Báo cáo mới đây cho thấy những holder và DeFi đã giúp ETH không bị rơi xuống dưới 1.700 đô la

Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên các hợp đồng thông minh DeFi đã giảm 35% so với mức đỉnh.

Nhưng sự giảm giá không làm lay chuyển được những holder Ether dài hạn, trong khi lĩnh vực DeFi cũng đang mang lại cơ hội tốt cho các nhà đầu tư.

Một báo cáo mới đây từ Glassnode cho thấy nhiều holder ETH dài hạn (> 155 ngày) đang đạt được lợi nhuận cao nhất mặc dù giá đã giảm 55% so với mức ATH mà nó đã thiết lập là 4.300 đô la. Họ vẫn có lợi nhuận ổn định, nắm giữ lợi nhuận trên giấy tương đương khoảng 80% vốn hóa thị trường.

Trong khi đó, những holder ETH ngắn hạn (< 155 ngày) hiện đang chứng kiến lợi nhuận của họ bốc hơi, khi chỉ số lãi và lỗ ròng chưa thực hiện đi vào vùng hòa vốn. Nghĩa là nhà đầu tư đã mua ETH gần đây đã từng nhìn thấy lợi nhuận trên giấy, thì nay biến thành lỗ. Sau khi gần chạm mức 46% vốn hóa thị trường với mức tăng chưa thực hiện, những holder ngắn hạn hiện đang có mức lỗ tổng hợp là -25% vốn hóa thị trường.

Glassnode cho biết thêm, những người thua lỗ có xác suất thanh lý cao hơn trong khi trích dẫn chỉ báo STH-NUPL (lợi nhuận ròng chưa thực hiện của holder ngắn hạn) đã giảm xuống dưới 0.

Lợi nhuận / lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) xem xét sự khác biệt giữa lợi nhuận chưa thực hiện và lỗ chưa thực hiện để xác định xem toàn bộ mạng hiện đang ở trạng thái lãi hay lỗ.

NUPL của holder Ether ngắn hạn giảm xuống dưới 0 | Nguồn: Glassnode

Glassnode lưu ý thêm rằng, LTH-NUPL là một chỉ số đo lường lợi nhuận ròng chưa thực hiện của Ether dài hạn đã đi ngang trong thời gian giá điều chỉnh. Do đó, theo nhà phân tích dữ liệu, một LTH-NUPL bằng phẳng cho thấy ý định của holder trong việc chấp nhận rủi ro giảm giá trên thị trường Ether.

NUPL của holder Ether dài hạn gần bằng 1 | Nguồn: Glassnode

DeFi có thể hạn chế sự giảm giá của Ether không?

Các chỉ số LTH-NUPL cao hơn 1 gần đây nhất là trong đợt tăng giá năm 2017 và năm 2018, trong đó giá Ether tăng 20,217%. Tuy nhiên, sự di chuyển lớn lên dốc theo sau với một đợt bán tháo mạnh mẽ không kém – Ether đã xóa sạch gần 95% mức tăng đó.

Sự sụt giảm liên tục cho thấy những holder dài hạn đã hoảng sợ bán số lượng Ether nắm giữ của họ sau khi chứng kiến lợi nhuận trên giấy biến mất.

Nhưng đó là thời điểm chưa có DeFi như bây giờ.

Glassnode lưu ý:

“Không giống như những lần đầu tư trước đây, nhiều người trong số những holder dài hạn này hiện có thể triển khai tài sản của họ trong DeFi. Ether được gửi rộng rãi trong các giao thức cho vay như Aave và Compound, nơi nó hiện có hơn 4 tỷ đô la tiền gửi”.

Các khoản tiền gửi và khoản vay chưa thanh toán bằng Aave và Compound tính đến thứ Tư (23/6) | Nguồn: Dune Analytics

Những holder dài hạn có thể vay stablecoin bằng cách giữ Ether của họ làm tài sản thế chấp trên các giao thức Aave và Compound. Kết quả là, chiến lược này cho phép người gửi tiền thu được lợi tức hấp dẫn từ rủi ro hoặc đầu cơ giá.

“Những holder này có thể tích lũy token quản trị, tăng số dư stablecoin của họ hoặc mua dip trong khi vẫn giữ mức độ tiếp xúc mà họ có đối với Ether với tư cách là người cho vay dài hạn. Các khoản tiền gửi và vay trong Aave và Compound vẫn mạnh mẽ”.

Với hơn 100 tỷ đô la nằm trên các nền tảng DeFi và những holder ETH không sẵn sàng thanh lý tài sản của họ, có khả năng thị trường sẽ tránh được một đợt điều chỉnh giảm mạnh giống như năm 2018 ở thời điểm hiện tại.

• Phân tích những lập luận trái chiều về giá ETH, bò hay gấu sẽ chiến thắng?
• ETH phá vỡ xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng, điểm dừng tiếp theo ở đâu?

Ông Giáo

Theo Cointelegraph