SUSHI của SushiSwap có lẽ là “token bị định giá thấp nhất” trong không gian, CIO Arca cho biết

Giám đốc đầu tư (CIO) của công ty đầu tư tiền điện tử Arca, Jeff Dorman, cho biết công ty tin rằng token SUSHI của SushiSwap có lẽ bị “định giá thấp nhất” trong không gian tiền điện tử dựa trên ba cơ sở chính.

Jeff Dorman – CIO Arca

Trong một chủ đề Twitter, Dorman tiết lộ SUSHI hoạt động kém hơn các token sàn giao dịch phi tập trung khác, bao gồm cả của nhà sản xuất thị trường tự động đối thủ Uniswap. Nhà phân tích đã chỉ ra ba cơ sở tác động chính: giới thiệu mở khóa tài sản sau 6 tháng kể từ giai đoạn yield farming (canh tác năng suất) ban đầu của SushiSwap, sự phát triển của PancakeSwap và sự cường điệu xung quanh Uniswap V3.

Dorman nói thêm rằng vì yield farming có thể giúp một dự án đạt được sức hút chỉ trong một đêm, nên pha loãng nó cũng có thể ảnh hưởng đến giá trị. Điều tương tự cũng xảy ra với token CRV của Curve và UNI của Uniswap trong thời gian yield farming của họ.

Theo tweet của anh, nguồn cung thừa sẽ gây ra rắc rối. Yield farmer (người canh tác lợi nhuận) “kiếm được số tiền lớn” sau thời gian khóa kéo dài 6 tháng và sau đó bán ra thị trường để thu lợi nhuận. Theo đó, thị trường phải hấp thụ nguồn cung đó.

Từ góc độ đầu tư giá trị, những điều quan trọng này tạo ra “cơ hội thú vị”, vì SUSHI hiện “được định giá sai rõ ràng ngay cả trên cơ sở FDV (Giá trị pha loãng hoàn toàn) sau khi bao thanh toán trong lạm phát”. Hơn nữa, sự cường điệu xung quanh phiên bản thứ ba của Uniswap có thể đã dẫn đến hoạt động kém hiệu quả của SUSHI.

Tuy nhiên, đối với nhà phân tích, UNI đang tập trung vào giao dịch giao ngay, trong khi SUSHI “mở rộng theo chiều dọc với Kashi và các sản phẩm Bentobox khác trong tương lai”. Dòng tiền của Sushi hiện chuyển trực tiếp qua những người nắm giữ token xSushi, trong khi quy trình chuyển đổi phí của UNI vẫn đang được thảo luận.

12/ c) Again, the V3 overhang has yet to have any impact on SushiSwap trading volumes or CF’s to xSushi holders – metrics that actually matter when valuing $SUSHI.https://t.co/DUoVZT61lx

— Jeff Dorman, CFA (@jdorman81) May 14, 2021

“Một lần nữa, phiên bản V3 vẫn chưa có bất kỳ tác động nào đến khối lượng giao dịch SushiSwap hoặc dòng tiền của người nắm giữ xSushi – các chỉ số thực sự quan trọng khi định giá”.

Cuối cùng, anh tiết lộ rằng phân tích cho thấy trong khi Sushi không chỉ được coi là một sàn giao dịch phi tập trung của mọi người vì nó không có nguồn vốn đầu tư mạo hiểm, mà còn là một sàn giao dịch dành cho những người sử dụng tài chính phi tập trung và yield farmer.

Theo dữ liệu on-chain và khối lượng giao dịch, người dùng của SUSHI là cá voi tiền điện tử chứ không phải trader nhỏ lẻ. Mặt khác, Uniswap có cơ sở người dùng lớn hơn đáng kể, nhưng SushiSwap có khối lượng giao dịch trên mỗi người dùng lớn hơn nhiều.

Do đó, anh ấy tin rằng đối thủ cạnh tranh lớn nhất của SUSHI là PancakeSwap chứ không phải Uniswap, vì PancakeSwap là sàn giao dịch trên Binance Smart Chain đã trở nên khả thi do phí gas cao trên Ethereum. Khi phần thưởng trên PancakeSwap lớn hơn và phí thấp hơn, tổng giá trị bị khóa vẫn không đổi trên SushiSwap.

“Đối thủ cạnh tranh lớn nhất của SUSHI có lẽ là CAKE, không phải UNI. Phí gas cao đã biến CAKE thành một DEX khả thi, đó là lý do tại sao chúng tôi thấy TVL phẳng trên SushiSwap (trong khi giá của tài sản tăng) và khối lượng thấp hơn vào tháng 3/tháng 4, vì người dùng không phải trả tiền gas và kiếm được phần thưởng cao hơn với CAKE”.

Dorman kết luận rằng ba cơ sở này “đều tác động đến giá của SUSHI, nhưng tác động rất ít đến hoạt động kinh doanh cốt lõi và tăng trưởng của Sushi”. Khối lượng và dòng tiền đến những người nắm giữ xSushi “tăng ở mức 22% CMGR (Tổng tỷ lệ tăng trưởng hàng tháng) kể từ khi sàn giao dịch phi tập trung đi vào hoạt động.

Giá SUSHI/USD | Nguồn: Tradingview

SushiSwap trong khi đó tiếp tục mở rộng sang các blockchain khác, bao gồm cả Polygon và dần đạt được sức hút. Anh cũng cho biết thêm Treasury Diversification Proposal (Đề xuất đa dạng hóa kho bạc) đang diễn ra có thể dẫn đến kết quả đa dạng hóa kho bạc hiện tại chỉ có SUSHI thành một rổ token blue-chip DeFi để củng cố bảng cân đối kế toán của nền tảng.

• Một người bí ẩn đang chuyển hướng Uniswap.com đến sàn giao dịch đối thủ Sushiswap
• SUSHI có bao nhiêu phần trăm cơ hội để kiểm tra lại $20?
• Liệu Bitcoin có sắp xảy ra một vụ tai nạn giống thứ Năm đen tối hồi tháng 3/ 2020 không?

Đình Đình

Theo Cryptoglobe