OI hợp đồng tương lai Bitcoin CME tăng vọt lên 841 triệu đô la, FOMO thể chế?

Hôm nay, OI hợp đồng tương lai Bitcoin của Chicago Mercantile Exchange (CME) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 841 triệu đô la.

Mặc dù chỉ duy nhất điều này không thể được coi là tăng giá, nhưng báo hiệu sự quan tâm của các nhà đầu tư chuyên nghiệp đối với Bitcoin tiếp tục tăng với tốc độ đáng kể.

Thêm bằng chứng về điều này là công ty niêm yết trên Nasdaq trị giá hơn 1,2 tỷ đô la MicroStrategy đã thông báo mua lại 21.000 Bitcoin với giá 250 triệu đô la.

Như vậy, bất kể các nhà phê bình đã nói gì về tiền điện tử hàng đầu, giới đầu tư và doanh nhân hiểu biết gần đây vẫn xây dựng các vị trí khá lớn với Bitcoin và một số altcoin.

OI hợp đồng tương lai Bitcoin CME (USD) | Nguồn: Skew

Phí chênh lệch của hợp đồng tương lai cung cấp nhiều dữ liệu hữu ích hơn

Cách tốt nhất để đánh giá tâm lý của các nhà đầu tư đối với hợp đồng tương lai là đo lường phí chênh lệch so với giá thị trường của Bitcoin tại các sàn giao dịch giao ngay. Thông thường, chỉ báo sẽ hiển thị phí chênh lệch 0,5% đến 1% cho các hợp đồng 1 tháng trên CME.

Bằng cách trì hoãn ngày quyết toán tài chính, người bán buộc phải nạp thêm tiền là điều đương nhiên.

Mặt khác, phí chênh lệch quá cao sẽ tạo ra cơ hội kiếm lời chênh lệch giá, vì có thể bán hợp đồng tương lai và mua cùng một số lượng trên thị trường giao ngay. Đây là một chiến lược thị trường trung lập.

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin CME | Nguồn: TradingView

Biểu đồ trên cho thấy phí chênh lệch liên tục tăng kể từ giữa tháng 3, gần đây đã duy trì mức trên 1% trong 10 ngày liên tiếp.

Phí chênh lệch dương chỉ ra contango (bù hoãn mua), có nghĩa là người bán cần có nhiều tiền hơn để trì hoãn việc thanh toán.

Contango là chỉ báo chính của thị trường phái sinh tăng giá và lành mạnh. Điều này đặc biệt đúng khi OI tăng lên, vì nhiều vị thế mới đang được tạo ra trong những trường hợp lý tưởng này.

Thị trường quyền chọn Bitcoin CME tăng trưởng

Thị trường quyền chọn Bitcoin CME tương đối mới, vừa ra mắt vào tháng 1/2020 nên chắc chắn khiêm tốn so với sàn giao dịch hàng đầu Deribit, mặc dù CME đã đạt được OI ấn tượng 440 triệu đô la vào cuối tháng 6.

Tổng OI hợp đồng quyền chọn Bitcoin | Nguồn: Skew

OI hợp đồng quyền chọn CME trị giá 171 triệu đô la hiện tại có xu hướng nhất quán kể từ khi ra mắt, vì chúng tập trung nhiều vào quyền chọn mua. Tức là, các nhà đầu tư có thể tận dụng quyền mua hợp đồng tương lai Bitcoin CME với mức giá cố định, còn được gọi là giá thực hiện.

Các hợp đồng quyền chọn CME hết hạn vào thứ 6 cuối cùng hàng tháng, khiến OI giảm mạnh. Hiện tại, 66% OI CME sẽ hết hạn vào ngày 28/8, trong khi 14% khác vào cuối tháng 9.

Hợp đồng quyền chọn CME cũng báo hiệu xu hướng tăng giá

Quyền chọn mua thường liên quan đến chiến lược tăng giá. Tuy nhiên, chúng cũng được sử dụng cho ‘covered call’ (bán quyền chọn mua với giá trị tương đương tài sản cơ sở đang sở hữu), khá trung lập và nhằm mục đích tạo ra thu nhập cố định miễn là tài sản cơ bản vẫn ở trên một ngưỡng nhất định.

