hiện không có cơ sở để xác định những sự phân kỳ lớn kéo dài nhiều tháng này sẽ kết thúc vào lúc nào. Ngoài ra, cần lưu ý RSI của chỉ báo thay đổi cung thanh khoản cũng nằm trong vùng mua vĩ mô.

Tỷ lệ sốc cung kém thanh khoản (xanh lam), tỷ lệ sốc cung trên sàn giao dịch (hồng) | Nguồn: Glassnode

Khi xem xét chính xác ai đang mua theo kích thước, hầu hết mọi nhóm đều đang tích lũy mạnh mẽ. Đáng chú ý, những người chơi nhỏ hơn trở nên nổi bật với lượng nắm giữ tăng lên kể từ cuối tháng 5. Trên cơ sở tương đối, lượng cung mà nhà bán lẻ nắm giữ được tính bằng cách chia tỷ lệ của tất cả các thực thể on-chain có ít hơn 10 BTC cho tổng nguồn cung lưu hành. Điều này cùng với mức tăng trưởng người dùng ròng đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại minh chứng cho việc chấp nhận/phân phối lành mạnh trên mạng.

Lưu ý, tăng trưởng người dùng ròng đang có xu hướng tăng lên, trong khi số lượng thực thể mới có xu hướng giảm. Điều này được hiểu là số lượng “thực thể không hoạt động” đang giảm với tốc độ thậm chí còn lớn hơn số lượng thực thể mới, chứng tỏ người dùng quyết định ở lại với mạng.

Nguồn cung được nhà đầu tư bán lẻ nắm giữ | Nguồn: Glassnode

Bên cạnh đó, số lượng nắm giữ dài hạn tiếp tục tăng trong khi nắm giữ ngắn hạn giảm. Như vậy, những người nắm giữ ngắn hạn đang nắm giữ lâu hơn, vượt qua ngưỡng 155 ngày (5 tháng) và những người nắm giữ ngắn hạn cũng là những người bán nhiều nhất. Kết hợp điều này với các chỉ số như CDD, Dormancy, SOAB và ASOL đều kể một câu chuyện tương tự.

Người nắm giữ dài hạn hiện có hơn 66% nguồn cung và người nắm giữ ngắn hạn hiện giảm xuống gần 20%. Trước đợt tăng giá lớn bắt đầu vào tháng 10/2020, nguồn cung nắm giữ dài hạn chỉ đạt hơn 68%.

Phần trăm holder ngắn hạn/dài hạn | Nguồn: Glassnode

Dòng dormancy, một chỉ số do David Puell tạo ra, xem xét vốn hóa thị trường so với tỷ lệ coin không hoạt động hàng năm (tính bằng USD) vào mỗi ngày nhất định. Dormancy là số ngày coin bị phá hủy được điều chỉnh theo khối lượng. Theo biểu đồ, mỗi khi số liệu này giảm xuống gần ô màu xanh thì cũng báo hiệu đáy vĩ mô. Bitcoin vừa thoát khỏi ô màu xanh, gần như thiết lập lại hoàn toàn dòng dormancy. Hiện tại, chỉ báo đang có xu hướng giảm một phần do khối lượng giảm, vì vậy tổng số ngày coin bị phá hủy ít hơn, nhưng báo hiệu tuổi của các coin bán ra bị trẻ hóa. Vì vậy, một lần nữa nhấn mạnh những người tham gia thị trường mới tăng cường bán trong khi các nhà đầu tư dài hạn đang tích lũy.

Dòng dormancy đã điều chỉnh theo thực thể | Nguồn: Glassnode

Tiếp theo là SOPR đã điều chỉnh (aSOPR) cho các đầu ra có tuổi thọ dưới 1 giờ. Chỉ báo xem xét số lượng lợi nhuận của các giao dịch trên thị trường. Tuần trước, aSOPR breakout trên 1 thể hiện trạng thái lợi nhuận ròng, nhưng các nhà phân tích cho rằng nó cần ổn định trên 1 hoặc bật lên từ 1 khi giá giảm. Giá đã giảm một chút sau khi bị từ chối tại $42K và số liệu này đã bật lên từ 1 như mong đợi. Bây giờ, chỉ báo cần ổn định trên 1 để xác nhận.

Chỉ báo aSOPR | Nguồn: Glassnode

Không có gì thay đổi với các miner. Xu hướng chủ yếu vẫn là tích lũy và thực sự tăng lên một chút trong tuần này.

Thay đổi vị trí ròng của miner | Nguồn: Glassnode

Một chỉ báo bất lợi đối với Bitcoin từ quan điểm on-chain là hoạt động giao dịch giảm mạnh, được thể hiện qua Mempool, số lượng giao dịch, địa chỉ đang hoạt động, v.v. Các chỉ báo này cần được cải thiện và tăng lên để giá có thể breakout đến các mục tiêu đã đề cập.

Số lượng giao dịch (MA 7d) | Nguồn: Glassnode

• Câu chuyện Ethereum lật Bitcoin sẽ không sớm thành hiện thực – Đây là lý do
• Bitcoin có hoạt động tốt hơn vào tháng 8? – Đây là những gì lịch sử nói, theo Kraken Intelligence
• Chúc mừng Bitcoin phá vỡ mốc $45k với tâm lý “tham lam”

Đình Đình

Theo Pomp Substack