Bhutan đã bán 70% số bitcoin trong 18 tháng, có thể đã dừng đào BTC

Bhutan đang âm thầm tháo dỡ một trong những thử nghiệm bitcoin khác thường nhất mà bất kỳ chính phủ nào từng thực hiện.

Chính phủ Hoàng gia Bhutan đã chuyển khoảng 319,7 BTC, trị giá 22,68 triệu USD, tới hai địa chỉ vào thứ Năm, theo dữ liệu từ Arkham Intelligence. Khoảng 250 BTC được chuyển tới một ví trước đó từng được dùng để luân chuyển tiền phục vụ bán ra thông qua Galaxy Digital và OKX. Thêm 69,7 BTC khác được gửi tới một địa chỉ mới, không có nhãn.

Giao dịch này là một phần của chuỗi các đợt bán đang diễn ra từ khá lâu.

Bhutan nắm giữ khoảng 13.000 BTC vào tháng 10/2024, được tích lũy thông qua một hoạt động đào coin bằng thủy điện do Druk Holding and Investments, quỹ tài sản quốc gia của vương quốc, vận hành.

Đó là bằng chứng khái niệm cho việc một quốc gia đào bitcoin. Một quốc gia nhỏ, không giáp biển, có nguồn năng lượng tái tạo giá rẻ, không có hạ tầng tài chính cũ cần bảo vệ, và một quỹ tài sản quốc gia sẵn sàng thử nghiệm.

Kể từ đó, nước này bán ra đều đặn. Hiện số dư còn 3.954 BTC, trị giá khoảng 280,6 triệu USD, giảm 70% trong 18 tháng. Dữ liệu Arkham cho thấy 215,7 triệu USD bitcoin đã được chuyển ra khỏi các địa chỉ nắm giữ của Bhutan chỉ riêng trong năm nay, trong đó 162,6 triệu USD được chuyển tới các ví không gắn nhãn.

Hoạt động bán ra đã tăng tốc trong một thị trường mà gần như mọi tổ chức nắm giữ lớn khác đều đang làm điều ngược lại.

Strategy đã mua 4.871 BTC với giá 330 triệu USD vào cuối tuần trước, nâng tổng số nắm giữ lên 766.970 BTC. Các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ đã hấp thụ khoảng 50.000 BTC trong tháng 3. Quỹ Ethereum Foundation đã đem 93 triệu USD ether đi staking chỉ trong một ngày thay vì bán ra. Ngay cả các quỹ tài sản có bảo chứng bằng vàng cũng đã tăng vị thế trong thời gian xung đột Iran.

Bhutan là tổ chức cấp quốc gia duy nhất đang thanh lý tài sản một cách rõ ràng. Nhưng cũng có câu hỏi liệu chính hoạt động đào coin có còn đang vận hành hay không.

Dữ liệu Arkham cho thấy lần cuối Bhutan nhận một khoản bitcoin đầu vào vượt 100.000 USD là hơn một năm trước. Một chính phủ từng tạo ra bitcoin từ nguồn điện khai thác từ chính các con sông của mình, giờ có lẽ chỉ đang tiêu dần số đã tích lũy, mà không còn nguồn cung mới bù vào lượng đã bán.

Druk Holdings đã không phản hồi nhiều email và cuộc gọi từ CoinDesk trong tuần qua, trong đó lần liên hệ mới nhất được gửi vào sáng sớm theo giờ châu Á hôm thứ Sáu. Cơ quan này cũng chưa công khai bình luận về các giao dịch chuyển tiền hay tình trạng của hoạt động đào coin.

Tuy nhiên, kinh tế học có thể giải thích cho sự thay đổi này.

Hoạt động đào coin của Bhutan khả thi khi độ khó thấp hơn và bitcoin giao dịch trên 90.000 USD. Ở các mức hiện tại gần 71.000 USD, với độ khó mạng ở mức cao nhất lịch sử và phần thưởng khối sau halving giảm còn 3,125 BTC, biên lợi nhuận của hoạt động đào quy mô nhỏ cấp quốc gia đã bị thu hẹp đáng kể.

Chính nguồn thủy điện từng khiến hoạt động của Bhutan trở nên độc đáo giờ có thể tạo ra nhiều doanh thu từ việc bán điện cho nước láng giềng Ấn Độ hơn là từ đào bitcoin, trong khi phần cứng đào coin mất giá theo từng lần điều chỉnh độ khó.

Việc chọn bán thay vì giữ hoặc đào là một dữ kiện cho thấy khoảng cách giữa sức hấp dẫn về mặt câu chuyện của bitcoin đối với các quốc gia và thực tế vận hành khi phải duy trì một vị thế qua một giai đoạn suy giảm kéo dài.

Số bitcoin còn lại của Bhutan, 3.954 BTC, giờ đã nhỏ hơn số mà Strategy thường mua trong một tuần điển hình. Vương quốc từng nắm giữ 13.000 bitcoin được đào từ chính các ngọn núi của mình đang chứng kiến một công ty duy nhất ở Virginia tích lũy nhiều hơn chỉ trong năm ngày so với lượng Bhutan còn lại.

Đọc thêm: Bhutan chuyển thêm 500 bitcoin lên sàn khi dòng tiền ra năm 2026 vượt 150 triệu USD