ECB cảnh báo Libra có thể tích lũy được 3 nghìn tỷ đô la tài sản

Theo báo cáo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được công bố trong tuần này, nếu Libra của Facebook phổ biến, nó có thể tích lũy tới 3 nghìn tỷ đô la tài sản. Nhưng ECB cảnh báo nếu Libra xấu đi, nó sẽ gây ra rủi ro bất ổn tài chính.

“Nếu Libra được chứng minh phổ biến như Facebook thì quy mô toàn cầu của Libra Reserve có thể đạt gần 3 nghìn tỷ Euro (3.2 nghìn tỷ đô la Mỹ) tài sản quản lý!”.

Với ý nghĩ đó, báo cáo đã phân tích sâu về sự ổn định của stablecoin, đặc biệt là Libra. Dự án của Facebook làm dấy lên nhiều cuộc tranh luận giữa các nhà hoạch định chính sách về rủi ro, quy định dành cho stablecoin và tác động của chúng đối với thị trường rộng lớn hơn.

Stablecoin ổn định như thế nào?

Báo cáo đã xem xét Libra trong 3 kịch bản khác nhau: phương tiện thanh toán rộng rãi, kho lưu trữ giá trị được quy định và kho lưu trữ giá trị không được quy định. Trong trường hợp cuối cùng, được xem là trường hợp cực đoan, các nhà nghiên cứu ước tính quy mô toàn cầu của Libra Reserve có thể đạt gần 3 nghìn tỷ Euro tài sản quản lý.

Một dự báo khiêm tốn hơn về mức độ phổ biến của Libra là khoản dự trữ tiềm năng 152.7 tỷ Euro.

Kích thước toàn cầu của Libra trong 3 kịch bản | Nguồn: ECB

Stablecoin là lựa chọn thay thế cho nhà đầu tư không muốn đưa tiền vào các tài sản tiền điện tử biến động như Bitcoin. Để quản lý tốt hơn sự biến động, các stablecoin như Libra chuyển giá trị từ tài sản hoặc giỏ tiền tệ được chốt vào coin.

Các báo cáo phàn nàn tính chất công nghệ, pháp lý và hoạt động của stablecoin rằng việc quản lý tài sản không được các quy tắc hiện hành quy định. ECB lo ngại điều này khiến người dùng không được bảo vệ. Họ tranh luận nguyên nhân tồn tại của stablecoin là trên cơ sở bị xâm phạm và thiếu sót. Báo cáo có nội dung:

“Thật là rủi ro khi người dùng cuối coi stablecoin là tiền gửi, được hứa hẹn về giá trị ‘ổn định’ và khả năng chuyển đổi coin thành fiat bất cứ lúc nào”.

Rủi ro bất ổn tài chính ở khu vực sử dụng Euro

Tương tự như các quỹ quản lý tiền, Libra Association đã hứa sẽ đầu tư tài sản dưới sự quản lý của mình vào các tài sản chất lượng cao, có tính thanh khoản cao, như trái phiếu chính phủ và tiền mặt.

Tùy thuộc vào tài sản và quá trình trưởng thành, Libra có thể được coi là quỹ thị trường tiền tệ. Và báo cáo khẳng định khối lượng tài sản thuộc quyền quản lý sẽ biến nó trở thành một trong những quỹ lớn nhất của khu vực sử dụng Euro.

Libra so với các quỹ quản lý tiền tệ lớn hơn | Nguồn: ECB

Nhưng báo cáo lập luận đầu tư vào thị trường tiền ngắn hạn có thể tạo ra sự bất ổn. Nếu Libra đột nhiên cần giảm lượng lớn tài sản, điều đó có thể ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường và gây ra vấn đề cho chính phủ cũng như ngân hàng mà Libra Reserve hỗ trợ thông qua các khoản đầu tư của mình.

Nó cũng có thể gây mất cân bằng thị trường châu Âu. Mặc dù 10% tài sản toàn cầu có khả năng được người châu Âu sử dụng nhưng báo cáo cho biết 18% tiền tệ được Euro hỗ trợ.

Căn cứ vào quy mô tiềm năng của các tài sản được quản lý và liên kết với hệ thống tài chính rộng lớn hơn, báo cáo kết thúc với lời thỉnh cầu nhà phát triển tuân thủ quy định hiện hành, do rủi ro trục trặc trong quản lý tài sản sẽ gây bất ổn tài chính.

Nếu không, khung pháp lý mới phải được đưa ra để tránh lỗ hổng. Facebook đã được cảnh báo về điều này.

Dislaimer: Đây là thông tin cung cấp dưới dạng blog cá nhân, không phải thông tin tổng hợp hay lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

• “Còn khuya” ECB mới đưa ra quyết định trong việc triển khai CBDC
• Nhóm Calibra của Facebook giới thiệu Giao thức kiểm toán phân tán mới