XRP bị mắc kẹt bởi nguồn cung trên đầu – Giá có thể lấy lại sức mạnh?

XRP hiện đang neo quanh mức 1,3 USD, phản ánh sự yếu kém kéo dài sau khi không thể tái chiếm các mức trên 2 USD. Tuy nhiên, áp lực còn sâu hơn mức giá, khi sự mất cân bằng trong định vị tiếp tục được giải tỏa.

Trong đợt tăng giá năm 2025 hướng tới 3,66 USD, dòng tiền bán lẻ lớn đã mở rộng mức phơi nhiễm của các nhà nắm giữ ngắn hạn, điều hiện đang thúc đẩy hoạt động bán ra phản ứng. Khi giá giảm từ cuối năm 2024, các khoản lỗ thực hiện gia tăng, dao động ổn định trong khoảng từ 20 triệu USD đến 110 triệu USD mỗi ngày.

Biểu đồ lỗ thực hiện của XRP

Những khoản lỗ này tập trung trong các nhóm mới hơn, cho thấy sự thoát hàng bắt buộc hơn là sự luân chuyển chiến lược. Trong khi đó, XRP vẫn nằm dưới mức giá thực hiện 1,43 USD, khiến khoảng 56% nguồn cung của nó vẫn đang chìm dưới nước.

Khi tình trạng dư thừa này kéo dài, sự phục hồi sẽ phải đối mặt với kháng cự, mặc dù sự hấp thụ dần dần có thể ổn định cấu trúc theo thời gian.

Gánh nặng chi phí cơ bản của XRP hạn chế sự phục hồi

Sự mất cân bằng dai dẳng này trở nên rõ ràng hơn khi xem xét qua lăng kính định vị chi phí cơ bản, cho thấy áp lực thực sự đến từ đâu.

Khi giá XRP giảm từ trên 2,5 USD xuống vùng 1,2–1,3 USD, các cụm cung lớn vẫn tập trung trong khoảng từ 1,9 USD đến 2,2 USD.

Bản đồ nhiệt phân phối chi phí cơ bản XRP từ Glassnode

Khi giá cố gắng phục hồi vào vùng này, những người nắm giữ từ giai đoạn dòng tiền vào 2024–2025 tiến gần đến điểm hòa vốn, điều này tạo ra áp lực bán ra ổn định.

Thay vì một đợt đầu hàng duy nhất, đỉnh lỗ vào tháng Hai đã kéo dài thành sự phân phối tiếp tục trong suốt tháng Ba.

Đồng thời, một số nhu cầu hấp thụ nguồn cung gần các mức thấp hơn, điều này ngăn chặn sự sụp đổ sâu hơn. Điều này tạo ra động lực luân chuyển chậm, nơi sự phục hồi bị hạn chế, nhưng cấu trúc dần được củng cố khi những tay chơi yếu hơn thoát ra.

Đáy của altcoin chuyển sang chu kỳ hấp thụ chậm

Sự kháng cự xung quanh các mức chi phí cơ bản này không chỉ hạn chế XRP; nó bắt đầu định hình lại cách các đáy của altcoin hình thành. Trong khi giá giữ dưới mức giá thực hiện 1,43 USD, các nỗ lực phục hồi liên tục bị đình trệ gần nguồn cung trên đầu.

Biểu đồ giá thực hiện XRP từ Glassnode

Đồng thời, khoảng 69% nguồn cung nằm trong các ví dưới một năm, với 36,9% tập trung trong nhóm 6–12 tháng. Các nhóm này vẫn nhạy cảm với biến động giá, vì vậy mỗi đợt tăng giá đều mời gọi hoạt động bán ra do thoát hàng khi người nắm giữ tiến gần điểm hòa vốn.

Biểu đồ sóng HODL của XRP từ Glassnode

Trong khi đó, khoảng 56% nguồn cung XRP vẫn chìm dưới nước, giữ cho áp lực vẫn hoạt động nhưng không cực đoan. Điều này tạo ra một sự luân chuyển chậm, nơi những tay chơi yếu thoát ra và những tay chơi mạnh hơn hấp thụ.

Khi điều này diễn ra, các đợt phục hồi kéo dài ra, mặc dù quá trình tương tự dần dần xây dựng một nền tảng ổn định hơn.