Tại sao ETH và Bitcoin là các khoản đầu tư rất khác nhau?

Những người mới tham gia vào thế giới tiền điện tử, chẳng hạn như các nhà đầu tư tổ chức gần đây mua vào câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin, giờ đây có thể đang tìm kiếm điều lớn lao tiếp theo.

Với sự xuất hiện được mong đợi từ lâu của bản nâng cấp Ethereum 2.0 vào ngày 1/12, câu trả lời có thể là token gốc ETH của mạng. Nhưng các nhà phân tích cho rằng ETH nên được đánh giá dựa trên giá trị riêng của nó chứ không phải là một sự thay thế của Bitcoin.

CEO và đồng sáng lập Raoul Pal của tập đoàn truyền thông tài chính Real Vision cho biết tại tài liệu “Ethereum – Một cuộc điều tra” được phát hành vào ngày 30/11:

“Tôi luôn nghĩ không gian tài sản kỹ thuật số rất lớn và nó không chỉ có Bitcoin vì còn nhiều ứng dụng khác cho những thứ khác nhau. Tôi nghĩ rằng BTC và ETH có tổng phân bổ tài sản rất tốt”.

Đối với Pal, một nhà đầu tư Bitcoin ban đầu, lý do có vẻ còn hợp lý hơn vào lúc này là khi giá Bitcoin chạm mức cao nhất mọi thời đại (ATH), tiền điện tử số một theo vốn hóa thị trường hiện đắt hơn và do đó có khả năng là một vụ đặt cược rủi ro hơn cho các nhà đầu tư mới.

Có lẽ, các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội mới trong thế giới crypto với giá cả phải chăng. Do ETH đang giao dịch thấp hơn 59% so với ATH $1,432.88, nên thật hấp dẫn để xem đó là một món hời. Hơn nữa, bản nâng cấp Ethereum 2.0 giúp tăng khả năng mở rộng, bảo mật và tiết kiệm năng lượng của mạng, tạo ra rất nhiều sự cường điệu.

Tuy nhiên, ít nhất là hiện tại, các nhà phân tích và trader không nghĩ ETH sẽ thay thế FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ) so với Bitcoin.

Nhà phân tích nghiên cứu cấp cao Ryan Watkins tại Messari nói:

“Đối với các nhà đầu tư tổ chức, họ đang mua BTC vì câu chuyện vàng kỹ thuật số. ETH chỉ là chưa đạt đến đó”.

Người sáng lập Vishal Shah của sàn giao dịch phái sinh Alpha5 nhận xét:

“ETH được hưởng lợi từ sự lan tỏa và có khả năng có nhiều cuộc trò chuyện về nó hơn từ cộng đồng tiện điện tử. Đối với những người chưa bắt đầu, khó có thể hiểu được tại sao Bitcoin không phải là on-ramp duy nhất”.

Mối tương quan giữa Bitcoin và ETH đang suy yếu

Một số nhà phân tích nói rằng khi càng nhiều tổ chức đổ tiền vào Bitcoin và đẩy giá lên, ETH và các loại tiền điện tử khác sẽ dần tách khỏi Bitcoin.

Thật vậy, trong khi Bitcoin tuần này đạt mức giá cao kỷ lục thì ETH thậm chí không gần với ATH $1,448.18. Dữ liệu cho thấy hệ số tương quan trong 90 ngày giữa giá của hai loại tiền điện tử hàng đầu mặc dù vẫn mạnh nhưng dần suy yếu một chút kể từ mùa hè từ mức cao 0.93 xuống gần 0.7 vào đầu tháng 12.

Hệ số tương quan của Bitcoin và ETH | Nguồn: CoinDesk Research

Nhà phân tích nghiên cứu Ashwath Balakrishnan tại công ty nghiên cứu tài sản kỹ thuật số Delphi Digital nhận xét:

“Vấn đề của tương quan là nó có thể biến mất bất cứ lúc nào. Trong trường hợp đó, bạn cần hiểu các nguyên tắc cơ bản cốt lõi của những gì bạn nắm giữ bởi vì nếu bạn giữ ETH làm đại diện cho mức độ tiếp xúc với Bitcoin và khi giá hoạt động theo hướng tách biệt thì giờ đây bạn đang tiếp xúc với một thứ rất khác”.