Cách tốt nhất để phát hiện quyền chọn mua đang được sử dụng cho các chiến lược trung lập với thị trường là theo dõi để xem liệu tỷ lệ OI có thấp hơn mức thị trường hiện tại hay không.

Nhìn nhận được sự khác biệt này là rất quan trọng để đánh giá chính xác nếu quyền chọn mua đang được sử dụng chủ yếu cho các vị trí tăng hoặc trung lập.

OI hợp đồng quyền chọn Bitcoin CME theo giá thực hiện | Nguồn: CME

Mỗi hợp đồng quyền chọn CME đại diện cho 5 BTC và những mức giá thực hiện có liên quan nhất đối với hợp đồng hết hạn tháng 8 và tháng 9 được thể hiện trong biểu đồ trên.

Trong số 171 triệu đô la OI quyền chọn hiện tại trên CME, 80% là quyền chọn mua, được xem là chỉ báo tăng giá.

Xem xét các mức giá thực hiện quan trọng nhất của hợp đồng tháng 8 và tháng 9, có thể suy ra quyền chọn đó chủ yếu được sử dụng cho chiến lược tăng giá.

Các thị trường quyền chọn rộng hơn đang tăng giá

Để chắc chắn liệu lập trường tích cực này có đúng với thị trường quyền chọn rộng lớn hơn hay không, nên xem xét tổng OI theo giá thực hiện bằng cách tổng hợp mọi sàn giao dịch phái sinh.

Bất kể tập trung nhiều hơn vào quyền chọn bán hay quyền chọn mua, OI đáng kể với giá thực hiện dưới mức thị trường là trung lập hoặc giảm giá.

Tổng OI hợp đồng quyền chọn Bitcoin | Nguồn: Skew

Hiện tại có 44.700 BTC OI dưới 10.000 đô la, tổng trị giá 514 triệu đô la. Con số này chỉ đại diện cho 28% của tổng số 1,84 tỷ USD OI hiện tại và báo hiệu khả năng tăng giá từ các thị trường quyền chọn cũng như chứng thực cho phân tích quyền chọn mua trên CME.

Nhìn vào hiện tại, không phải quá khứ

Bằng cách theo dõi các thị trường phái sinh, có thể đánh giá tâm lý của các trader chuyên nghiệp cũng như sự thất bại của ngày hôm nay trong việc phá vỡ ngưỡng kháng cự 12.000 đô la và kiểm tra mức 11.150 đô la tiếp theo.

Cả chỉ báo hợp đồng tương lai và quyền chọn đều đang báo hiệu xu hướng tăng nên sẽ có tầm quan trọng hơn các biểu đồ và dữ liệu giao dịch từ thị trường tháng 8/2019.

Hồi đó, Bitcoin đã kiểm tra 12.000 đô la trong 1 tuần trước khi giảm 20% vào 5 ngày tiếp theo.

Bitcoin vào tháng 8/2019 | Nguồn: TradingView

‘Liệu mô hình có lặp lại hay không?’ là một câu hỏi hay và cũng là nỗi sợ hãi đối với các nhà đầu tư Bitcoin kỳ cựu quen thuộc với mức độ biến động của tài sản kỹ thuật số.

May mắn thay, từ quan điểm của thị trường phái sinh BTC, không có tín hiệu thuyết phục nào về khả năng giảm giá cho đến nay.

Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.

• Trader từng dự đoán chính xác sự cố Bitcoin cho biết ICX có thể tăng 22,900% và BTC bùng nổ đến 115,000 đô la
• 11% cơ hội để Bitcoin đạt 20k đô la vào tháng 12/2020
• Sự tăng trưởng của DeFi có thể đẩy giá LINK lên 32 đô la, nhà phân tích dự đoán

Minh Anh

Theo Cointelegraph