Bitcoin có thể xảy ra biến động lớn khi 47% hợp đồng quyền chọn hết hạn vào thứ 6 tới

Hiện tại, hợp đồng mở trong quyền chọn Bitcoin chỉ thấp hơn 5% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó, nhưng gần một nửa số tiền này sẽ bị hết thời hạn vào cuối tháng 9.

Mặc dù hợp đồng quyền chọn trị giá $ 1,9 tỷ cho thấy rằng thị trường đang hoạt động tốt, nhưng điều này là không bình thương khi sự tập trung lại đang dồn vào các quyền chọn ngắn hạn.

Các số liệu hiện tại không nên được coi là tăng hay giảm nhưng cần có các tùy chọn phải có kích thước phù hợp để hợp đồng mở và thanh khoản phù hợp với những người chơi lớn hơn.

Tổng số hợp đồng quyền chon của BTC | Nguồn: Skew

OI BTC vừa vượt qua rào cản $ 2 tỷ. Thật trùng hợp, đây cũng là mức mà nó đã đạt được ở hai lần hết hạn trước. Thông thường, con số này sẽ giảm xuống sau mỗi lần hết hạn theo tháng được lên lịch.

Không có mức cụ thể nào cần phải duy trì, nhưng việc có các quyền chọn trải dài trong suốt các tháng sẽ cho phép các trader thực hiện nhiều chiến lược giao dịch phức tạp hơn.

Quan trọng hơn, sự tồn tại của các thị trường quyền chọn và hợp đồng tương lai sẽ hỗ trợ cho khối lượng giao ngay.

Mức ngại rủi ro (Risk-aversion) hiện đang ở mức thấp

Để đánh giá xem liệu các trader có trả phí bảo hiểm lớn cho các quyền chọn BTC hay không, thì cần phải phân tích sự biến động. Bất kỳ biến động giá đáng kể bất ngờ nào cũng sẽ khiến chỉ báo này tăng mạnh, bất kể đó là sự thay đổi tích cực hay tiêu cực.

Biến động thường được gọi là chỉ số sợ hãi vì nó đo lường mức phí bảo hiểm trung bình được trả trên thị trường quyền chọn. Bất kỳ sự thay đổi giá đột ngột nào cũng sẽ khiến các nhà tạo lập thị trường trở nên không thích rủi ro, do đó họ sẽ yêu cầu mức phí bảo hiểm lớn hơn cho các giao dịch quyền chọn.

Nguồn: Skew

Biểu đồ trên cho thấy một sự gia tăng đột biến lớn vào giữa tháng 3 khi BTC giảm xuống mức thấp hàng năm ở mức $ 3.637 trước khi nhanh chóng lấy lại mức $ 5K. Sự biến động bất thường này đã khiến sự biến động của BTC đạt mức cao nhất trong hai năm.

Điều này ngược lại với mười ngày qua, vì mức biến động trong 3 tháng của BTC đã giảm từ 76% xuống 63%. Mặc dù không phải là một mức bất thường, nhưng lý do đằng sau phí bảo hiểm quyền chọn tương đối thấp như vậy cần phải phân tích thêm.

Có mối tương quan cao bất thường giữa BTC và cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ trong sáu tháng qua. Mặc dù không thể xác định chính xác nguyên nhân và kết quả, nhưng các trader Bitcoin đang đặt cược vào sự phân tách của hai thị trường này đang dần mất đi hy vọng.

Tương quan giữa BTC (màu đỏ) với cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ (màu xanh lam). Nguồn: Tradingview

Biểu đồ trên mô tả mối tương quan trung bình 80% trong sáu tháng qua. Bất kể lý do đằng sau mối tương quan là gì, nó đã giải thích phần nào sự giảm biến động của BTC trong thời gian gần đây.

Càng mất nhiều thời gian để phân tách mối quan hệ giữa hai thị trường thì các trader càng có ít động lực để đặt cược vào các động thái mạnh mẽ của BTC. Một chỉ báo quan trọng hơn nữa về điều này là sự thiếu tự tin trong các trader, và nó có thể mở ra con đường cho các biến động giá mạnh mẽ hơn.

Có sự tập trung bất thường vào quyền chọn ngắn hạn

Hầu hết các hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ đáo hạn vào thứ Sáu cuối cùng mỗi tháng và một số quyền chọn ngắn nhất được mong đợi sẽ tập trung do các giao dịch được bảo hiểm.

Chiến lược này bao gồm mua BTC thông qua thị trường giao ngay (thông thường) hoặc thị trường tương lai và đồng thời bán các quyền chọn mua.

Một lệnh mua được bảo hiểm sẽ đóng giao dịch với lợi nhuận cố định, nhằm mục đích bỏ túi phí bảo hiểm quyền chọn đáng kể trên thị trường Bitcoin.

Khi hết hạn, trader này sẽ thanh lý tất cả các vị thế của mình trên thị trường giao ngay, hợp đồng tương lai và quyền chọn.

Quyền chọn BTC theo OI | Nguồn: TradingView

Dấu hiệu bất thường hiển thị trên biểu đồ bên trên cho thấy 53% các quyền chọn trong năm 2020 được thiết lập để đáo hạn vào thứ Sáu, ngày 25 tháng 9.

Để so sánh, số lượng trên gần bằng số OI cho các quyền chọn Ether (ETH) sẽ hết hạn vào tháng 9 và tháng 12.

Có thể không bao giờ có một lời giải thích hợp lý cho lý do tại sao các quyền chọn BTC lại được tập trung quá nhiều nhưng một hiện tượng tương tự đã xảy ra vào tháng 6 khiến cho các quyền chọn BTC cắt giảm $ 900 triệu.

Cho đến thời điểm hiện tại, không có dấu hiệu suy yếu nào từ các thị trường quyền chọn, nhưng khi các quyền chọn Ether đạt mức $ 450 triệu thì bất kỳ con số nào dưới $ 1,5 tỷ đều là sự không mong muốn đối với Bitcoin.

• Breakout sắp xảy ra của VET sẽ xác nhận xu hướng tăng
• Ngân hàng Trung ương Philippines coi token tiền kỹ thuật số là chìa khóa để hỗ trợ Fintech

Sn_Nour

Theo Cointelegraph