Bitcoin đã được nhiều nhà đầu tư sử dụng trong năm nay như một hàng rào chống lại sự sụt giảm sức mua của đô la Mỹ. Trong khi đó, ETH được coi là tiền tệ của “máy tính thế giới”, nhằm mục đích xây dựng hệ sinh thái các ứng dụng phi tập trung, theo Balakrishnan.

Mối tương quan lịch sử chặt chẽ giữa Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có thể là do hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số tương đối nhỏ so với nền kinh tế toàn cầu. Tổng vốn hóa thị trường của tiền điện tử ước tính là $569 tỷ, chỉ bằng 1.7% so với tổng vốn hóa thị trường $32.2 nghìn tỷ của chỉ số chứng khoán S&P 500. Với hầu hết mọi tài sản crypto được xây dựng dựa trên các chỉ số cơ bản khác nhau, các loại tiền điện tử không phải Bitcoin có xu hướng theo giá Bitcoin đơn giản vì thị trường sơ khai vẫn còn quá nhỏ và ít.

Dữ liệu tương quan không nói lên toàn bộ câu chuyện. Giá có thể di chuyển song song với nhau nhưng mức độ xảy ra là một vấn đề khác. Khi tài chính phi tập trung (DeFi) bùng nổ trên thị trường trong mùa hè, giá ETH đã tăng lên mức cao nhất trong hơn 2 năm vì hầu hết các dự án DeFi được xây dựng trên blockchain Ethereum. Vào thời điểm đó, Bitcoin đang vật lộn để phá vỡ kỷ lục tương tự trong 2 năm.

Ethereum 2.0 có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

Thị trường sẽ phải chờ xem tác động tiềm năng thực sự mà quá trình nâng cấp Ethereum đang diễn ra có thể mang lại đối với ETH vì giai đoạn cuối cùng của quá trình này dự kiến ​​hoàn thành vào năm 2023. Nhưng nâng cấp cơ bản lớn như vậy trên mạng sẽ là nền tảng để ETH có thể dẫn giá di chuyển trên các nguyên tắc cơ bản của riêng nó, thay vì chỉ tuân theo giá Bitcoin.

Theo báo cáo của Messari:

“Trái tim của ETH 2.0 giúp toàn bộ hệ thống trở nên khả thi là ETH. ETH sẽ không chỉ là nơi lưu trữ giá trị tài sản của Ethereum và nhiên liệu cho các giao dịch mà còn là nguồn bảo mật cuối cùng của Ethereum từ vai trò của nó trong hệ thống PoS”.

Do vậy, trong khi Bitcoin có lẽ được coi là ở đâu đó giữa kho lưu trữ giá trị và hàng hóa trên “tam giác siêu lớp tài sản” thì ETH cuối cùng sẽ trở thành tài sản đầu tiên là sự kết hợp của cả ba loại: tài sản vốn, hàng hóa và kho lưu trữ giá trị.

Balakrishnan nói thêm:

“Khi giá ETH bắt đầu được thúc đẩy bởi các chất xúc tác của chính nó, nắm giữ ETH để đại diện cho việc tiếp xúc với BTC sẽ không hoạt động như mong đợi”.

• Trader tranh chấp phạm vi giá Bitcoin từ 18.2000 đến 19.500 đô la, điều gì sẽ xảy ra nếu gấu nắm quyền kiểm soát?
• CEO Paypal: Các loại tiền điện tử sẽ trở thành xu hướng chủ đạo
• Các nhà đầu tư kỳ vọng giá Bitcoin $ 36,602 và $ 1,451 ETH vào năm 2021, theo khảo sát của Kraken

Thuỳ Trang

Theo Coindesk